$२६ अब्ज डॉलर्सचा शेअर पुरवठा इशारा: ७१ कंपन्यांचा IPO लॉक-इन कालावधी संपणार

भारतीय इक्विटी बाजारामध्ये शेअर लिक्विडिटीची (तरलता) एक मोठी लाट येत आहे, ज्यामध्ये अलीकडेच सूचीबद्ध झालेल्या ७१ कंपन्यांचे सुमारे $२६ अब्ज डॉलर्स मूल्य असलेले शेअर्स विक्रीसाठी पात्र होणार आहेत. १७ जून ते सप्टेंबर अखेर या दरम्यान IPO लॉक-इन कालावधी संपत असल्याने, गुंतवणूकदारांनी संभाव्य पुरवठ्याच्या वाढीसाठी (supply overhang) तयार राहणे आवश्यक आहे, ज्याचा बाजारातील अस्थिरतेवर परिणाम होऊ शकतो.

शेअर पुरवठ्यात येणारी आगामी वाढ

Nuvama Alternative & Quantitative Research च्या अहवालानुसार, लॉक-इन निर्बंध उठवल्यामुळे प्रवर्तक (promoters), अँकर गुंतवणूकदार आणि प्री-IPO भागधारक त्यांचे शेअर्स विकू शकतील. याचा तात्काळ परिणाम पुढील महिन्याभरात जाणवेल अशी अपेक्षा आहे, कारण ३१ कंपन्यांचे सुमारे $१५.९६ अब्ज डॉलर्स मूल्य असलेले शेअर्स विक्रीसाठी पात्र होणार आहेत.

या आगामी कालावधीमध्ये गेल्या सहा महिन्यांत बाजारामध्ये पदार्पण केलेल्या अनेक उल्लेखनीय कंपन्यांचा समावेश आहे. या यादीतील प्रमुख कंपन्यांमध्ये ICICI Prudential AMC, Vishal Mega Mart, Inventurus Knowledge Solutions, Sai Life Sciences, Nephrocare Health Services आणि Oswal Pumps यांचा समावेश आहे. जरी लॉक-इन कालावधी संपल्यामुळे त्वरित विक्री करणे बंधनकारक नसले तरी, मोठ्या प्रमाणावर विक्री होण्याची मानसिक आणि प्रत्यक्ष शक्यता अनेकदा शेअरच्या किमतींवर खालच्या दिशेने दबाव निर्माण करते.

ICICI Prudential AMC: जोखमीचे सर्वाधिक केंद्रीकरण

आगामी लिक्विडिटीच्या या वाढीचा एक मोठा हिस्सा एकाच संस्थेत केंद्रित आहे. पुढील महिन्यात अनलॉक होणाऱ्या एकूण मूल्यामध्ये ICICI Prudential AMC चा वाटा सर्वाधिक असण्याची शक्यता आहे. विशेषतः, Nuvama च्या विश्लेषकांनी नमूद केले आहे की, सुमारे $११.८७ अब्ज डॉलर्सचे शेअर्स—जे कंपनीच्या एकूण आउटस्टँडिंग इक्विटीच्या जवळपास ७०% आहेत—१९ जून रोजी विक्रीसाठी पात्र होतील.

या शेअर्सचे प्रचंड प्रमाण पाहता, ICICI Prudential AMC मधील हालचाली अलीकडील IPO संदर्भातील व्यापक बाजार भावना दर्शवणारे सूचक (bellwether) ठरू शकतात.

येणाऱ्या गुंतवणुकीत घट होत असताना शेअरच्या किमतींवर संभाव्य दबाव

बाजार सहभागींसाठी मुख्य चिंता ही आहे की, सध्याची संस्थात्मक मागणी (institutional demand) पुरवठ्याचा हा प्रचंड ओघ शोषून घेऊ शकेल का. देशांतर्गत म्युच्युअल फंड उद्योगातील लिक्विडिटीबाबत सावधगिरीचे संकेत मिळत आहेत.

Asit C Mehta मधील इन्स्टिट्यूशनल रिसर्चचे प्रमुख सिद्धार्थ भामरे यांनी नमूद केले की, मे महिन्यात म्युच्युअल फंडमधील गुंतवणुकीचा प्रवाह मंदावला आहे, ज्यामुळे बहुतेक फंडांमधील रोख पातळी (cash levels) कमी झाली आहे. 'ड्राय पावडर' (dry powder) मधील या कपातीचा अर्थ असा आहे की, जर मोठ्या संख्येने प्री-आयपीओ (pre-IPO) भागधारकांनी एकाच वेळी बाहेर पडण्याचा निर्णय घेतला, तर संस्थात्मक खरेदीदारांकडे विक्रीचा दबाव पचवण्यासाठी आवश्यक भांडवलाचा अभाव असू शकतो. पुरवठ्याला संतुलित करण्यासाठी पुरेशी मागणी नसल्यास, या शेअर्समध्ये अल्पावधीत मोठी किंमत सुधारणा (price correction) दिसून येऊ शकते.

मुख्य निष्कर्ष