התרעת היצע מניות של 26 מיליארד דולר: 71 חברות יגיעו לסיום תקופת החסימה של ה-IPO

גל עצים של נזילות מניות מתקרב לשוקי המניות ההודיים, כאשר מניות בשווי של כ-26 מיליארד דולר מ-71 חברות שנסחרות לאחרונה עומדות להפוך לזמינות למכירה. ככל שתקופות החסימה (lock-in) של ה-IPO יפוגו בין ה-17 ביוני לסוף ספטמבר, על המשקיעים להיערך לעודף היצע פוטנציאלי שעלול להשפיע על התנודתיות בשוק.

הזינוק הקרב בהיצע המניות

על פי דוח של Nuvama Alternative & Quantitative Research, הסרת מגבלות החסימה תאפשר למקדמים (promoters), למשקיעי עוגן (anchor investors) ולבעלי מניות טרום-IPO למכור את אחזקותיהם. ההשפעה המיידית צפויה להורגש במהלך החודש הקרוב, כאשר מניות בשווי של כ-15.96 מיליארד דולר מ-31 חברות מתוכננות להפוך לזמינות למכירה.

חלון הזמן הקרוב כולל מספר שמות בולטים שביצעו את הופעת הבכורה שלהם בשוק בששת החודשים האחרונים. חברות בולטות ברשימה כוללות את ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services, ו-Oswal Pumps. למרות שפקיעת תקופת החסימה אינה מחייבת מכירה מיידית, האפשרות הפסיכולוגית והפיזית למכירה בהיקפים גדולים יוצרת לעיתים קרובות לחץ כלפי מטה על מחירי המניות.

ICICI Prudential AMC: ריכוז הסיכון הגדול ביותר

חלק משמעותי מהזינוק הקרב בנזילות מרוכז בישות אחת. ICICI Prudential AMC צפויה להוות את חלק הארי מהערך שיופדר במהלך החודש הקרוב. באופן ספציפי, אנליסטים של Nuvama מדגישים כי מניות בשווי של כ-11.87 מיליארד דולר — המייצגות כמעט 70% מההון המונפק הכולל של החברה — יהיו זמינות למכירה ב-19 ביוני.

בהתחשב בנפח העצום של מניות אלו, התנועות ב-ICICI Prudential AMC עשויות לשמש כסימן מקדים (bellwether) לסנטימנט השוק הרחב בנוגע ל-IPOs האחרונים.

לחץ פוטנציאלי על מחירי המניות על רקע האטה בזרימת הכספים

החשש העיקרי של המשתתפים בשוק הוא האם הביקוש המוסדי הנוכחי יוכל לספוג את זרם ההיצע העצום הזה. קיימים סימנים גוברים לזהירות בנוגע לנזילות בתוך תעשיית קרנות הנאמנות המקומית.

סידארת' בהאמרה, ראש מחקר המוסדי ב-Asit C Mehta, ציין כי זרימת הכספים לקרנות הנאמנות חלה בה במאי, מה שהוביל לירידה ברמות המזומנים ברוב הקרנות. צמצום זה ב-"dry powder" משמעותו שאם מספר משמעותי של בעלי מניות טרום-IPO יחליטו לצאת בו-זמנית, לקונים המוסדיים עשוי לחסור ההון הדרוש כדי לספוג את לחץ המכירות. ללא ביקוש מספיק שיאזן את ההיצע, מניות אלו עלולות לעמוד בפני תיקוני מחירים משמעותיים בטווח הקרוב.

נקודות מרכזיות