Tránh xa ngành IT, Tập trung vào Tăng trưởng: Chiến lược của Samir Arora cho 12 tháng tới

Khi căng thẳng địa chính trị ở Tây Á có dấu hiệu hạ nhiệt, nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm Samir Arora đang chuyển hướng sự chú ý khỏi các lĩnh vực phòng thủ truyền thống. Nhà sáng lập Helios Capital cho rằng năm tới nên được định nghĩa bởi tiềm năng tăng trưởng cao thay vì những bất ngờ nhỏ về lợi nhuận.

Sự hạ nhiệt địa chính trị và vùng đệm giá dầu

Một động lực quan trọng thúc đẩy sự lạc quan của thị trường gần đây là khả năng đạt được một thỏa thuận chính thức giữa Hoa Kỳ và Iran. Arora tin rằng ngay cả khi thỏa thuận này không hoàn toàn có lợi cho Hoa Kỳ, mục tiêu chính của thị trường toàn cầu vẫn là hòa bình và sự lưu thông dầu mỏ không bị cản trở.

Ông dự báo áp lực giá dầu đã giảm đáng kể, gợi ý mức giá tiềm năng trong khoảng từ 65 đến 80 USD mỗi thùng thay vì mức 80–90 USD như trong các giai đoạn căng thẳng leo thang. Sự ổn định này được hỗ trợ bởi nguồn cung toàn cầu dồi dào và khả năng dầu của Iran quay trở lại các thị trường chính. Đối với nền kinh tế Ấn Độ, Arora lưu ý rằng các điều chỉnh giá nhiên liệu trong nước đã tạo ra một vùng đệm đủ lớn để bảo vệ các công ty tiếp thị dầu mỏ khỏi những cú sốc cung đột ngột.

Tại sao ngành IT và Hàng tiêu dùng thiết yếu đang bị giám sát

Trong một động thái trái ngược với việc phòng hộ danh mục đầu tư truyền thống, Arora đang duy trì quan điểm thận trọng đối với ngành Công nghệ thông tin (IT) và Hàng tiêu dùng thiết yếu (Consumer Staples).

Về lĩnh vực IT, ông cảnh báo rằng thị trường đang đánh giá thấp mối đe dọa kép từ Trí tuệ nhân tạo (AI) và sự trỗi dậy của các Trung tâm Năng lực Toàn cầu (GCCs). Trong khi các công ty IT nhấn mạnh AI là một cơ hội, Arora lập luận rằng sự tăng trưởng do AI dẫn dắt thực tế có thể thay thế các dịch vụ hiện có do các đơn vị truyền thống cung cấp. Ông chỉ ra một sự mất cân bằng về cấu trúc: trong khi mảng kinh doanh mới dựa trên AI có thể tăng trưởng từ 8% đến 12%, nó chỉ chiếm một phần nhỏ của ngành, trong khi "mảng kinh doanh cũ" — vốn đang đối mặt với áp lực giá gay gắt — vẫn chiếm khoảng 90% doanh thu.

Tương tự, ông coi lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu đang bị "tấn công trên mọi mặt trận" do sự trỗi dậy nhanh chóng của thương mại nhanh (quick commerce), quảng cáo kỹ thuật số và các mô hình phân phối đang phát triển giúp bỏ qua các đơn vị truyền thống.

Chiến lược Tăng trưởng: Nhóm vốn hóa trung bình và Tài chính

Ưu tiên đầu tư của Arora nghiêng hẳn về các công ty có khả năng mang lại mức tăng trưởng hai chữ số. Ông nói rõ là tránh các doanh nghiệp dựa vào "kỳ vọng thấp", chẳng hạn như các công ty dự báo tăng trưởng 5% và phản ứng tích cực khi đạt kết quả 6%. Thay vào đó, ông tìm kiếm các công ty có điểm khởi đầu tăng trưởng cơ bản từ 12% đến 15%, đặc biệt là trong phân khúc vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ.

Mặc dù không gia tăng mạnh mẽ tỷ trọng vào nhóm ngành Tài chính, ông vẫn duy trì chúng như là "xương sống" trong danh mục đầu tư của mình. Ông coi các ngân hàng và tổ chức tài chính là yếu tố ổn định nhờ vào lợi nhuận có thể dự đoán được và định giá hợp lý. Ông kỳ vọng lĩnh vực này sẽ hoạt động tốt hơn khi áp lực bán hiện tại từ các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FIIs) giảm bớt.

Các điểm chính cần lưu ý

• Tránh các cổ phiếu phòng thủ tụt hậu: Cần thận trọng với dịch vụ IT do sự thay thế bởi AI và sự cạnh tranh từ các trung tâm dịch vụ toàn cầu (GCC), đồng thời tránh nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu đang đối mặt với sự gián đoạn từ thương mại nhanh (quick-commerce).
• Ưu tiên nhóm vốn hóa trung bình tăng trưởng cao: Tập trung vào các công ty có quỹ đạo tăng trưởng cơ bản từ 12%–15% thay vì các doanh nghiệp chỉ hài lòng với mức vượt lợi nhuận không đáng kể.
• Theo dõi Dầu mỏ và Địa chính trị: Sự hạ nhiệt căng thẳng tại Tây Á có thể kích hoạt sự quay trở lại mang tính chiến thuật đối với các lĩnh vực nhạy cảm với giá dầu thô khi biến động giá dầu giảm bớt.