Mở khóa cổ phiếu IPO trị giá 26 tỷ USD: Nguy cơ dư cung cho 71 công ty

Một làn sóng thanh khoản khổng lồ sắp đổ bộ vào thị trường chứng khoán Ấn Độ khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng (lock-in period) của 71 công ty mới niêm yết kết thúc. Từ giữa tháng 6 đến cuối tháng 9, lượng cổ phiếu trị giá khoảng 26 tỷ USD sẽ đủ điều kiện để bán ra, có khả năng tạo ra sự biến động đáng kể cho các nhà đầu tư.

Sự gia tăng nguồn cung sắp tới

Theo nghiên cứu gần đây từ Nuvama Alternative & Quantitative Research, việc mở khóa các cổ phiếu này có thể tạo ra một áp lực dư cung đáng kể trên thị trường. Giai đoạn ngay lập tức sẽ đặc biệt căng thẳng; trong tháng tới, lượng cổ phiếu trị giá khoảng 15,96 tỷ USD của 31 công ty dự kiến sẽ đủ điều kiện để bán ra. Hầu hết các công ty này đều mới lên sàn chứng khoán trong vòng sáu tháng qua.

Các công ty chủ chốt đối mặt với việc hết hạn hạn chế chuyển nhượng sắp tới bao gồm ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services và Oswal Pumps. Mặc dù việc hết hạn thời gian hạn chế chuyển nhượng không bắt buộc về mặt pháp lý rằng các bên sáng lập (promoters) hoặc các nhà đầu tư chiến lược (anchor investors) phải bán, nhưng chỉ riêng khả năng bán tháo quy mô lớn cũng thường gây áp lực nặng nề lên giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

ICICI Prudential AMC: Khu vực chịu tác động lớn nhất

Sự tập trung lớn nhất của nguồn vốn được mở khóa gắn liền với ICICI Prudential AMC. Vào ngày 19 tháng 6, một khối lượng cổ phiếu khổng lồ trị giá khoảng 11,87 tỷ USD sẽ đủ điều kiện để bán. Để dễ hình dung về quy mô này, con số này chiếm gần 70% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Một khối lượng cổ phiếu lớn như vậy trở nên thanh khoản cùng một lúc khiến ICICI Prudential AMC trở thành tâm điểm chính cho các thành viên thị trường đang theo dõi các đợt điều chỉnh giá tiềm năng.

Nhu cầu từ các tổ chức và rủi ro hấp thụ

Một mối quan tâm quan trọng đối với các nhà phân tích thị trường là liệu nhu cầu của các tổ chức hiện tại có thể hấp thụ được dòng cung này hay không. Siddarth Bhamre, trưởng bộ phận nghiên cứu tổ chức tại Asit C Mehta, đã đưa ra những cảnh báo về môi trường thanh khoản. Ông lưu ý rằng dòng vốn vào các quỹ tương hỗ đã chậm lại trong tháng 5, dẫn đến sự sụt giảm mức tiền mặt ở hầu hết các quỹ.

Sự sụt giảm lượng tiền mặt sẵn có này cho thấy nếu các cổ đông lớn trước IPO quyết định thanh lý cổ phần của họ, nhu cầu từ các tổ chức có thể không đủ để hấp thụ toàn bộ khối lượng này. Nếu thị trường không thể hấp thụ hoàn toàn các đợt bán này, nó có thể dẫn đến áp lực giảm giá gia tăng đối với giá cổ phiếu của các công ty bị ảnh hưởng.

Các điểm chính cần lưu ý