سقوط بازارهای آمریکا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره برای مهار تورم
وال استریت روز چهارشنبه با کاهش قابل توجهی مواجه شد، چرا که شاخصهای S&P 500 و Nasdaq هر دو بیش از ۱٪ سقوط کردند. سرمایهگذاران واکنش تندی به تغییر لحن «شاهینگونه» (hawkish) فدرال رزرو نشان دادند؛ سیگنالی که نشان میدهد با اولویت قرار دادن ثبات قیمتها توسط بانک مرکزی، احتمال کاهش نرخ بهره از دستور کار خارج شده است.
فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما رویکرد خود را به حالت شاهینگونه تغییر داد
در حالی که فدرال رزرو همانطور که پیشبینی میشد، نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشت، اما دیدگاه سیاستگذاری زیربنایی تغییری تعیینکننده کرد. پیشبینیهای فصلی جدید نشان داد که ۹ تن از مقامات بانک مرکزی انتظار دارند حداقل یک افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ رخ دهد.
در تغییری محسوس نسبت به ادبیات سیاستی پیشین، بیانیه رسمی فدرال رزرو هرگونه اشاره به احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری را حذف کرد. کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس جدید فدرال رزرو، بر تعهد بانک مرکزی به مهار تورم تأکید کرد، بهویژه در شرایطی که جهش قیمت نفت ناشی از تنشها در منطقه ایران همچنان فشار صعودی بر قیمتها وارد میکند. وارش با شکستن پروتکلهای معمول، از ارائه پیشبینی مشخصی از مسیر نرخ بهره خودداری کرد و در عوض بر مأموریت ثبات قیمتها تمرکز نمود.
واکنش بازار و تغییر در انتظارات معاملهگران
تغییر در لحن بیان، باعث نوسانات فوری در بازارهای سهام شد. شاخص S&P 500 با ۸۹.۵۹ واحد (۱.۱۹٪) کاهش، در سطح ۷,۴۲۱.۷۶ بسته شد، در حالی که شاخص Nasdaq Composite با سقوط شدیدتر ۱.۳۲ درصدی، ۳۴۹.۱۴ واحد را از دست داد تا در سطح ۲۶,۰۲۷.۲۱ به پایان برسد. میانگین صنعتی داوجونز نیز با فشار فروش مواجه شد و با ۴۹۹.۱۸ واحد (۰.۹۶٪) کاهش، به ۵۱,۴۹۴.۹۹ رسید.
معاملهگران بلافاصله پس از این نشست، دیدگاههای خود را تعدیل کردند. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، احتمال ثابت ماندن نرخها تا پایان سال از ۴۰٪ در روز سهشنبه به تنها ۱۵.۷٪ سقوط کرد. در حال حاضر، بازار احتمال تقریباً ۳۸ درصدی برای افزایش ۲۵ واحد پایه (basis-point) نرخ بهره تا ماه دسامبر را پیشبینی میکند، در حالی که احتمال ۳۳ درصدی برای یک افزایش تهاجمیتر ۵۰ واحد پایه نیز وجود دارد.
دادههای اقتصادی و نوسانات ژئوپلیتیک
حساسیت بازار با سیگنالهای متضاد اقتصادی و ژئوپلیتیک بیشتر شد. از یک سو، خردهفروشی ایالات متحده در ماه مه قدرت غیرمنتظرهای از خود نشان داد و با وجود افزایش قیمت بنزین، هزینهکرد برای خودروها افزایش یافت. از سوی دیگر، عدم قطعیت در مورد ثبات خاورمیانه بر جو بازار سنگینی کرد.
رالیهای قبلی که با اخبار مربوط به توافق صلح مقدماتی میان ایالات متحده و ایران تقویت شده بودند، پس از آنکه پرزیدنت دونالد ترامپ تصریح کرد که این توافق نهایی نیست و هشدار داد که در صورت عدم رعایت شرایط، درگیریها میتواند از سر گرفته شود، از بین رفتند. این بلاتکلیفی باعث شد قیمت نفت دوباره افزایش یابد و نگرانیهای تورمی بیشتری را به رادار فدرال رزرو (Fed) اضافه کند.
تحرکات شرکتی: CME Group و Smartbird
در اخبار مربوط به سهام شرکتها، سهام CME Group پس از اعلام خبر کنارهگیری تری دافی، مدیرعامل شرکت، در تاریخ اول مارس برای انتقال به نقش رئیس هیئت مدیره اجرایی، کاهش یافت. در مقابل، سهام Allbirds پس از آنکه شرکت با تغییر نام به "Smartbird" و تغییر تمرکز از تولید کفش به هوش مصنوعی (AI)، نادیا کارلستن، مدیر سابق آمازون را به عنوان مدیرعامل جدید خود منصوب کرد، با جهش روبرو شد.
نکات کلیدی
- چرخش تهاجمی (Hawkish): فدرال رزرو عباراتی را که نشاندهنده کاهش نرخ بهره در سال جاری بود حذف کرده است؛ اکنون ۹ مقام پیشبینی میکنند که حداقل یک افزایش نرخ بهره تا سال ۲۰۲۶ رخ خواهد داد.
- رکود بازار: شاخصهای اصلی شاهد کاهش قابل توجهی بودند؛ در حالی که معاملهگران هزینههای بالاتر استقراض را در قیمتها لحاظ میکردند، Nasdaq ۱.۳۲٪ و S&P 500 حدود ۱.۱۹٪ سقوط کردند.
- نگرانیهای تورمی: بیثباتی ژئوپلیتیک و افزایش قیمت نفت باعث شده است که تمرکز تهاجمی فدرال رزرو بر حفظ ثبات قیمتها افزایش یابد.