عرضه ۲۶ میلیارد دلاری سهام با نزدیک شدن به پایان دوره قفل شدن سهام IPO

موج عظیمی از نقدینگی در حال ورود به بازارهای سهام هند است، زیرا دوره قفل شدن سهام (lock-in periods) برای ۷۱ شرکت که اخیراً فهرست شده‌اند، بین ۱۷ ژوئن تا پایان سپتامبر به پایان می‌رسد. این گذار می‌تواند باعث ایجاد مازاد عرضه قابل توجهی شود که پتانسیل تأثیرگذاری بر ارزش‌گذاری سهام در چندین بخش پرطرفدار را دارد.

مازاد عرضه عظیم در افق پیش رو

طبق گزارش Nuvama Alternative & Quantitative Research، تقریباً ۲۶ میلیارد دلار ارزش سهام قرار است در ماه‌های آینده برای فروش واجد شرایط شوند. این دوره نقطه عطفی برای بسیاری از شرکت‌هایی است که اخیراً در بورس‌ها عرضه شده‌اند.

انتظار می‌رود تأثیر فوری حتی متمرکزتر باشد. ابیلاش پاگاریا، مدیر Nuvama Alternative، خاطرنشان کرد که تنها در ماه آینده، ۱۵.۹۶ میلیارد دلار از سهام ۳۱ شرکت — که اکثر آن‌ها در شش ماه گذشته فهرست شده‌اند — آزاد خواهد شد. نام‌های برجسته در این لیست عبارتند از: ICICI Prudential AMC، Vishal Mega Mart، Inventurus Knowledge Solutions، Sai Life Sciences، Nephrocare Health Services و Oswal Pumps.

ICICI Prudential AMC: بزرگترین متغیر

پایان دوره قفل شدن سهام به موسسان (promoters)، سرمایه‌گذاران اصلی (anchor investors) و سهامداران پیش از عرضه اولیه (pre-IPO) اجازه می‌دهد تا از موقعیت‌های خود خارج شوند، هرچند که این امر فروش را اجباری نمی‌کند. با این حال، حجم عظیم سهام وارد شده به بازار، برخی سهام‌ها را به‌ویژه نسبت به نوسانات قیمت حساس می‌کند.

ICICI Prudential AMC به عنوان محرک اصلی این عرضه آتی برجسته است. در ۱۹ ژوئن، سهامی به ارزش تقریباً ۱۱.۸۷ میلیارد دلار واجد شرایط فروش خواهند شد. این رقم ۷۰ درصد خیره‌کننده از کل سهام منتشر شده شرکت را تشکیل می‌دهد و آن را به نقطه تمرکز سرمایه‌گذاران نهادی و خرد که نقدینگی بازار را دنبال می‌کنند، تبدیل می‌کند.

تقاضای نهادی و ریسک‌های جذب بازار

اگرچه آزاد شدن سهام همیشه منجر به فروش فوری نمی‌شود، اما تحلیلگران بازار نسبت به فشار نزولی احتمالی بر قیمت سهام هشدار می‌دهند. نگرانی اصلی این است که آیا تمایل فعلی نهادهای سرمایه‌گذاری می‌تواند این هجوم عظیم عرضه را جذب کند یا خیر.

سیدارت بهامره، مدیر تحقیقات نهادی در Asit C Mehta، بر عدم تطابق احتمالی بین عرضه و تقاضا تأکید کرد. او خاطرنشان کرد که جریان ورودی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در ماه می با کاهش مواجه شده که منجر به کاهش سطح نقدینگی در اکثر این صندوق‌ها شده است. بهامره هشدار داد: «هرگونه فروش ممکن است به‌طور کامل توسط تقاضای نهادی جذب نشود و می‌تواند بر قیمت سهام فشار وارد کند.» برای سرمایه‌گذاران، این موضوع نشان می‌دهد که اگرچه آزادسازی سهام یک رویداد فنی است، اما حرکت قیمتی حاصل از آن به‌شدت به نقدینگی موجود در اکوسیستم صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بستگی خواهد داشت.

نکات کلیدی