$26 ارب کے شیئرز کی سپلائی کا الرٹ: بڑے پیمانے پر IPO لاک-اِن کی مدت ختم ہونے والی ہے

بھارتی इक्विटी مارکیٹوں میں شیئرز کی لیکویڈیٹی (liquidity) کی ایک بڑی لہر آنے والی ہے کیونکہ 17 جون سے ستمبر کے آخر کے درمیان حال ہی میں لسٹ ہونے والی 71 کمپنیوں کے لاک-اِن (lock-in) پیریڈز ختم ہو رہے ہیں۔ شیئرز کا یہ بڑا ذخیرہ، جس کی مالیت تقریباً 26 ارب ڈالر ہے، سپلائی کا ایک بڑا دباؤ (supply overhang) پیدا کر سکتا ہے جو آنے والے مہینوں میں اسٹاک کی قیمتوں (valuations) پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔

26 ارب ڈالر کا سپلائی اوور ہینگ (Supply Overhang)

Nuvama Alternative & Quantitative Research کی ایک حالیہ رپورٹ کے مطابق، لاک-اِن پیریڈز کا ختم ہونا ایک حیران کن مقدار میں ایکویٹی کو آزاد کرنے والا ہے۔ اگرچہ 71 کمپنیوں کا مجموعی پول 26 ارب ڈالر ہے، لیکن اس کا فوری اثر بہت جلد محسوس کیا جائے گا۔

Nuvama Alternative کے سربراہ، ابھلاش پاگیریا (Abhilash Pagaria) نے نوٹ کیا کہ تقریباً 15.96 ارب ڈالر مالیت کے شیئرز 31 کمپنیوں میں—جن میں سے زیادہ تر گزشتہ چھ ماہ کے دوران اسٹاک ایکسچینجز پر ڈیبیو کر چکی ہیں—صرف اگلے ایک ماہ کے دوران فروخت کے لیے اہل ہو جائیں گے۔ اس فوری دورانیے کی اہم کمپنیوں میں ICICI Prudential AMC، Vishal Mega Mart، Inventurus Knowledge Solutions، Sai Life Sciences، Nephrocare Health Services، اور Oswal Pumps شامل ہیں۔

ICICI Prudential AMC: بڑے محرکات (Major Triggers)

اس مدت کے دوران سب سے اہم انفرادی واقعہ ICICI Prudential AMC سے متعلق ہے۔ 19 جون کو، شیئرز کا ایک بہت بڑا بلاک فروخت کے لیے اہل ہو جائے گا۔ ان شیئرز کی مالیت تقریباً 11.87 ارب ڈالر ہے، جو کمپنی کی کل آؤٹ اسٹینڈنگ ایکویٹی کا تقریباً 70 فیصد ہے۔

اس ان لاکنگ (unlocking) کا پیمانہ بے مثال ہے اور یہ ممکنہ سپلائی کے دباؤ میں سب سے بڑا حصہ ڈالنے والا عنصر ہے۔ اس اسٹاک کو رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، ان لاک-اِنز کا ختم ہونا ایک اہم دورانیہ ہے جہاں پروموٹرز، اینکر انویسٹرز، اور پری-آئی پی او (pre-IPO) شیئر ہولڈرز کو اپنی پوزیشنوں سے نکلنے کا قانونی حق حاصل ہو جاتا ہے۔

مارکیٹ کے جذب کرنے کی صلاحیت اور ادارہ جاتی طلب کے خطرات

اگرچہ لاک-اِن پیریڈ کا ختم ہونا یہ لازمی قرار نہیں دیتا کہ شیئر ہولڈرز کو فروخت کرنا ہی ہوگا، لیکن بڑے پیمانے پر لیکویڈیشن (liquidations) کا محض امکان اکثر اسٹاک کی قیمتوں پر بھاری بوجھ ڈالتا ہے۔ مارکیٹ تجزیہ کاروں کے لیے بنیادی تشویش یہ ہے کہ آیا موجودہ ادارہ جاتی طلب (institutional demand) سپلائی کے اس بڑے بہاؤ کو جذب کرنے کے لیے کافی ہے یا نہیں۔

Asit C Mehta میں ادارہ جاتی تحقیق کے سربراہ، سدھارتھ بھامرے نے لیکویڈیٹی کے حوالے سے بڑھتی ہوئی تشویش پر روشنی ڈالی۔ مئی میں میوچل فنڈز کے ان فلو میں سست روی اور زیادہ تر فنڈز میں نقدی کی سطح میں کمی کے باعث، یہ خطرہ ہے کہ مارکیٹ کے پاس ان بڑے پیمانے کے سیل آرڈرز کو جذب کرنے کے لیے مطلوبہ "ڈرائی پاؤڈر" موجود نہ ہو۔ اگر ادارہ جاتی طلب سپلائی کے برابر نہیں رہتی، تو اس سے مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے اور ان حال ہی میں لسٹ ہونے والے اسٹاکس کی قیمتوں پر نیچے کی جانب دباؤ پڑ سکتا ہے۔

اہم نکات