Корекція товарних ринків: чому експерти бачать у цьому можливість для купівлі зараз

Нещодавня волатильність цін на сировинні товари викликала хвилювання на ринку, проте досвідчені експерти припускають, що цей відкат є структурною необхідністю, а не зміною тренду. Для інвесторів, які орієнтуються на середньо- та довгострокову перспективу, поточна корекція пропонує стратегічну точку входу в високоякісні сектори.

Сировинні товари: накопичуйте під час відкату

Хоча мідь, алюміній, сира нафта та срібло нещодавно продемонстрували різке падіння, Дхармеш Кант із Cholamandalam Securities стверджує, що загальний цикл зростання цін на сировину ще далеко не завершився. Він очікує, що цикл зростання триватиме ще щонайменше один-півтора року завдяки стійкому глобальному попиту та витратам на інфраструктуру.

Зокрема, Кант наголошує на потужному структурному стимулі для срібла, зумовленому його важливою роллю в електромобілях (EV), електроніці та сонячних панелях. За його прогнозами, попит на срібло зростатиме зі складеним річним темпом зростання (CAGR) на рівні 15–17% у майбутньому. Інвесторам, які хочуть скористатися цією можливістю, він рекомендує накопичувати якісні акції, такі як Hindalco, Vedanta та JSW Steel.

Падіння цін на нафту підвищить маржинальність корпорацій

Нещодавнє зниження цін на сиру нафту розглядається як суттєвий позитивний фактор для корпоративного сектору Індії. Хоча вплив може бути незначним у травнево-червневому кварталі, очікується, що переваги від зниження витрат на сировину чітко проявляться у другому півріччі фінансового року (H2).

Кант зазначає, що оскільки перегляд цін на готову продукцію рідко відбувається миттєво, компанії, ймовірно, отримають покращену маржу в міру зниження витрат на сировину. Це полегшення енергетичних витрат у поєднанні зі стійким внутрішнім споживанням та зростанням кредитування (яке, за прогнозами, становитиме близько 17–18%) зміцнює загальний макроекономічний прогноз Індії.

Оборона та банківський сектор: довгострокові переможці

Попри нещодавній тиск з боку продавців у оборонному секторі, фундаментальні показники залишаються незмінними. Кант вважає нещодавню волатильність результатом торгових позицій, а не структурних проблем. Він виділяє Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) та Mazagon Dock Shipbuilders як перспективні активи для довгострокових інвестицій, зокрема відзначаючи потенціал проєкту підводних човнів P-75 для трансформації портфеля замовлень Mazagon Dock.

У фінансовому ландшафті Кант віддає перевагу банківським та фінансовим послугам перед автомобільною галуззю та виробниками автокомпонентів. У той час як автомобільні компанії можуть зіткнутися з труднощами через ефект високої бази у другому півріччі року, що ускладнить зростання прибутковості на 20–25%, банківський сектор стане основним бенефіціаром покращення макроекономічних умов та зниження цін на енергоносії.

Застереження щодо наративів про ШІ та акцій виробників фарби

Інвесторам рекомендується проявляти розсудливість щодо «тематичних» інвестицій. Щодо акцій, пов'язаних із ШІ, Кант висловив обережність щодо Sterlite Technologies, зазначивши відсутність інтелектуальної власності (IP) або стійкої «економічної борозни» (moat), попри солідний портфель замовлень. Аналогічно, хоча компанії з виробництва фарб відновилися після нещодавнього падіння, їхні поточні високі оцінки та жорстка конкуренція свідчать про обмежений потенціал зростання порівняно з іншими секторами.

Ключові висновки

• Можливість у сировинному секторі: Розглядайте поточну корекцію цін на метали та срібло як можливість для купівлі; очікується, що цикл зростання триватиме ще 12–18 місяців.
• Розширення маржі: Очікується, що зниження цін на нафту суттєво підвищить прибутковість корпорацій у другому півріччі фінансового року.
• Пріоритетні сектори: Зосередьтеся на довгострокових оборонних активах (HAL, BEL, Mazagon Dock) та банківському секторі, залишаючись обережними щодо автокомпонентів та дорогих акцій виробників фарби.