Más allá de la geopolítica: por qué los beneficios y la amplitud del mercado impulsarán la renta variable

A medida que los mercados globales navegan por las cambiantes tensiones geopolíticas, los inversores buscan cada vez más estabilidad más allá de los titulares. Devina Mehra, fundadora y CMD de First Global, sugiere que, si bien los grandes acuerdos, como un posible pacto entre Irán y EE. UU., pueden reducir la incertidumbre, no serán los principales motores de crecimiento para la renta variable india.

Cambiando el enfoque de los titulares a los beneficios y la amplitud

Según Mehra, la dirección del mercado indio estará dictada cada vez más por factores fundamentales: tendencias de beneficios, ciclos de liquidez y posicionamiento de los inversores. Si bien los acontecimientos geopolíticos pueden servir para eliminar "factores de incertidumbre", no son catalizadores sostenibles para repuntes a largo plazo.

Un indicador positivo significativo para el mercado indio es la marcada mejora en la amplitud del mercado. Mehra señaló un cambio total en la dinámica del mercado en comparación con principios de 2025. Durante ese periodo, mientras los índices subían, la acción media en realidad bajaba, con un 40 % de las acciones cayendo más de un 10 %. En cambio, el mercado actual muestra que la mayoría de las acciones superan a los índices, un cambio que señala un ecosistema mucho más saludable y robusto para los inversores.

La falacia de reaccionar a los riesgos geopolíticos

Una conclusión clave del análisis de Mehra es la advertencia contra la toma de decisiones emocionales impulsadas por conflictos globales. Basándose en 125 años de datos de mercado —que cubren dos guerras mundiales, las guerras del Golfo y el 11 de septiembre—, señaló que los mercados históricamente "ignoran" los conflictos, incluso cuando persisten, como la guerra entre Rusia y Ucrania.

Aunque reconoce que los movimientos del petróleo crudo impactan directamente en los beneficios de la India, desaconseja construir estrategias de inversión completas en torno a resultados geopolíticos inciertos. En su lugar, aboga por un enfoque disciplinado: "Cuando sientas pánico es cuando más necesitas permanecer en el mercado. Ese es el superpoder: no salir cuando tu mente te grita que salgas".

Mehra destaca un patrón recurrente en el comportamiento de los inversores: el sentimiento suele ser un "contraindicador". Observó que, mientras los gestores de fondos vendían la historia de crecimiento de la India hace dieciocho meses, la narrativa ha cambiado abruptamente hacia la discusión de los riesgos. Históricamente, cuando el sentimiento se vuelve extremadamente negativo, los rendimientos futuros tienden a ser superiores a lo normal.

En cuanto a la estrategia global, Mehra advirtió contra la "trampa de la concentración". Muchos inversores creen que mantener índices estadounidenses o los "Magnificent Seven" constituye una diversificación suficiente, pero ella sostiene que esto es un error. El liderazgo en el mercado estadounidense se ha estrechado, y muchos de los ganadores de ayer están rindiendo por debajo de lo esperado actualmente.

Para lograr una verdadera diversificación, Mehra sugiere mirar más allá de los EE. UU., hacia mercados como Europa, China, Malasia y México. Advierte que la inversión global requiere una experiencia genuina, ya que muchos esquemas fracasan al perseguir a los ganadores del pasado en lugar de anticipar a los nuevos líderes del mercado.

Conclusiones clave

  • Enfoque en los fundamentos: La dirección del mercado indio estará impulsada por las ganancias corporativas y una mayor amplitud de mercado, en lugar de resoluciones geopolíticas.
  • Evitar la reactividad emocional: Los datos históricos muestran que los mercados eventualmente superan los conflictos geopolíticos; los inversores deben evitar las ventas de pánico durante periodos de alta volatilidad.
  • La verdadera diversificación es esencial: Depender únicamente de acciones de mega capitalización de EE. UU. es insuficiente; los inversores deben buscar una gama más amplia de geografías y sectores para gestionar el riesgo de manera eficaz.