Peringatan Pasokan Saham Senilai $26 Miliar: Masa Berlaku Lock-in IPO Besar-besaran Segera Berakhir

Gelombang likuiditas saham yang masif akan segera menghantam pasar ekuitas India seiring berakhirnya masa lock-in untuk 71 perusahaan yang baru saja melantai di bursa antara 17 Juni hingga akhir September. Pelepasan saham dalam jumlah signifikan ini, yang bernilai sekitar $26 miliar, dapat menciptakan tekanan pasokan (supply overhang) besar yang mungkin berdampak pada valuasi saham dalam beberapa bulan mendatang.

Tekanan Pasokan Senilai $26 Miliar

Menurut laporan terbaru dari Nuvama Alternative & Quantitative Research, berakhirnya masa lock-in akan membuka jumlah ekuitas yang sangat besar. Meskipun total kumpulan saham dari 71 perusahaan mencapai $26 miliar, dampak langsungnya akan terasa jauh lebih cepat.

Abhilash Pagaria, kepala Nuvama Alternative, mencatat bahwa saham senilai sekitar $15,96 miliar dari 31 perusahaan—yang sebagian besar baru melantai di bursa dalam enam bulan terakhir—dijadwalkan menjadi layak jual hanya dalam satu bulan ke depan. Perusahaan-perusahaan utama dalam jendela waktu terdekat ini mencakup ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, dan Oswal Pumps.

ICICI Prudential AMC: Pemicu Utama

Peristiwa individu paling signifikan dalam periode ini melibatkan ICICI Prudential AMC. Pada 19 Juni, blok saham dalam jumlah masif akan menjadi layak untuk dijual. Saham-saham ini bernilai sekitar $11,87 miliar, yang mewakili hampir 70% dari total ekuitas beredar perusahaan tersebut.

Skala pembukaan kunci ini belum pernah terjadi sebelumnya dan menjadi kontributor tunggal terbesar terhadap potensi tekanan pasokan. Bagi investor yang memegang saham ini, berakhirnya masa lock-in ini merupakan periode kritis di mana promotor, investor jangkar (anchor investors), dan pemegang saham pra-IPO mendapatkan hak hukum untuk keluar dari posisi mereka.

Penyerapan Pasar dan Risiko Permintaan Institusional

Meskipun berakhirnya masa lock-in tidak mewajibkan pemegang saham untuk menjual, kemungkinan adanya likuidasi skala besar sering kali memberikan beban berat pada harga saham. Kekhawatiran utama bagi para analis pasar adalah apakah permintaan institusional saat ini cukup untuk menyerap lonjakan pasokan ini.

Siddarth Bhamre, kepala riset institusional di Asit C Mehta, menyoroti kekhawatiran yang meningkat terkait likuiditas. Dengan aliran masuk reksa dana yang menunjukkan perlambatan pada bulan Mei dan tingkat kas di sebagian besar dana yang menurun, terdapat risiko bahwa pasar mungkin tidak memiliki "dry powder" yang diperlukan untuk menyerap pesanan jual masif ini. Jika permintaan institusional gagal mengimbangi pasokan, hal ini dapat menyebabkan peningkatan volatilitas dan tekanan turun pada harga saham-saham yang baru melantai ini.

Poin-Poin Penting