Pembetulan Komoditi: Mengapa Pakar Melihat Peluang Membeli Sekarang

Ketidaktentuan harga komoditi baru-baru ini telah memberi kesan kepada pasaran, namun pakar berpengalaman mencadangkan bahawa penurunan ini adalah satu keperluan struktur dan bukannya pembalikan trend. Bagi pelabur yang melihat ufuk jangka sederhana hingga jangka panjang, pembetulan semasa menawarkan titik kemasukan strategik ke dalam sektor berkualiti tinggi.

Komoditi: Kumpul Semasa Penurunan

Walaupun kuprum, aluminium, minyak mentah, dan perak baru-baru ini mengalami penurunan mendadak, Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities menegaskan bahawa kitaran menaik komoditi yang lebih luas masih jauh daripada berakhir. Beliau menjangkakan sekurang-kurangnya satu hingga satu setengah tahun kitaran menaik masih berbaki, disokong oleh permintaan global yang teguh dan perbelanjaan infrastruktur.

Secara khusus, Kant menekankan faktor pemangkin struktur yang besar bagi perak, didorong oleh peranannya yang penting dalam kenderaan elektrik (EV), elektronik, dan panel solar. Beliau mengunjurkan permintaan perak akan berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 15-17% pada masa hadapan. Bagi pelabur yang ingin memanfaatkan perkara ini, beliau mengesyorkan pengumpulan saham berkualiti seperti Hindalco, Vedanta, dan JSW Steel.

Penurunan Minyak Mentah Bakal Meningkatkan Margin Korporat

Penurunan harga minyak mentah baru-baru ini dilihat sebagai satu perkembangan positif yang signifikan bagi sektor korporat India. Walaupun kesannya mungkin terhad pada suku Jun, manfaat daripada kos input yang lebih rendah dijangka akan kelihatan dengan jelas pada separuh kedua tahun kewangan (H2).

Kant menyatakan bahawa memandangkan penurunan harga barangan siap jarang berlaku dengan serta-merta, syarikat berkemungkinan akan menikmati margin yang lebih baik apabila kos bahan mentah mereka menurun. Pengurangan kos tenaga ini, digabungkan dengan penggunaan domestik yang berdaya tahan dan pertumbuhan kredit—yang diunjurkan kekal sekitar 17-18%—mengukuhkan prospek makroekonomi India secara keseluruhan.

Pertahanan dan Perbankan: Pemenang Jangka Panjang

Walaupun terdapat tekanan jualan baru-baru ini dalam sektor pertahanan, fundamental asasnya kekal utuh. Kant menolak ketidaktentuan baru-baru ini sebagai didorong oleh kedudukan dagangan dan bukannya isu struktur. Beliau mengenal pasti Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL), dan Mazagon Dock Shipbuilders sebagai pilihan jangka panjang yang kuat, dengan memetik potensi projek kapal selam P-75 untuk mengubah buku pesanan Mazagon Dock.

Dalam landskap kewangan, Kant lebih mengutamakan perkhidmatan perbankan dan kewangan berbanding sektor automotif dan komponen automotif. Walaupun syarikat automotif mungkin bergelut dengan kesan asas yang tinggi pada separuh kedua tahun ini, yang menyukarkan pertumbuhan keuntungan sebanyak 20-25%, sektor perbankan berdiri sebagai penerima manfaat utama daripada keadaan makroekonomi yang bertambah baik dan harga tenaga yang lebih rendah.

Amaran Mengenai Naratif AI dan Saham Cat

Pelabur dinasihatkan agar kekal berwaspada mengenai pelaburan "berasaskan tema". Mengenai saham bertema AI, Kant menyatakan berhati-hati terhadap Sterlite Technologies, dengan menyatakan kekurangan harta intelek (IP) atau "parit ekonomi" (moat) yang mampan walaupun mempunyai buku pesanan yang kuat. Begitu juga, walaupun syarikat cat telah pulih daripada paras rendah baru-baru ini, penilaian mereka yang mahal pada masa ini dan persaingan sengit menunjukkan potensi kenaikan yang terhad berbanding sektor lain.

Ringkasan Utama

• Peluang Komoditi: Lihat pembetulan semasa dalam logam dan perak sebagai peluang membeli, dengan kitaran menaik yang dijangka berterusan selama 12–18 bulan lagi.
• Pengembangan Margin: Penurunan harga minyak mentah dijangka akan meningkatkan keuntungan korporat secara signifikan semasa separuh kedua tahun fiskal.
• Keutamaan Sektor: Fokus pada sektor pertahanan jangka panjang (HAL, BEL, Mazagon Dock) dan sektor perbankan, sambil kekal berhati-hati terhadap komponen automotif dan saham cat dengan penilaian tinggi.