آزادسازی سهام عرضه اولیه ۲۶ میلیارد دلاری: احتمال فشار عرضه برای ۷۱ شرکت

با پایان دوره ممنوعیت فروش (lock-in period) برای ۷۱ شرکت که اخیراً در بازار فهرست شده‌اند، موج عظیمی از نقدینگی در حال ورود به بازارهای سهام هند است. بین اواسط ژوئن تا پایان سپتامبر، سهامی به ارزش تقریبی ۲۶ میلیارد دلار واجد شرایط فروش خواهند شد که این امر می‌تواند نوسانات قابل توجهی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند.

افزایش قریب‌الوقوع عرضه

طبق تحقیقات اخیر Nuvama Alternative & Quantitative Research، آزادسازی این سهام می‌تواند باعث ایجاد فشار عرضه (supply overhang) قابل توجهی در بازار شود. مرحله اولیه به‌ویژه شدید است؛ طی ماه آینده، سهامی به ارزش تقریباً ۱۵.۹۶ میلیارد دلار در ۳۱ شرکت واجد شرایط فروش خواهند شد. اکثر این شرکت‌ها در شش ماه گذشته وارد بازار بورس شده‌اند.

شرکت‌های کلیدی که با پایان دوره ممنوعیت فروش مواجه هستند عبارتند از: ICICI Prudential AMC، Vishal Mega Mart، Inventurus Knowledge Solutions، Sai Life Sciences، Nephrocare Health Services و Oswal Pumps. اگرچه پایان دوره ممنوعیت فروش از نظر قانونی موسسان (promoters) یا سرمایه‌گذاران اصلی (anchor investors) را ملزم به فروش نمی‌کند، اما صرف احتمال فروش در مقیاس بزرگ، اغلب در کوتاه‌مدت بر قیمت سهام فشار می‌آورد.

ICICI Prudential AMC: منطقه اصلی تأثیرگذاری

بزرگترین تمرکز سرمایه آزاد شده مربوط به ICICI Prudential AMC است. در ۱۹ ژوئن، بلوک عظیمی از سهام به ارزش تقریباً ۱۱.۸۷ میلیارد دلار واجد شرایط فروش خواهد شد. برای درک بهتر این مقیاس، این رقم تقریباً ۷۰ درصد از کل سهام منتشر شده شرکت را شامل می‌شود. نقدشوندگی چنین حجم قابل توجهی از سهام به صورت همزمان، ICICI Prudential AMC را به کانون توجه اصلی فعالان بازار برای نظارت بر اصلاحات احتمالی قیمت تبدیل می‌کند.

تقاضای نهادی و ریسک‌های جذب عرضه

یکی از نگرانی‌های حیاتی تحلیلگران بازار این است که آیا تقاضای فعلی نهادهای سرمایه‌گذاری می‌تواند این هجوم عرضه را جذب کند یا خیر. Siddarth Bhamre، مدیر تحقیقات نهادی در Asit C Mehta، نسبت به وضعیت نقدینگی هشدار داده است. او خاطرنشان کرد که ورود سرمایه به صندوق‌های مشترک در ماه مه کاهش یافته و منجر به افت سطح نقدینگی در اکثر صندوق‌ها شده است.

این کاهش در نقدینگی موجود نشان می‌دهد که اگر سهامداران بزرگ پیش از عرضه عمومی اولیه (pre-IPO) تصمیم به نقد کردن دارایی‌های خود بگیرند، تقاضای نهادی ممکن است برای جذب کل این حجم کافی نباشد. اگر بازار نتواند این حجم از فروش را به‌طور کامل جذب کند، این امر می‌تواند منجر به تشدید فشار نزولی بر قیمت سهام شرکت‌های تحت تأثیر شود.

نکات کلیدی