$26 ബില്യൺ ഓഹരി വിതരണ മുന്നറിയിപ്പ്: വൻതോതിലുള്ള ഐപിഒ (IPO) ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്നു

ജൂൺ 17 മുതൽ സെപ്റ്റംബർ അവസാനം വരെ അടുത്തിടെ ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത 71 കമ്പനികളുടെ ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്നതോടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ വൻതോതിലുള്ള ഓഹരി ലിക്വിഡിറ്റി എത്താൻ പോകുന്നു. ഏകദേശം $26 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ഈ ഓഹരികളുടെ വലിയ തോതിലുള്ള വിപണിയിലേക്കുള്ള വരവ്, വരും മാസങ്ങളിൽ ഓഹരി മൂല്യങ്ങളെ (stock valuations) ബാധിച്ചേക്കാവുന്ന വലിയൊരു സപ്ലൈ ഓവർഹാംഗ് (supply overhang) സൃഷ്ടിച്ചേക്കാം.

$26 ബില്യൺ സപ്ലൈ ഓവർഹാംഗ്

Nuvama Alternative & Quantitative Research-ന്റെ പുതിയ റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്നത് വൻതോതിലുള്ള ഇക്വിറ്റി വിപണിയിലേക്ക് ലഭ്യമാക്കാൻ കാരണമാകും. 71 കമ്പനികളിലായി ആകെ $26 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ഓഹരികളാണുള്ളതെങ്കിലും, ഇതിന്റെ പ്രത്യാഘാതം ഉടൻ തന്നെ അനുഭവപ്പെടും.

കഴിഞ്ഞ ആറ് മാസത്തിനുള്ളിൽ ഓഹരി വിപണിയിൽ എത്തിയ 31 കമ്പനികളിലായി ഏകദേശം $15.96 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ അടുത്ത ഒരു മാസത്തിനുള്ളിൽ മാത്രം വിൽക്കാൻ പാകമാകും എന്ന് Nuvama Alternative തലവൻ അഭിലാഷ് പഗരിയ വ്യക്തമാക്കി. ഈ കാലയളവിലെ പ്രധാന കമ്പനികളിൽ ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, Oswal Pumps എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു.

ICICI Prudential AMC: പ്രധാന കാരണങ്ങൾ

ഈ കാലയളവിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സംഭവം ICICI Prudential AMC-യുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. ജൂൺ 19-ന് വൻതോതിലുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ പാകമാകും. ഏകദേശം $11.87 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ഈ ഓഹരികൾ കമ്പനിയുടെ ആകെ ഓഹരികളുടെ (outstanding equity) ഏകദേശം 70 ശതമാനത്തോളമാണ്.

ഇത്രയും വലിയ തോതിലുള്ള ഓഹരി വിടുതൽ മുമ്പെങ്ങും ഉണ്ടായിട്ടില്ലാത്തതാണ്, ഇത് വിപണിയിലെ സപ്ലൈ സമ്മർദ്ദത്തിന് (supply pressure) പ്രധാന കാരണമാകും. ഈ ഓഹരി കൈവശമുള്ള നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, പ്രൊമോട്ടർമാർക്കും ആങ്കർ ഇൻവെസ്റ്റർമാർക്കും പ്രീ-ഐപിഒ ഓഹരി ഉടമകൾക്കും തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ നിയമപരമായ അവകാശം ലഭിക്കുന്ന നിർണ്ണായകമായ ഒരു കാലഘട്ടമാണിത്.

വിപണിയിലെ ആഗിരണവും ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഡിമാൻഡ് റിസ്കുകളും

ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിച്ചതുകൊണ്ട് ഓഹരി ഉടമകൾ നിർബന്ധമായും വിൽക്കണം എന്നില്ലെങ്കിലും, വൻതോതിലുള്ള ഓഹരി വിറ്റഴിക്കൽ (liquidations) നടക്കാനുള്ള സാധ്യത ഓഹരി വിലയെ ബാധിക്കാറുണ്ട്. വിപണിയിലേക്ക് വരാനിരിക്കുന്ന ഈ വലിയ ഓഹരി വിതരണത്തെ ഉൾക്കൊള്ളാൻ നിലവിലെ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഡിമാൻഡ് (institutional demand) പര്യാപ്തമാണോ എന്നതാണ് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധരുടെ പ്രധാന ആശങ്ക.

Asit C Mehta-യിലെ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ റിസർച്ച് വിഭാഗം മേധാവി സിദ്ധാർത്ഥ് ഭാംറെ, ലിക്വിഡിറ്റിയെ (liquidity) സംബന്ധിച്ച വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആശങ്ക ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. മെയ് മാസത്തിൽ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ഇൻഫ്ലോയിൽ (inflows) കുറഞ്ഞതും മിക്ക ഫണ്ടുകളിലും പണത്തിന്റെ അളവ് കുറഞ്ഞതും കാരണം, ഈ വൻതോതിലുള്ള വിൽപന ഓർഡറുകളെ (sell orders) ഉൾക്കൊള്ളാൻ ആവശ്യമായ 'ഡ്രൈ പൗഡർ' (dry powder) വിപണിയിൽ ഉണ്ടാകില്ലെന്ന ഭീഷണി നിലനിൽക്കുന്നു. ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഡിമാൻഡ് സപ്ലൈക്ക് തുല്യമായില്ലെങ്കിൽ, അത് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം (volatility) വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പുതുതായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത ഓഹരികളുടെ വിലയിൽ ഇടിവുണ്ടാകാനും കാരണമായേക്കാം.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ