Bekalan Saham Bernilai $26 Bilion Bakal Melimpah Apabila Tempoh Sekatan IPO Tamat Tidak Lama Lagi

Gelombang kecairan yang besar bakal melanda pasaran ekuiti India apabila tempoh sekatan (lock-in) bagi 71 syarikat yang baru disenaraikan tamat antara 17 Jun hingga akhir September. Peralihan ini boleh mencetuskan lebihan bekalan (supply overhang) yang ketara, yang berpotensi menjejaskan penilaian saham merentasi beberapa sektor berprofil tinggi.

Lebihan Bekalan Besar Menanti di Hadapan

Menurut laporan oleh Nuvama Alternative & Quantitative Research, saham bernilai kira-kira $26 bilion dijadualkan layak untuk dijual dalam bulan-bulan akan datang. Tempoh ini menandakan titik kritikal bagi banyak syarikat yang baru sahaja membuat kemunculan sulung di bursa saham.

Impak segera dijangka menjadi lebih tertumpu. Abhilash Pagaria, ketua Nuvama Alternative, menyatakan bahawa saham bernilai $15.96 bilion merentasi 31 syarikat—yang kebanyakannya disenaraikan dalam tempoh enam bulan terakhir—akan dibuka dalam tempoh sebulan sahaja akan datang. Nama-nama utama dalam senarai ini termasuk ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, dan Oswal Pumps.

ICICI Prudential AMC: Pemboleh Ubah Terbesar

Tamatnya tempoh sekatan membolehkan promoter, pelabur sauh (anchor investors), dan pemegang saham pra-IPO untuk keluar daripada kedudukan mereka, walaupun ia tidak mewajibkan penjualan. Walau bagaimanapun, jumlah saham yang sangat besar yang memasuki pasaran menjadikan saham-saham tertentu sangat sensitif terhadap turun naik harga.

ICICI Prudential AMC menonjol sebagai pemacu utama bekalan yang akan datang ini. Pada 19 Jun, saham bernilai kira-kira $11.87 bilion dijadualkan layak untuk dijual. Ini mewakili 70% yang sangat besar daripada jumlah ekuiti syarikat yang beredar, menjadikannya titik tumpuan bagi pelabur institusi dan runcit yang memantau kecairan pasaran.

Permintaan Institusi dan Risiko Penyerapan Pasaran

Walaupun pembukaan sekatan saham tidak sentiasa mengakibatkan penjualan segera, penganalisis pasaran memberi amaran tentang potensi tekanan ke bawah terhadap harga saham. Kebimbangan utama adalah sama ada selera institusi semasa mampu menyerap kemasukan bekalan yang besar ini.

Siddarth Bhamre, ketua penyelidikan institusi di Asit C Mehta, menekankan kemungkinan ketidakpadanan antara penawaran dan permintaan. Beliau menyatakan bahawa aliran masuk dana amanah mengalami kelembapan pada bulan Mei, yang mengakibatkan penurunan tahap tunai merentasi kebanyakan dana. "Sebarang jualan mungkin tidak dapat diserap sepenuhnya oleh permintaan institusi dan boleh memberi tekanan kepada harga saham," amaran Bhamre. Bagi pelabur, ini menunjukkan bahawa walaupun pembukaan kunci tersebut adalah satu peristiwa teknikal, tindakan harga yang terhasil akan sangat bergantung kepada kecairan yang tersedia dalam ekosistem dana amanah.

Rumusan Utama