Amaran Bekalan Saham $26 Bilion: Penamatan Tempoh Sekatan IPO Besar-besaran Bakal Berlaku

Gelombang kecairan saham yang besar bakal melanda pasaran ekuiti India apabila tempoh sekatan (lock-in) bagi 71 syarikat yang baru disenaraikan tamat antara 17 Jun dan akhir September. Pelepasan saham yang signifikan ini, yang bernilai kira-kira $26 bilion, boleh mewujudkan lebihan bekalan (supply overhang) yang besar yang mungkin menjejaskan penilaian saham dalam bulan-bulan mendatang.

Lebihan Bekalan $26 Bilion

Menurut laporan terbaharu daripada Nuvama Alternative & Quantitative Research, penamatan tempoh sekatan ini bakal melepaskan jumlah ekuiti yang sangat besar. Walaupun jumlah keseluruhan bagi 71 syarikat tersebut mencecah $26 bilion, impak serta-merta akan dirasai dengan lebih awal.

Abhilash Pagaria, ketua Nuvama Alternative, menyatakan bahawa saham bernilai kira-kira $15.96 bilion merangkumi 31 syarikat—yang kebanyakannya baru membuat kemunculan sulung di bursa saham dalam tempoh enam bulan terakhir—dijadualkan layak untuk dijual dalam tempoh sebulan sahaja akan datang. Syarikat-syarikat utama dalam tempoh terdekat ini termasuk ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, dan Oswal Pumps.

ICICI Prudential AMC: Pencetus Utama

Peristiwa individu yang paling signifikan dalam tempoh ini melibatkan ICICI Prudential AMC. Pada 19 Jun, satu blok saham yang besar akan layak untuk dijual. Saham-saham ini bernilai kira-kira $11.87 bilion, mewakili hampir 70% daripada jumlah keseluruhan ekuiti syarikat tersebut.

Skala pelepasan ini tidak pernah berlaku sebelum ini dan merupakan penyumbang tunggal terbesar kepada potensi tekanan bekalan. Bagi pelabur yang memegang saham ini, penamatan tempoh sekatan ini mewakili tempoh kritikal di mana promoter, pelabur sauh (anchor investors), dan pemegang saham pra-IPO mendapat hak undang-undang untuk keluar daripada kedudukan mereka.

Penyerapan Pasaran dan Risiko Permintaan Institusi

Walaupun penamatan tempoh sekatan tidak mewajibkan pemegang saham untuk menjual, kemungkinan berlakunya pelupusan (liquidation) secara besar-besaran sering kali memberi tekanan berat kepada harga saham. Kebimbangan utama bagi penganalisis pasaran adalah sama ada permintaan institusi semasa mencukupi untuk menyerap limpahan bekalan ini.

Siddarth Bhamre, ketua penyelidikan institusi di Asit C Mehta, menekankan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai kecairan. Dengan aliran masuk dana amanah menunjukkan perlambatan pada bulan Mei dan tahap tunai merosot di kebanyakan dana, terdapat risiko bahawa pasaran mungkin tidak mempunyai "dry powder" yang diperlukan untuk menyerap pesanan jualan yang besar ini. Jika permintaan institusi gagal menandingi bekalan, ia boleh menyebabkan peningkatan volatiliti dan tekanan ke bawah terhadap harga saham-saham yang baru disenaraikan ini.

Ringkasan Utama