Alert: 26 miliardów dolarów podaży akcji – wygaśnięcie okresów lock-in w 71 spółkach po IPO

Na indyjskie rynki akcji nadchodzi ogromna fala płynności akcji – akcje o wartości około 26 miliardów dolarów z 71 niedawno notowanych spółek staną się dostępne do sprzedaży. W miarę jak okresy lock-in (blokady sprzedaży) po IPO będą wygasać między 17 czerwca a końcem września, inwestorzy muszą przygotować się na potencjalną nadpodaż, która może wpłynąć na zmienność rynku.

Nadchodzący wzrost podaży akcji

Według raportu Nuvama Alternative & Quantitative Research, zniesienie ograniczeń lock-in umożliwi promotorom, inwestorom kotwicznym (anchor investors) oraz akcjonariuszom przed IPO wyprzedaż swoich udziałów. Spodziewany jest natychmiastowy wpływ w ciągu najbliższego miesiąca, kiedy to akcje o wartości około 15,96 miliarda dolarów z 31 spółek mają stać się dostępne do sprzedaży.

Nadchodzące okno czasowe obejmuje kilka znanych nazwisk, które zadebiutowały na rynku w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Na liście znajdują się znaczące spółki, takie jak ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services oraz Oswal Pumps. Choć wygaśnięcie okresu lock-in nie wymusza natychmiastowej sprzedaży, psychologiczna i realna możliwość masowej wyprzedaży często wywiera presję spadkową na ceny akcji.

ICICI Prudential AMC: Największa koncentracja ryzyka

Znaczna część nadchodzącego wzrostu płynności jest skoncentrowana w jednym podmiocie. Przewiduje się, że ICICI Prudential AMC będzie odpowiadać za lwią część odblokowanej wartości w ciągu najbliższego miesiąca. W szczególności analitycy Nuvama podkreślają, że akcje o wartości około 11,87 miliarda dolarów – co stanowi niemal 70% całkowitej liczby akcji spółki w obrocie – staną się dostępne do sprzedaży 19 czerwca.

Biorąc pod uwagę ogromną liczbę tych akcji, ruchy kursu ICICI Prudential AMC mogą służyć jako wyznacznik szerszych nastrojów rynkowych dotyczących niedawnych ofert IPO.

Potencjalna presja na ceny akcji w obliczu spowolnienia napływu kapitału

Główną obawą uczestników rynku jest to, czy obecny popyt instytucjonalny zdoła wchłonąć ten masowy napływ podaży. Pojawiają się coraz wyraźniejsze sygnały ostrożności w kwestii płynności w krajowym sektorze funduszy inwestycyjnych.

Siddarth Bhamre, szef działu badań instytucjonalnych w Asit C Mehta, zauważył, że napływ środków do funduszy inwestycyjnych zwolnił w maju, co doprowadziło do spadku poziomu gotówki w większości funduszy. To zmniejszenie ilości tzw. „dry powder” oznacza, że jeśli znaczna liczba akcjonariuszy przed IPO zdecyduje się na jednoczesne wyjście z inwestycji, nabywcy instytucjonalni mogą nie mieć wystarczającego kapitału, aby przejąć presję sprzedażową. Bez wystarczającego popytu, który zrównoważyłby podaż, akcje te mogą w najbliższym czasie stanąć w obliczu znaczących korekt cenowych.

Kluczowe wnioski