Correction des matières premières : pourquoi les experts voient dans le repli une opportunité d'achat

La volatilité récente du cuivre, de l'aluminium, du pétrole brut et de l'argent a suscité la prudence chez les investisseurs particuliers, pourtant les vétérans du marché y voient un point d'entrée stratégique. Selon Dharmesh Kant de Cholamandalam Securities, ces corrections sont des mouvements cycliques classiques qui offrent une occasion d'accumuler des actifs de qualité avant le prochain cycle haussier.

Secteur des matières premières : accumuler pendant la phase de consolidation

Bien que les actions liées aux matières premières aient subi une pression à la baisse en raison des récentes chutes de prix, les fondamentaux de la demande sous-jacente restent robustes. Kant suggère que le cycle haussier des matières premières est loin d'être terminé, prévoyant qu'il reste au moins 12 à 18 mois de dynamique ascendante.

Certains métaux comme l'aluminium, le cuivre et le zinc devraient bénéficier de l'amélioration de l'activité industrielle mondiale. Notamment, l'argent se distingue par sa demande structurelle liée à la transition énergétique ; grâce à son rôle essentiel dans les véhicules électriques (VE), l'électronique et les panneaux solaires, la demande d'argent devrait croître avec un TCAC (taux de croissance annuel composé) de 15 à 17 %. Pour les investisseurs souhaitant capitaliser sur cette tendance, Kant recommande de se concentrer sur des valeurs de haute qualité telles que Hindalco, Vedanta et JSW Steel.

La baisse des prix du pétrole brut pour stimuler les marges des entreprises

La récente chute des prix du pétrole brut est considérée comme un catalyseur positif pour l'ensemble du paysage entrepreneurial indien. Bien que l'impact puisse être limité pour le trimestre de juin, les avantages de la réduction des coûts de production devraient se manifester clairement au cours du second semestre de l'exercice financier (H2).

Comme les baisses de prix sur les produits finis surviennent rarement immédiatement, les entreprises bénéficieront probablement d'une expansion de leurs marges à mesure que leurs coûts de matières premières diminueront. Cet environnement macroéconomique est par ailleurs soutenu par une consommation intérieure résiliente et des prévisions de croissance du crédit d'environ 17 à 18 %, signalant une dynamique économique saine.

Défense et banque : les gagnants à long terme

Malgré la volatilité récente dans le secteur de la défense, la thèse à long terme reste intacte. Kant précise que les récentes ventes ont été dictées par l'actualité et les positions de trading plutôt que par des changements fondamentaux. Il identifie Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) et Mazagon Dock Shipbuilders comme des valeurs solides à long terme, soulignant particulièrement le potentiel du projet de sous-marin P-75 pour transformer le carnet de commandes de Mazagon Dock.

Dans le domaine financier, Kant privilégie le secteur bancaire par rapport à l'automobile et aux équipementiers automobiles. Bien que la baisse des prix de l'énergie puisse théoriquement aider le secteur automobile, un effet de base élevé pourrait rendre difficile pour ces entreprises de réaliser une croissance de la rentabilité de 20 à 25 % dans les mois à venir. À l'inverse, le secteur bancaire reste le principal bénéficiaire de l'amélioration des indicateurs macroéconomiques et d'une demande de crédit constante.

Prudence dans l'IA et les secteurs à forte valorisation

Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de discernement concernant l'investissement « thématique ». Bien que des entreprises comme Sterlite Technologies disposent de carnets de commandes solides, Kant met en garde contre les entreprises qui ne possèdent pas de rempart de propriété intellectuelle (PI) clair ou d'avantage concurrentiel durable. De même, bien que les entreprises de peinture aient connu une reprise, leurs valorisations actuelles élevées et la concurrence intense les rendent moins attractives que d'autres secteurs.

Points clés à retenir

• Stratégie sur les matières premières : Considérez la correction actuelle des métaux et de l'argent comme une opportunité tactique d'accumuler des actions de qualité comme Hindalco et Vedanta, avec un cycle haussier prévu sur 12 à 18 mois.
• Préférence sectorielle : Priorisez la banque et la défense (en particulier HAL, BEL et Mazagon Dock) pour la croissance à long terme, tout en restant prudent vis-à-vis des équipementiers automobiles en raison des effets de base élevés.
• Expansion des marges : Anticipez une amélioration de la rentabilité des entreprises au second semestre (H2) de l'exercice financier, la baisse des prix du pétrole brut réduisant les coûts de production des industries majeures.