$26 ബില്യൺ ഐപിഒ (IPO) ഓഹരി അൺലോക്കിംഗ്: 71 കമ്പനികളിൽ വരാനിരിക്കുന്ന വലിയ വിതരണ സമ്മർദ്ദം (Supply Overhang)

അടുത്തിടെ ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത 71 കമ്പനികളുടെ ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്നതോടെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ വൻതോതിലുള്ള ലിക്വിഡിറ്റി (Liquidity) എത്താൻ പോകുന്നു. ജൂൺ പകുതി മുതൽ സെപ്റ്റംബർ അവസാനം വരെ, ഏകദേശം $26 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ അർഹത നേടും, ഇത് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് (Volatility) കാരണമായേക്കാം.

വരാനിരിക്കുന്ന വിതരണ വർദ്ധനവ് (Supply Surge)

നുവമ ആൾട്ടർനേറ്റീവ് ആൻഡ് ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് റിസർച്ചിന്റെ (Nuvama Alternative & Quantitative Research) സമീപകാല ഗവേഷണ പ്രകാരം, ഈ ഓഹരികളുടെ അൺലോക്കിംഗ് വിപണിയിൽ വലിയൊരു സപ്ലൈ ഓവർഹാങ് (Supply Overhang) സൃഷ്ടിച്ചേക്കാം. അടുത്ത ഘട്ടം വളരെ തീവ്രമാണ്; അടുത്ത ഒരു മാസത്തിനുള്ളിൽ 31 കമ്പനികളിലായി ഏകദേശം $15.96 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ അർഹത നേടും. ഈ കമ്പനികളിൽ ഭൂരിഭാഗവും കഴിഞ്ഞ ആറ് മാസത്തിനുള്ളിലാണ് ഓഹരി വിപണിയിൽ അരങ്ങേറ്റം കുറിച്ചത്.

വരാനിരിക്കുന്ന ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്ന പ്രധാന കമ്പനികളിൽ ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, കൂടാതെ Oswal Pumps എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്നു. ലോക്ക്-ഇൻ കാലാവധി അവസാനിക്കുന്നത് പ്രൊമോട്ടർമാരോ ആങ്കർ ഇൻവെസ്റ്റർമാരോ ഓഹരികൾ വിൽക്കണമെന്ന് നിയമപരമായി നിർബന്ധിക്കുന്നില്ലെങ്കിലും, വൻതോതിലുള്ള വിൽപ്പനയുടെ സാധ്യത പോലും ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് ഓഹരി വിലകളിൽ വലിയ സ്വാധീനം ചെലുത്താറുണ്ട്.

ICICI Prudential AMC: പ്രധാന ആഘാതമേൽക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള മേഖല

അൺലോക്ക് ചെയ്യപ്പെടുന്ന മൂലധനത്തിൽ ഏറ്റവും വലിയ ഭാഗം ICICI Prudential AMC-യുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. ജൂൺ 19-ന്, ഏകദേശം $11.87 ബില്യൺ മൂല്യമുള്ള വൻതോതിലുള്ള ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ അർഹത നേടും. ഇതിന്റെ വ്യാപ്തി മനസ്സിലാക്കാൻ പറഞ്ഞാൽ, ഇത് കമ്പനിയുടെ ആകെ പുറത്തിറക്കിയ ഓഹരികളുടെ (Outstanding Equity) ഏകദേശം 70% ആണ്. ഇത്രയും വലിയ അളവിൽ ഓഹരികൾ ഒരേസമയം വിപണിയിൽ ലഭ്യമാകുന്നത്, ഓഹരി വിലയിലെ മാറ്റങ്ങൾ നിരീക്ഷിക്കുന്ന വിപണി പങ്കാളികളുടെ പ്രധാന ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമാക്കുന്നു.

ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഡിമാൻഡും ആബ്സോർപ്ഷൻ റിസ്കുകളും (Absorption Risks)

നിലവിലെ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഡിമാൻഡ് ഇത്രയും വലിയ വിതരണത്തെ ഉൾക്കൊള്ളാൻ കഴിയുമോ എന്നതാണ് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധരുടെ പ്രധാന ആശങ്ക. ലിക്വിഡിറ്റി സാഹചര്യങ്ങളെക്കുറിച്ച് അസിത് സി മേത്തയിലെ (Asit C Mehta) ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ റിസർച്ച് വിഭാഗം മേധാവി സിദ്ധാർത്ഥ് ഭംരെ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകിയിട്ടുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ഇൻഫ്ലോ (Inflow) കുറഞ്ഞതായും ഇത് മിക്ക ഫണ്ടുകളിലും പണത്തിന്റെ ലഭ്യത കുറയാൻ കാരണമായതായും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

ലഭ്യമായ പണത്തിന്റെ ഈ കുറവ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, വലിയ pre-IPO ഓഹരി ഉടമകൾ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കാൻ തീരുമാനിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ആ മുഴുവൻ അളവിനെയും ഉൾക്കൊള്ളാൻ സ്ഥാപനപരമായ ആവശ്യം മതിയാകില്ല എന്നാണ്. വിപണിക്ക് ഈ വിൽപ്പനകൾ പൂർണ്ണമായും ഉൾക്കൊള്ളാൻ കഴിഞ്ഞില്ലെങ്കിൽ, അത് ബാധിക്കപ്പെട്ട കമ്പനികളുടെ ഓഹരി വിലകളിൽ കടുത്ത ഇടിവിന് കാരണമായേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ