چگونه «سوپر النینو» میتواند انتخابهای بخشی سرمایهگذاران را بازتعریف کند
با تثبیت تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه، سرمایهگذاران بازار سهام در حال چرخش به سمت یک تهدید سیستماتیک جدید هستند: ریسک اقلیمی. احتمال بالای وقوع یک «سوپر النینو» در مسیر رسیدن به سال ۲۰۲۷، باعث بازنگری گسترده در سبد سهام، از بخش کشاورزی و کودهای شیمیایی گرفته تا انرژی و معدن، شده است.
مخاطرات اقتصادی یک سوپر النینو
النینو که با گرم شدن مداوم دمای سطح اقیانوس آرام شناخته میشود، الگوهای آبوهوایی بیثباتی از خشکسالیهای شدید تا بارانهای سیلآسا ایجاد میکند. طبق اعلام مرکز پیشبینی اقلیم ایالات متحده، ۶۳ درصد احتمال وجود دارد که این پدیده به یک «سوپر النینو» تبدیل شود.
سوابق تاریخی تکاندهنده است؛ مطالعهای در کالج دارتموث نشان داد که پدیده النینو در سالهای ۲۰۱۵-۲۰۱۶ منجر به از دست رفتن بیش از ۷.۸ تریلیون دلار بهرهوری جهانی شد. برای معاملهگران، این موضوع به معنای افزایش فشارهای تورمی، اختلال در زنجیرههای تأمین و ایجاد چشماندازی پیچیده برای بانکهای مرکزی است که در حال مدیریت سهام جهانی در نزدیکی سطوح رکورد هستد.
کشاورزی: برندگان و بازندگان در اقلیم در حال تغییر
انتظار میرود بخش کشاورزی با مستقیمترین تأثیرات مواجه شود. در اندونزی، بزرگترین تولیدکننده روغن پالم در جهان، آبوهوای گرمتر و خشکتر تهدیدی برای کاهش بازدهی است که بر درآمد مزارع محلی تأثیر میگذارد. به همین ترتیب، تولید ذرت، گندم و شکر در آسیا در معرض تهدید قرار دارد. در هند، ممنوعیت صادرات شکر پیش از این بر کارخانههای قند مانند Shree Renuka Sugars Ltd. و Bajaj Hindusthan Sugar Ltd. فشار وارد کرده است.
با این حال، نوسانات فرصتهای خاصی را ایجاد میکند:
- شکر آمریکای لاتین: شرکتهایی مانند São Martinho و Adecoagro SA ممکن است از بهبود بارشها در آرژانتین بهرهمند شوند.
- سویا: تحلیلگران UBS چشمانداز مثبتی را برای تولید سویا در ایالات متحده و جنوب برزیل پیشبینی میکنند.
- مدیریت آب: در حالی که کشاورزان با خشکی دستوپنجه نرم میکنند، شرکتهای هندی مانند VA Tech Wabag Ltd.، Jain Irrigation Systems Ltd. و Shakti Pumps India Ltd. ممکن است با افزایش تقاضا برای فناوریهای آبیاری مواجه شوند.
افزایش تقاضا در بخش کود و مواد شیمیایی کشاورزی
وقتی بازده محصولات کشاورزی کاهش مییابد، تقاضا برای مواد مغذی معمولاً افزایش مییابد. تحلیلگران Scotia Capital پیشنهاد میکنند که میزان سرمایهگذاری بر روی «شرکتهای فعال در حوزه نیتروژن با چرخه کوتاه و حساس به قیمت» مانند CF Industries Holdings Inc. و Nutrien Ltd. به حداکثر برسد. علاوه بر این، از آنجایی که کشاورزان برای جبران خسارات ناشی از شرایط جوی از فناوری استفاده میکنند، شرکتهای فعال در حوزه محافظت از محصولات مانند Corteva Inc. ممکن است شاهد افزایش تقاضا برای بذرها و مواد شیمیایی تخصصی باشند.
انرژی و معدن: افزایش مصرف برق و اختلال در عرضه
تأثیرات حوزه انرژی بر اساس جغرافیا دوگانه است. در آمریکای شمالی، زمستانهای گرمتر ممکن است منجر به ایجاد شرایط نزولی (bearish) برای سهام گاز طبیعی مانند EQT Corp. و Range Resources Corp. شود. در مقابل، در آسیا، افزایش دما باعث جهش تقاضا برای تهویه مطبوع شده و شبکههای برق را تحت فشار قرار میدهد. در هند، تحلیلگران Jefferies از JSW Energy Ltd. و Adani Energy Solutions Ltd. به عنوان ذینفعان بالقوه این افزایش تقاضا یاد میکنند.
بخش معدن با یک تهدید دوگانه روبروست. بارشهای شدید در آمریکای جنوبی میتواند تولید مس در شیلی و پرو را مختل کرده و بر شرکتهای معدنی مانند Freeport-McMoRan Inc. تأثیر بگذارد. در همین حال، در آسیا، محدودیتهای انرژی ناشی از گرمای شدید میتواند فرآیند ذوب آلومینیوم را که به برقآبی وابسته است، با مشکل مواجه کند.
نکات کلیدی
- تورم ناشی از تغییرات اقلیمی: یک پدیده «سوپر النینو» میتواند با مختل کردن زنجیره تأمین مواد غذایی و افزایش هزینههای انرژی، تورم جهانی را دوباره شعلهور کند.
- واگرایی بخشی: در حالی که بخشهای کشاورزی و گاز طبیعی با نوسانات عرضه و تقاضا روبرو هستند، شرکتهای مدیریت آب و تولیدکننده کودهای مبتنی بر نیتروژن پتانسیل سودآوری دارند.
- تغییرات منطقهای: سرمایهگذاران باید فرصتهای محلی، مانند افزایش تقاضای برق در هند و بهبود بازدهی شکر در آمریکای لاتین را زیر نظر داشته باشند.