Correction des matières premières : pourquoi les experts y voient une opportunité d'achat dès maintenant
La récente volatilité des prix des matières premières a provoqué des remous sur le marché, mais des experts chevronnés suggèrent que ce repli est une nécessité structurelle plutôt qu'un renversement de tendance. Pour les investisseurs ayant un horizon à moyen ou long terme, la correction actuelle offre un point d'entrée stratégique dans des secteurs de haute qualité.
Matières premières : accumuler pendant le repli
Bien que le cuivre, l'aluminium, le pétrole brut et l'argent aient récemment connu de fortes baisses, Dharmesh Kant de Cholamandalam Securities soutient que le cycle haussier plus large des matières premières est loin d'être terminé. Il prévoit qu'il reste au moins un an à un an et demi de cycle haussier, soutenu par une demande mondiale robuste et des dépenses d'infrastructure.
Plus précisément, Kant souligne un vent arrière structurel massif pour l'argent, porté par son rôle essentiel dans les véhicules électriques (VE), l'électronique et les panneaux solaires. Il prévoit que la demande d'argent croîtra à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 15 à 17 % à l'avenir. Pour les investisseurs souhaitant capitaliser sur cette tendance, il recommande d'accumuler des actions de qualité telles que Hindalco, Vedanta et JSW Steel.
La baisse du pétrole brut pour stimuler les marges des entreprises
La récente baisse des prix du pétrole brut est considérée comme un signal positif important pour le secteur des entreprises en Inde. Bien que l'impact puisse être limité au trimestre de juin, les avantages de la baisse des coûts des intrants devraient se manifester clairement au cours du second semestre de l'exercice financier (H2).
Kant note que, puisque les répercussions sur les prix des produits finis se produisent rarement immédiatement, les entreprises profiteront probablement de marges améliorées à mesure que leurs coûts de matières premières diminueront. Cet allègement des coûts énergétiques, combiné à une consommation intérieure résiliente et à une croissance du crédit — qui devrait se maintenir autour de 17-18 % — renforce les perspectives macroéconomiques globales de l'Inde.
Défense et banque : les gagnants à long terme
Malgré la récente pression vendeuse dans le secteur de la défense, les fondamentaux sous-jacents restent intacts. Kant balaie la volatilité récente, l'attribuant à des positions de trading plutôt qu'à des problèmes structurels. Il identifie Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) et Mazagon Dock Shipbuilders comme des valeurs solides à long terme, citant spécifiquement le potentiel du projet de sous-marin P-75 pour transformer le carnet de commandes de Mazagon Dock.
Dans le paysage financier, Kant préfère le secteur bancaire et les services financiers aux secteurs de l'automobile et de l'équipement automobile. Alors que les constructeurs automobiles pourraient être confrontés à un effet de base élevé au second semestre, rendant difficile une croissance de la rentabilité de 20 à 25 %, le secteur bancaire s'impose comme le principal bénéficiaire de l'amélioration des conditions macroéconomiques et de la baisse des prix de l'énergie.
Prudence concernant les récits sur l'IA et les actions du secteur de la peinture
Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de discernement concernant l'investissement « thématique ». Concernant les actions liées à l'IA, Kant a exprimé de la prudence à l'égard de Sterlite Technologies, notant un manque de propriété intellectuelle (PI) ou d'un avantage concurrentiel (moat) durable malgré son carnet de commandes solide. De même, bien que les entreprises de peinture se soient redressées de leurs récents points bas, leurs valorisations actuelles élevées et la concurrence intense suggèrent un potentiel de hausse limité par rapport à d'autres secteurs.
Points clés à retenir
- Opportunité sur les matières premières : Considérez la correction actuelle des métaux et de l'argent comme une opportunité d'achat, avec un cycle haussier qui devrait durer encore 12 à 18 mois.
- Expansion des marges : La baisse des prix du pétrole brut devrait stimuler considérablement la rentabilité des entreprises au cours du second semestre de l'exercice financier.
- Préférence sectorielle : Privilégiez les valeurs de défense à long terme (HAL, BEL, Mazagon Dock) et le secteur bancaire, tout en restant prudent vis-à-vis des équipementiers automobiles et des actions de peinture aux valorisations élevées.