Éviter l'IT, se concentrer sur la croissance : la stratégie de Samir Arora pour les 12 prochains mois

Alors que les tensions géopolitiques en Asie de l'Ouest montrent des signes d'apaisement, l'investisseur chevronné Samir Arora détourne son attention des secteurs défensifs traditionnels. Le fondateur de Helios Capital suggère que l'année à venir devrait être définie par un potentiel de croissance élevé plutôt que par des surprises de bénéfices marginales.

Apaisement géopolitique et tampon sur les prix du pétrole

L'un des principaux moteurs de l'optimisme récent du marché est la possibilité d'un accord formel entre les États-Unis et l'Iran. Arora estime que même si l'accord n'est pas entièrement favorable aux États-Unis, l'objectif principal pour les marchés mondiaux est la paix et la libre circulation du pétrole.

Il prévoit que la pression sur les prix du pétrole s'est considérablement atténuée, suggérant une fourchette potentielle de 65 à 80 $ le baril, plutôt que les niveaux de 80 à 90 $ observés lors des périodes de tensions accrues. Cette stabilité est soutenue par des approvisionnements mondiaux abondants et la possibilité d'un retour du pétrole iranien sur les marchés principaux. Pour l'économie indienne, Arora note que les ajustements des prix nationaux des carburants ont déjà créé un tampon suffisant pour protéger les sociétés de marketing pétrolier contre les chocs d'approvisionnement soudains.

Pourquoi l'IT et les biens de consommation de base sont sous surveillance

Dans une démarche qui contraste avec la couverture de portefeuille traditionnelle, Arora maintient une position prudente sur les technologies de l'information (IT) et les biens de consommation de base.

Concernant le secteur de l'IT, il avertit que le marché sous-estime la double menace de l'intelligence artificielle (IA) et de l'essor des centres de services mondiaux (GCC - Global Capability Centres). Alors que les entreprises informatiques présentent l'IA comme une opportunité, Arora soutient que la croissance portée par l'IA pourrait en réalité substituer les services existants fournis par les acteurs traditionnels. Il souligne un déséquilibre structurel : alors que les nouveaux segments d'activité pilotés par l'IA pourraient croître de 8 % à 12 %, ils ne représentent qu'une fraction de l'industrie, tandis que l'« ancien business » — qui fait face à une intense pression sur les prix — constitue toujours environ 90 % des revenus.

De même, il considère que le secteur des biens de consommation de base est « attaqué sur tous les fronts » en raison de l'essor rapide du commerce rapide (quick commerce), de la publicité numérique et de l'évolution des modèles de distribution qui contournent les acteurs traditionnels.

Le guide de la croissance : Mid-caps et secteur financier

La préférence d'investissement d'Arora est nettement orientée vers les entreprises capables de générer une croissance à deux chiffres. Il évite explicitement les entreprises qui misent sur des « attentes faibles », comme celles qui prévoient une croissance de 5 % et réagissent positivement à un résultat de 6 %. Au lieu de cela, il recherche des entreprises dont le point de départ fondamental est une croissance de 12 % à 15 %, particulièrement dans les segments des mid-caps et des small-caps.

Bien qu'il n'augmente pas de manière agressive ses positions dans le secteur financier, il les maintient comme la « colonne vertébrale » de son portefeuille. Il considère les banques et les institutions financières comme des forces stabilisatrices en raison de la prévisibilité de leurs bénéfices et de leurs valorisations raisonnables. Il s'attend à ce que ce secteur se porte mieux une fois que la pression vendeuse actuelle des investisseurs institutionnels étrangers (FII) s'atténuera.

Points clés à retenir

• Éviter les valeurs défensives à la traîne : Restez prudent vis-à-vis des services informatiques en raison de la substitution par l'IA et de la concurrence des GCC, et évitez les produits de consommation de base confrontés à la perturbation du quick-commerce.
• Prioriser les mid-caps à forte croissance : Concentrez-vous sur les entreprises ayant une trajectoire de croissance de base de 12 % à 15 %, plutôt que sur les entreprises qui se contentent de dépassements de bénéfices marginaux.
• Surveiller le pétrole et la géopolitique : L'apaisement des tensions en Asie de l'Ouest pourrait déclencher un retour tactique vers les secteurs sensibles au brut à mesure que la volatilité des prix du pétrole diminue.