Nguồn cung cổ phiếu trị giá 26 tỷ USD sắp đổ bộ khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng IPO sắp hết hạn

Một làn sóng thanh khoản khổng lồ sắp đổ bộ vào thị trường chứng khoán Ấn Độ khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng (lock-in periods) của 71 công ty vừa niêm yết sẽ hết hạn trong khoảng thời gian từ ngày 17 tháng 6 đến cuối tháng 9. Sự chuyển đổi này có thể tạo ra một áp lực cung lớn, có khả năng tác động đến định giá cổ phiếu ở nhiều lĩnh vực quan trọng.

Áp lực cung lớn đang cận kề

Theo báo cáo từ Nuvama Alternative & Quantitative Research, khoảng 26 tỷ USD giá trị cổ phiếu dự kiến sẽ đủ điều kiện để bán trong những tháng tới. Giai đoạn này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với nhiều công ty vừa mới lên sàn chứng khoán.

Tác động tức thời được dự báo sẽ còn tập trung hơn nữa. Abhilash Pagaria, người đứng đầu Nuvama Alternative, lưu ý rằng 15,96 tỷ USD giá trị cổ phiếu của 31 công ty — hầu hết trong số đó đã niêm yết trong vòng sáu tháng qua — sẽ được mở khóa chỉ trong tháng tới. Các cái tên đáng chú ý trong danh sách này bao gồm ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services và Oswal Pumps.

ICICI Prudential AMC: Biến số lớn nhất

Việc hết hạn thời hạn hạn chế chuyển nhượng cho phép các bên sáng lập (promoters), nhà đầu tư chiến lược (anchor investors) và các cổ đông trước IPO thoái vốn, mặc dù điều này không bắt buộc phải bán. Tuy nhiên, khối lượng cổ phiếu khổng lồ đổ vào thị trường khiến một số mã cổ phiếu trở nên đặc biệt nhạy cảm với sự biến động giá.

ICICI Prudential AMC nổi lên như động lực chính của nguồn cung sắp tới này. Vào ngày 19 tháng 6, lượng cổ phiếu trị giá khoảng 11,87 tỷ USD sẽ đủ điều kiện để bán. Con số này chiếm tới 70% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty, khiến nó trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đang theo dõi thanh khoản thị trường.

Nhu cầu từ các tổ chức và rủi ro hấp thụ của thị trường

Mặc dù việc mở khóa cổ phiếu không phải lúc nào cũng dẫn đến việc bán tháo ngay lập tức, các nhà phân tích thị trường cảnh báo về áp lực giảm giá tiềm tàng đối với cổ phiếu. Mối quan tâm chính nằm ở việc liệu nhu cầu từ các tổ chức hiện tại có thể hấp thụ được dòng cung khổng lồ này hay không.

Siddarth Bhamre, trưởng bộ phận nghiên cứu định chế tại Asit C Mehta, đã nhấn mạnh về sự mất cân đối tiềm tàng giữa cung và cầu. Ông chỉ ra rằng dòng vốn vào các quỹ tương hỗ đã chậm lại trong tháng 5, dẫn đến mức dự trữ tiền mặt giảm ở hầu hết các quỹ. "Bất kỳ hoạt động bán tháo nào cũng có thể không được lực cầu từ các tổ chức hấp thụ hoàn toàn và có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu," Bhamre cảnh báo. Đối với các nhà đầu tư, điều này cho thấy rằng mặc dù việc mở khóa cổ phiếu là một sự kiện mang tính kỹ thuật, nhưng diễn biến giá sau đó sẽ phụ thuộc lớn vào tính thanh khoản sẵn có trong hệ sinh thái quỹ tương hỗ.

Các điểm chính cần lưu ý