২৬ বিলিয়ন ডলারের শেয়ার সরবরাহের সতর্কতা: সামনে আসছে বিশাল আইপিও লক-ইন মেয়াদ শেষ হওয়ার ঘটনা

১৭ জুন থেকে সেপ্টেম্বরের শেষ নাগাদ সম্প্রতি তালিকাভুক্ত ৭১টি কোম্পানির লক-ইন পিরিয়ড বা শেয়ার বিক্রির ওপর বিধিনিষেধের মেয়াদ শেষ হতে চলেছে, যার ফলে ভারতীয় শেয়ার বাজারে শেয়ার তারল্যের একটি বিশাল ঢেউ আসতে চলেছে। প্রায় ২৬ বিলিয়ন ডলার মূল্যের শেয়ারের এই উল্লেখযোগ্য মুক্তি একটি বিশাল সরবরাহের চাপ (supply overhang) তৈরি করতে পারে, যা আগামী মাসগুলোতে শেয়ারের মূল্যায়নে প্রভাব ফেলতে পারে।

২৬ বিলিয়ন ডলারের সরবরাহের চাপ

Nuvama Alternative & Quantitative Research-এর একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, লক-ইন পিরিয়ড শেষ হওয়ার ফলে বিপুল পরিমাণ ইক্যুইটি বাজারে উন্মুক্ত হতে চলেছে। যদিও ৭১টি কোম্পানির মোট শেয়ারের পরিমাণ ২৬ বিলিয়ন ডলার, তবে এর তাৎক্ষণিক প্রভাব অনেক আগেই অনুভূত হবে।

Nuvama Alternative-এর প্রধান অভিলাশ পাগারিয়া উল্লেখ করেছেন যে, আগামী এক মাসের মধ্যেই ৩১টি কোম্পানির প্রায় ১৫.৯৬ বিলিয়ন ডলার মূল্যের শেয়ার বিক্রির জন্য যোগ্য হতে চলেছে—যার বেশিরভাগই গত ছয় মাসের মধ্যে শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত হয়েছে। এই সময়ের মধ্যে উল্লেখযোগ্য কোম্পানিগুলোর মধ্যে রয়েছে ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services এবং Oswal Pumps।

ICICI Prudential AMC: প্রধান কারণসমূহ

এই সময়ের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য ঘটনাটি হলো ICICI Prudential AMC সংক্রান্ত। ১৯ জুন, শেয়ারের একটি বিশাল ব্লক বিক্রির জন্য যোগ্য হবে। এই শেয়ারগুলোর আনুমানিক মূল্য ১১.৮৭ বিলিয়ন ডলার, যা কোম্পানির মোট আউটস্ট্যান্ডিং ইক্যুইটির প্রায় ৭০%।

এই শেয়ার উন্মুক্ত হওয়ার মাত্রা নজিরবিহীন এবং এটি সম্ভাব্য সরবরাহের চাপের ক্ষেত্রে একক বৃহত্তম কারণ হিসেবে কাজ করবে। যারা এই শেয়ারটি ধরে রেখেছেন, তাদের জন্য এই লক-ইন পিরিয়ড শেষ হওয়া একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সময়, কারণ এই সময়ে প্রমোটার, অ্যাঙ্কর ইনভেস্টর এবং প্রি-আইপিও শেয়ারহোল্ডাররা তাদের পজিশন থেকে বেরিয়ে যাওয়ার আইনি অধিকার লাভ করেন।

বাজার শোষণ ক্ষমতা এবং প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদার ঝুঁকি

যদিও লক-ইন পিরিয়ড শেষ হওয়ার মানে এই নয় যে শেয়ারহোল্ডারদের অবশ্যই শেয়ার বিক্রি করতে হবে, তবে বড় আকারের লিকুইডেশনের সম্ভাবনা প্রায়শই শেয়ারের দামের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলে। বাজার বিশ্লেষকদের প্রধান উদ্বেগ হলো, এই বিশাল সরবরাহ সামলানোর জন্য বর্তমান প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা যথেষ্ট কি না।

Asit C Mehta-এর ইনস্টিটিউশনাল রিসার্চের প্রধান সিদ্ধার্থ ভামরে তারল্য (liquidity) সংক্রান্ত ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কথা তুলে ধরেছেন। মে মাসে মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগের প্রবাহ (inflows) মন্থর হয়ে আসা এবং বেশিরভাগ ফান্ডে নগদ টাকার পরিমাণ কমে যাওয়ার ফলে একটি ঝুঁকি তৈরি হয়েছে যে, এই বিশাল বিক্রির অর্ডারগুলো (sell orders) সামলানোর জন্য বাজারে প্রয়োজনীয় "dry powder" বা অতিরিক্ত নগদ অর্থ নাও থাকতে পারে। যদি প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা সরবরাহের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ না হয়, তবে এটি বাজারে অস্থিরতা বৃদ্ধি করতে পারে এবং এই নতুন তালিকাভুক্ত শেয়ারগুলোর দামের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ