عرض أسهم بقيمة 26 مليار دولار يلوح في الأفق مع قرب انتهاء فترات الحظر الخاصة بالاكتتابات العامة

من المتوقع أن تضرب موجة ضخمة من السيولة أسواق الأسهم الهندية مع انتهاء فترات الحظر لـ 71 شركة أُدرجت مؤخراً في الفترة ما بين 17 يونيو ونهاية سبتمبر. وقد يؤدي هذا التحول إلى ظهور فائض كبير في العرض، مما قد يؤثر على تقييمات الأسهم عبر عدة قطاعات بارزة.

فائض عرض ضخم يلوح في الأفق

وفقاً لتقرير صادر عن Nuvama Alternative & Quantitative Research، من المقرر أن تصبح أسهم بقيمة 26 مليار دولار تقريباً مؤهلة للبيع في الأشهر المقبلة. وتمثل هذه الفترة منعطفاً حرجاً للعديد من الشركات التي ظهرت مؤخراً في البورصات.

ومن المتوقع أن يكون التأثير المباشر أكثر تركيزاً. حيث أشار أبهيلاش باجاريا، رئيس Nuvama Alternative، إلى أن أسهم بقيمة 15.96 مليار دولار موزعة على 31 شركة - معظمها أُدرجت خلال الأشهر الستة الماضية - سيتم فك الحظر عنها خلال الشهر المقبل وحده. وتشمل الأسماء البارزة في هذه القائمة كلاً من ICICI Prudential AMC، وVishal Mega Mart، وInventurus Knowledge Solutions، وSai Life Sciences، وNephrocare Health Services، وOswal Pumps.

ICICI Prudential AMC: المتغير الأكبر

يسمح انتهاء فترات الحظر للمروجين والمستثمرين الأساسيين والمساهمين قبل الاكتتاب العام بالخروج من مراكزهم، رغم أن ذلك لا يفرض البيع. ومع ذلك، فإن الحجم الهائل للأسهم التي ستدخل السوق يجعل بعض الأسهم حساسة بشكل خاص لتقلبات الأسعار.

وتبرز شركة ICICI Prudential AMC كمحرك رئيسي لهذا العرض القادم. ففي 19 يونيو، ستصبح أسهم بقيمة 11.87 مليار دولار تقريباً مؤهلة للبيع. ويمثل هذا نسبة هائلة تبلغ 70% من إجمالي أسهم الشركة القائمة، مما يجعلها نقطة تركيز للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين يراقبون سيولة السوق.

الطلب المؤسسي ومخاطر استيعاب السوق

وبينما لا يؤدي فك الحظر عن الأسهم دائماً إلى عمليات بيع فورية، يحذر محللو السوق من ضغوط هبوطية محتملة على أسعار الأسهم. ويكمن القلق الرئيسي في مدى قدرة الشهية المؤسسية الحالية على استيعاب هذا التدفق الهائل من العرض.

سلط سيدارث بهامري، رئيس الأبحاث المؤسسية في Asit C Mehta، الضوء على عدم توافق محتمل بين العرض والطلب. وأشار إلى أن تدفقات صناديق الاستثمار المشتركة شهدت تباطؤاً في شهر مايو، مما أدى إلى انخفاض مستويات النقد في معظم الصناديق. وحذر بهامري قائلاً: "قد لا يتم استيعاب أي عمليات بيع بالكامل من قبل الطلب المؤسسي، مما قد يشكل ضغطاً على أسعار الأسهم". وبالنسبة للمستثمرين، يشير هذا إلى أنه بينما يعد فك الحظر حدثاً فنياً، فإن حركة الأسعار الناتجة ستعتمد بشكل كبير على السيولة المتاحة داخل منظومة صناديق الاستثمار المشتركة.

أهم النقاط المستخلصة