Au-delà de la géopolitique : pourquoi les bénéfices et la largeur du marché piloteront les actions

Alors que les marchés mondiaux naviguent à travers des tensions géopolitiques changeantes, les investisseurs recherchent de plus en plus de la stabilité au-delà des gros titres. Devina Mehra, fondatrice et CMD de First Global, suggère que si des accords majeurs, tels qu'un éventuel accord entre l'Iran et les États-Unis, peuvent réduire l'incertitude, ils ne seront pas les principaux moteurs de croissance des actions indiennes.

Passer l'attention des gros titres aux bénéfices et à la largeur du marché

Selon Mehra, la direction du marché indien sera de plus en plus dictée par des moteurs fondamentaux : les tendances des bénéfices, les cycles de liquidité et le positionnement des investisseurs. Bien que les développements géopolitiques puissent servir à lever des « incertitudes », ils ne constituent pas des catalyseurs durables pour des rallyes à long terme.

Un indicateur positif significatif pour le marché indien est l'amélioration marquée de la largeur du marché. Mehra a noté un basculement complet de la dynamique du marché par rapport au début de l'année 2025. Durant cette période, alors que les indices progressaient, la valeur médiane des actions était en réalité en baisse, avec 40 % des titres chutant de plus de 10 %. En revanche, le marché actuel montre une majorité d'actions surperformant les indices — un changement qui signale un écosystème beaucoup plus sain et robuste pour les investisseurs.

L'illusion de la réaction aux risques géopolitiques

Un enseignement clé de l'analyse de Mehra est la mise en garde contre la prise de décision émotionnelle dictée par les conflits mondiaux. S'appuyant sur 125 ans de données de marché — couvrant deux guerres mondiales, les guerres du Golfe et le 11 septembre — elle a souligné que les marchés « ignorent » historiquement les conflits, même lorsqu'ils persistent, comme la guerre entre la Russie et l'Ukraine.

Bien qu'elle reconnaisse que les mouvements du pétrole brut impactent directement les bénéfices indiens, elle déconseille de construire des stratégies d'investissement entières autour de résultats géopolitiques incertains. Au lieu de cela, elle préconise une approche disciplinée : « C'est au moment où vous paniquez que vous devez rester sur le marché. C'est là votre super-pouvoir : ne sortez pas quand votre esprit vous hurle de sortir. »

Mehra souligne un schéma récurrent dans le comportement des investisseurs : le sentiment est souvent un « indicateur contrarien ». Elle a observé que si les gestionnaires de fonds vendaient l'histoire de la croissance de l'Inde il y a dix-huit mois, le récit a brusquement basculé vers la discussion des risques. Historiquement, lorsque le sentiment devient extrêmement négatif, les rendements futurs ont tendance à être supérieurs à la normale.

Concernant la stratégie mondiale, Mehra a mis en garde contre le « piège de la concentration ». De nombreux investisseurs pensent que détenir des indices américains ou les « Magnificent Seven » constitue une diversification suffisante, mais elle soutient qu'il s'agit d'une idée reçue. La domination du marché américain s'est restreinte, et bon nombre des gagnants d'hier sont aujourd'hui en sous-performance.

Pour parvenir à une véritable diversification, Mehra suggère de regarder au-delà des États-Unis, vers des marchés tels que l'Europe, la Chine, la Malaisie et le Mexique. Elle avertit que l'investissement mondial exige une véritable expertise, car de nombreuses stratégies échouent en courant après les gagnants du passé plutôt qu'en anticipant les nouveaux leaders du marché.

Points clés

  • Se concentrer sur les fondamentaux : La direction du marché indien sera dictée par les bénéfices des entreprises et l'amélioration de la largeur du marché, plutôt que par les résolutions géopolitiques.
  • Éviter la réactivité émotionnelle : Les données historiques montrent que les marchés finissent par dépasser les conflits géopolitiques ; les investisseurs doivent éviter les ventes de panique pendant les périodes de forte volatilité.
  • Une véritable diversification est essentielle : Se reposer uniquement sur les actions américaines à méga-capitalisation est insuffisant ; les investisseurs devraient s'orienter vers un éventail plus large de zones géographiques et de secteurs pour gérer efficacement le risque.