کاهش سهام ایالات متحده همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره برای مبارزه با تورم
وال استریت روز چهارشنبه شاهد ریزش قابل توجهی بود، چرا که شاخصهای S&P 500 و Nasdaq هر دو بیش از ۱ درصد سقوط کردند. این موج فروش ناشی از تغییر لحن تهاجمی فدرال رزرو بود که معاملهگران را واداشت تا احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری را مجدداً ارزیابی کنند.
فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه داشت اما سیگنال تغییر لحن تهاجمی صادر کرد
اگرچه فدرال رزرو همانطور که انتظار میرفت، نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت، اما دیدگاه زیربنایی سیاستگذاران به سمت سیاستهای انقباضی تغییر کرده است. پیشبینیهای فصلی جدید نشان داد که ۹ تن از مقامات بانک مرکزی، حداقل یک افزایش نرخ بهره را تا پایان سال ۲۰۲۶ پیشبینی میکنند. نکته قابل توجه این است که آخرین بیانیه سیاستی فدرال رزرو، عبارات قبلی را که به احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری اشاره داشت، حذف کرده است.
کِوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، با عدم ارائه پیشبینی رسمی از مسیر نرخ بهره، از روال سنتی فاصله گرفت. با این حال، راهنماییهای کلامی او روشن بود: بانک مرکزی همچنان بهطور ویژه بر ثبات قیمتها و مهار تورم تمرکز دارد. این موضع در حالی اتخاذ میشود که فدرال رزرو با فشارهای تورمی ناشی از افزایش اخیر قیمت نفت در پی جنگ ایران دستوپنجه نرم میکند.
واکنش بازار و تغییر انتظارات معاملهگران
تمایل تهاجمی فدرال رزرو بلافاصله بر جو بازار و قیمتگذاری نرخ بهره تأثیر گذاشت. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، شرطبندی معاملهگران مبنی بر ثابت ماندن نرخها تا پایان سال، از ۴۰ درصد در روز سهشنبه به تنها ۱۵.۷ درصد کاهش یافت.
بازار اکنون نوسانات قابل توجهی را پیشبینی میکند:
- احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره تا ماه دسامبر نزدیک به ۳۸ درصد است.
- احتمال افزایش تهاجمیتر ۵۰ واحد پایه تقریباً ۳۳ درصد است.
شاخصهای اصلی بیشترین ضربه را از این عدم قطعیت دریافت کردند. شاخص S&P 500 با ۸۹.۵۹ واحد (۱.۱۹ درصد) کاهش، در سطح ۷,۴۲۱.۷۶ بسته شد، در حالی که شاخص Nasdaq Composite با سقوط ۳۴۹.۱۴ واحد (۱.۳۲ درصد)، در سطح ۲۶,۰۲۷.۲۱ به پایان رسید. شاخص صنعتی Dow Jones نیز با کاهش ۴۹۹.۱۸ واحد (۰.۹۶ درصد)، در سطح ۵۱,۴۹۴.۹۹ بسته شد.
دادههای اقتصادی و نوسانات ژئوپلیتیک
سقوط بازار با سیگنالهای اقتصادی متناقض و بیثباتی ژئوپلیتیک پیچیدهتر شد. از یک سو، خردهفروشی ایالات متحده در ماه مه، علیرغم افزایش قیمت بنزین، به دلیل افزایش هزینههای مصرفکننده برای خودروها، بیش از حد انتظار رشد کرد. از سوی دیگر، پس از آنکه پرزیدنت دونالد ترامپ تصریح کرد که توافق صلح مقدماتی با ایران نهایی نیست و هشدار داد که درگیریها ممکن است از سر گرفته شود، قیمت نفت اندکی افزایش یافت.
در مورد نوسانات انفرادی سهام، سهام CME Group پس از انتشار خبری مبنی بر اینکه مدیرعامل آن، Terry Duffy، در اول مارس به سمت ریاست اجرایی تغییر جایگاه خواهد داد، کاهش یافت. در مقابل، قیمت سهام Allbirds پس از تغییر برند شرکت به Smartbird، که نشاندهنده گذار این شرکت به یک نهاد متمرکز بر هوش مصنوعی تحت مدیریت مدیرعامل جدید، Nadia Carlsten، بود، جهش کرد.
نکات کلیدی
- موضع تهاجمی فدرال رزرو: اگرچه نرخها ثابت نگه داشته شدند، اما حذف عبارات مربوط به «کاهش نرخ» و پیشبینی افزایشهای آتی، سرمایهگذاران را نگران کرده است.
- افزایش شرطبندیها بر افزایش نرخ بهره: بازارها اکنون به شدت احتمال افزایش ۲۵ تا ۵۰ واحد پایه نرخ بهره تا ماه دسامبر را در قیمتها لحاظ میکنند.
- تأثیرات ژئوپلیتیک: عدم قطعیتها در مورد توافق صلح ایالات متحده و ایران و افزایش قیمت نفت همچنان باعث نوسان در هر دو بازار انرژی و سهام میشود.