Cảnh báo Nguồn cung Cổ phiếu trị giá 26 Tỷ USD: 71 Công ty sẽ hết hạn thời hạn hạn chế chuyển nhượng (lock-in) sau IPO

Một làn sóng thanh khoản cổ phiếu khổng lồ đang tiến gần đến thị trường chứng khoán Ấn Độ, với lượng cổ phiếu trị giá khoảng 26 tỷ USD từ 71 công ty vừa niêm yết sắp đủ điều kiện để bán ra. Khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng (lock-in) sau IPO hết hạn trong khoảng từ ngày 17 tháng 6 đến cuối tháng 9, các nhà đầu tư phải chuẩn bị cho khả năng dư cung có thể gây ảnh hưởng đến biến động thị trường.

Sự gia tăng nguồn cung cổ phiếu sắp tới

Theo báo cáo từ Nuvama Alternative & Quantitative Research, việc dỡ bỏ các hạn chế lock-in sẽ cho phép các bên sáng lập (promoters), nhà đầu tư neo (anchor investors) và các cổ đông trước IPO thoái vốn. Tác động tức thì dự kiến sẽ được cảm nhận trong tháng tới, với lượng cổ phiếu trị giá khoảng 15,96 tỷ USD từ 31 công ty dự kiến sẽ đủ điều kiện để bán.

Giai đoạn sắp tới bao gồm một số cái tên đáng chú ý đã ra mắt thị trường trong sáu tháng qua. Các công ty nổi bật trong danh sách bao gồm ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services và Oswal Pumps. Mặc dù việc hết hạn lock-in không bắt buộc phải bán ngay lập tức, nhưng khả năng bán tháo quy mô lớn về cả mặt tâm lý lẫn thực tế thường tạo ra áp lực giảm giá lên cổ phiếu.

ICICI Prudential AMC: Nơi tập trung rủi ro lớn nhất

Một phần đáng kể của đợt bùng nổ thanh khoản sắp tới này tập trung vào một thực thể duy nhất. ICICI Prudential AMC dự kiến sẽ chiếm phần lớn giá trị được mở khóa trong tháng tới. Cụ thể, các nhà phân tích của Nuvama nhấn mạnh rằng lượng cổ phiếu trị giá khoảng 11,87 tỷ USD — chiếm gần 70% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty — sẽ đủ điều kiện để bán vào ngày 19 tháng 6.

Với khối lượng cổ phiếu khổng lồ này, các biến động tại ICICI Prudential AMC có thể đóng vai trò là chỉ báo cho tâm lý thị trường rộng lớn hơn đối với các đợt IPO gần đây.

Áp lực tiềm tàng lên giá cổ phiếu trong bối cảnh dòng vốn chảy vào chậm lại

Mối quan tâm hàng đầu của các thành viên thị trường là liệu nhu cầu từ các tổ chức hiện tại có thể hấp thụ được lượng cung khổng lồ này hay không. Đang có những tín hiệu thận trọng ngày càng tăng liên quan đến tính thanh khoản trong ngành quỹ tương hỗ nội địa.

Siddarth Bhamre, trưởng bộ phận nghiên cứu định chế tại Asit C Mehta, lưu ý rằng dòng vốn vào các quỹ tương hỗ đã chậm lại trong tháng 5, dẫn đến mức tiền mặt sụt giảm ở hầu hết các quỹ. Sự sụt giảm "nguồn vốn dự trữ" (dry powder) này có nghĩa là nếu một số lượng lớn cổ đông trước IPO quyết định thoái vốn cùng một lúc, các nhà đầu tư định chế có thể thiếu nguồn vốn cần thiết để hấp thụ áp lực bán. Nếu không có đủ nhu cầu để bù đắp cho nguồn cung, các cổ phiếu này có thể đối mặt với những đợt điều chỉnh giá đáng kể trong ngắn hạn.

Các điểm chính cần lưu ý