कमोडिटीमधील सुधारणा: तज्ज्ञांना आता खरेदीची संधी का वाटतेय?

कमोडिटीच्या किमतींमधील अलीकडील अस्थिरतेमुळे बाजारपेठेत हालचाली झाल्या आहेत, परंतु अनुभवी तज्ज्ञांच्या मते ही घसरण म्हणजे ट्रेंडमधील बदल नसून ती एक संरचनात्मक गरज (structural necessity) आहे. मध्यम ते दीर्घकालीन दृष्टीकोनातून गुंतवणूक करणाऱ्यांसाठी, ही सध्याची सुधारणा उच्च-गुणवत्तेच्या क्षेत्रांमध्ये प्रवेश करण्यासाठी एक धोरणात्मक संधी आहे.

कमोडिटीज: घसरणीच्या काळात साठा करा

तांबे, ॲल्युमिनियम, कच्चे तेल आणि चांदीच्या किमतीत अलीकडे मोठी घसरण झाली असली तरी, चोलामंडलम सिक्युरिटीजचे धर्मेश कांत यांचे म्हणणे आहे की कमोडिटीमधील व्यापक तेजीचा काळ (upcycle) अजून संपलेला नाही. जागतिक मागणी आणि पायाभूत सुविधांवरील खर्च यामुळे हा तेजीचा काळ किमान एक ते दीड वर्ष अधिक राहील, असा त्यांचा अंदाज आहे.

विशेषतः, कांत यांनी चांदीसाठी एक मोठी संरचनात्मक संधी (structural tailwind) अधोरेखित केली आहे, जी इलेक्ट्रिक वाहने (EVs), इलेक्ट्रॉनिक्स आणि सौर पॅनेल मधील चांदीच्या आवश्यक भूमिकेमुळे निर्माण झाली आहे. त्यांच्या मते, चांदीची मागणी भविष्यात १५-१७% च्या चक्रवाढ वार्षिक विकास दराने (CAGR) वाढेल. याचा फायदा घेऊ इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांना त्यांनी Hindalco, Vedanta आणि JSW Steel सारखे दर्जेदार शेअर्स जमा करण्याचा सल्ला दिला आहे.

कच्च्या तेलातील घसरण कॉर्पोरेट मार्जिन वाढवेल

कच्च्या तेलाच्या किमतींमधील अलीकडील घसरण भारताच्या कॉर्पोरेट क्षेत्रासाठी एक सकारात्मक बाब मानली जात आहे. जून तिमाहीत याचा परिणाम मर्यादित असू शकतो, परंतु कमी झालेल्या उत्पादन खर्चाचा (input costs) फायदा आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत (H2) स्पष्टपणे दिसून येईल अशी अपेक्षा आहे.

कांत यांनी नमूद केले आहे की, तयार वस्तूंच्या किमती लगेच कमी होत नाहीत, त्यामुळे कच्च्या मालाचा खर्च कमी झाल्यामुळे कंपन्यांना त्यांच्या मार्जिनमध्ये सुधारणा दिसून येईल. ऊर्जा खर्चातील ही घट, देशांतर्गत उपभोग आणि १७-१८% च्या आसपास राहण्याचा अंदाज असलेल्या क्रेडिट ग्रोथच्या मदतीने भारताच्या एकूण मॅक्रोइकॉनॉमिक (macroeconomic) स्थितीला अधिक बळकट करते.

संरक्षण आणि बँकिंग: दीर्घकालीन विजेते

संरक्षण क्षेत्रात अलीकडे विक्रीचा दबाव असूनही, त्यातील मूळ मूलभूत घटक (fundamentals) स्थिर आहेत. कांत यांनी अलीकडील अस्थिरतेला संरचनात्मक समस्यांऐवजी केवळ ट्रेडिंग पोझिशन्समुळे आलेले मानले आहे. त्यांनी Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) आणि Mazagon Dock Shipbuilders यांना दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी उत्तम पर्याय मानले आहे, विशेषतः Mazagon Dock च्या ऑर्डर बुकमध्ये सुधारणा करण्यासाठी P-75 पाणबुडी प्रकल्पाच्या संभाव्यतेचा त्यांनी उल्लेख केला आहे.

आर्थिक क्षेत्रात, कांत यांनी ऑटोमोबाईल आणि ऑटो-अॅनसिलरी क्षेत्रापेक्षा बँकिंग आणि वित्तीय सेवांना प्राधान्य दिले आहे. वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत ऑटो कंपन्यांना 'हाय बेस इफेक्ट'मुळे (high base effect) २०-२५% नफा वाढवणे कठीण जाऊ शकते, परंतु सुधारित मॅक्रोइकॉनॉमिक परिस्थिती आणि कमी झालेल्या ऊर्जा किमतींचा मुख्य फायदा बँकिंग क्षेत्राला होईल.

AI कथा आणि पेंट स्टॉक्सबाबत सावधगिरी

गुंतवणूकदारांना "थीम-आधारित" गुंतवणुकीबाबत सावध राहण्याचा सल्ला देण्यात आला आहे. AI-थीम असलेल्या शेअर्सबाबत बोलताना, कांत यांनी Sterlite Technologies बद्दल सावधगिरी व्यक्त केली; त्यांच्या मते, मजबूत ऑर्डर बुक असूनही कंपनीकडे बौद्धिक संपदा (IP) किंवा शाश्वत "मोअट" (moat - स्पर्धात्मक फायदा) चा अभाव आहे. त्याचप्रमाणे, पेंट कंपन्यांनी अलीकडील नीचांकी पातळीवरून सावरले असले तरी, त्यांचे सध्याचे महागडे व्हॅल्युएशन आणि तीव्र स्पर्धा पाहता इतर क्षेत्रांच्या तुलनेत त्यांच्यात वाढीची क्षमता मर्यादित आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• कमोडिटी संधी: धातू आणि चांदीमधील सध्याची सुधारणा ही खरेदीची संधी म्हणून पहा, कारण पुढील १२-१८ महिने तेजीचा काळ राहण्याची शक्यता आहे.
• मार्जिन विस्तार: कच्च्या तेलाच्या कमी किमतींमुळे आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत कॉर्पोरेट नफा लक्षणीयरीत्या वाढण्याची अपेक्षा आहे.
• क्षेत्राची पसंती: दीर्घकालीन संरक्षण क्षेत्रातील (HAL, BEL, Mazagon Dock) आणि बँकिंग क्षेत्रातील संधींवर लक्ष केंद्रित करा, तसेच ऑटो अॅनसिलरीज आणि उच्च व्हॅल्युएशन असलेल्या पेंट स्टॉक्सबाबत सावध राहा.