Peringatan Pasokan Saham Senilai $26 Miliar: 71 Perusahaan Akan Mengalami Berakhirnya Masa Lock-in IPO

Gelombang likuiditas saham yang masif sedang mendekati pasar ekuitas India, dengan saham senilai sekitar $26 miliar dari 71 perusahaan yang baru saja melantai di bursa akan segera layak untuk dijual. Seiring berakhirnya masa lock-in IPO antara 17 Juni hingga akhir September, investor harus bersiap menghadapi potensi kelebihan pasokan (supply overhang) yang dapat berdampak pada volatilitas pasar.

Lonjakan Pasokan Saham yang Segera Terjadi

Menurut laporan dari Nuvama Alternative & Quantitative Research, pencabutan pembatasan lock-in akan memungkinkan promotor, investor jangkar (anchor investors), dan pemegang saham pra-IPO untuk melepas kepemilikan mereka. Dampak langsungnya diperkirakan akan terasa dalam bulan depan, dengan saham senilai sekitar $15,96 miliar dari 31 perusahaan dijadwalkan akan layak untuk dijual.

Jendela waktu mendatang ini mencakup beberapa nama terkemuka yang telah melakukan debut pasar dalam enam bulan terakhir. Perusahaan profil tinggi dalam daftar tersebut meliputi ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, dan Oswal Pumps. Meskipun berakhirnya masa lock-in tidak mewajibkan penjualan segera, kemungkinan psikologis dan fisik dari penjualan skala besar sering kali menciptakan tekanan turun pada harga saham.

ICICI Prudential AMC: Konsentrasi Risiko Terbesar

Sebagian besar dari lonjakan likuiditas mendatang ini terkonsentrasi pada satu entitas tunggal. ICICI Prudential AMC diperkirakan akan menyumbang bagian terbesar dari nilai yang tidak lagi terkunci (unlocked value) selama bulan depan. Secara khusus, analis Nuvama menyoroti bahwa saham senilai sekitar $11,87 miliar—mewakili hampir 70% dari total ekuitas beredar perusahaan—akan layak untuk dijual pada 19 Juni.

Mengingat besarnya volume saham ini, pergerakan di ICICI Prudential AMC dapat berfungsi sebagai indikator (bellwether) bagi sentimen pasar yang lebih luas terkait IPO baru-baru ini.

Potensi Tekanan pada Harga Saham di Tengah Melambatnya Arus Masuk

Kekhawatiran utama bagi pelaku pasar adalah apakah permintaan institusional saat ini dapat menyerap lonjakan pasokan yang masif ini. Terdapat sinyal kehati-hatian yang meningkat terkait likuiditas dalam industri reksa dana domestik.

Siddarth Bhamre, kepala riset institusional di Asit C Mehta, mencatat bahwa aliran masuk reksa dana mengalami perlambatan pada bulan Mei, yang menyebabkan penurunan tingkat kas di sebagian besar dana. Pengurangan "dry powder" ini berarti jika sejumlah besar pemegang saham pra-IPO memutuskan untuk keluar secara bersamaan, pembeli institusional mungkin kekurangan modal yang diperlukan untuk menyerap tekanan jual. Tanpa permintaan yang cukup untuk mengimbangi pasokan, saham-saham ini dapat menghadapi koreksi harga yang signifikan dalam jangka pendek.

Poin-Poin Penting