Pembetulan Komoditi: Mengapa Pakar Melihat Penurunan sebagai Peluang Membeli

Ketidaktentuan harga komoditi dan saham pertahanan baru-baru ini telah membuatkan ramai pelabur berwaspada, namun pakar pasaran mencadangkan bahawa ini adalah tempoh konsolidasi dan bukannya pembalikan trend. Menurut Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities, pembetulan pasaran semasa menawarkan titik kemasukan strategik untuk penciptaan kekayaan jangka panjang.

Saham Komoditi: Fasa Pengumpulan Strategik

Walaupun terdapat penurunan mendadak dalam harga tembaga, aluminium, minyak mentah, dan perak, kitaran kenaikan komoditi yang lebih luas dijangka akan berterusan selama 12 hingga 18 bulan lagi. Kant menekankan bahawa kitaran komoditi secara semula jadi bersifat kitaran, yang dicirikan oleh tempoh kenaikan yang rancak diikuti oleh pembetulan dan konsolidasi yang perlu.

Fundamental permintaan kekal teguh, terutamanya bagi logam industri. Perak, secara khususnya, bersedia untuk pertumbuhan yang signifikan didorong oleh peranannya dalam peralihan tenaga hijau. Dengan aplikasinya dalam kenderaan elektrik (EV), panel solar, dan elektronik, permintaan perak diunjurkan berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan komposit (CAGR) sebanyak 15-17%. Bagi pelabur yang ingin memanfaatkan perkara ini, nama-nama berkualiti seperti Hindalco, Vedanta, dan JSW Steel disyorkan untuk pengumpulan.

Harga Minyak Mentah yang Lebih Rendah untuk Meningkatkan Margin Korporat

Walaupun penurunan harga minyak mentah telah menjejaskan saham berkaitan komoditi, ia berfungsi sebagai pemangkin positif bagi sektor korporat India yang lebih luas. Walaupun impaknya mungkin terhad pada suku Jun, manfaat pengurangan kos input dijangka akan kelihatan dengan jelas pada separuh kedua tahun kewangan (H2).

Pengurangan kos tenaga ini berkemungkinan akan memperkukuh keuntungan merentasi pelbagai sektor. Tambahan pula, petunjuk makroekonomi India kekal kukuh, dengan pertumbuhan kredit diunjurkan sekitar 17-18% dan penggunaan domestik tidak menunjukkan tanda-tanda perlambatan.

Pertahanan dan Perbankan: Pemenang Jangka Panjang

Sektor pertahanan telah mengalami tekanan jualan baru-baru ini, tetapi pakar mengaitkan perkara ini dengan pergerakan dagangan jangka pendek dan bukannya peralihan fundamental. Untuk ufuk pelaburan tiga tahun, sektor ini kekal sebagai pilihan yang "pasti menguntungkan." Secara khusus, Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL), dan Mazagon Dock Shipbuilders diketengahkan sebagai pilihan yang kuat. Mazagon Dock, khususnya, bakal mendapat manfaat daripada potensi projek kapal selam P-75, yang boleh memperluaskan buku pesanan mereka secara drastik.

Apabila membandingkan sektor yang mendapat manfaat daripada kos tenaga yang lebih rendah, perkhidmatan perbankan dan kewangan lebih diutamakan berbanding sektor automotif dan komponen automotif. Walaupun syarikat automotif mungkin bergelut dengan kesan asas yang tinggi (high base effect), yang menyukarkan pertumbuhan keuntungan sebanyak 20-25%, sektor perbankan kekal sebagai penerima manfaat tidak langsung yang paling kuat daripada landskap makroekonomi India yang semakin bertambah baik.

Nota Amaran Mengenai Sektor AI dan Cat

Pelabur dinasihatkan supaya lebih selektif mengenai saham bertemakan AI dan sektor dengan penilaian tinggi. Sebagai contoh, walaupun Sterlite Technologies mengekalkan buku pesanan yang kukuh, ketiadaan "parit ekonomi" (moat) yang jelas atau harta intelek menjadikannya pilihan yang perlu diambil dengan berhati-hati. Begitu juga, walaupun syarikat cat telah pulih daripada tahap rendah baru-baru ini, penilaian mereka yang mahal pada masa ini dan persaingan sengit menunjukkan potensi kenaikan yang terhad berbanding sektor lain.

Ringkasan Utama

• Kitaran Kenaikan Komoditi: Jangkakan kenaikan logam selama 12–18 bulan lagi; cari peluang untuk mengumpul saham berkualiti seperti Hindalco dan Vedanta.
• Ketahanan Pertahanan: Walaupun terdapat ketidaktentuan, HAL, BEL, dan Mazagon Dock kekal sebagai pertaruhan struktur jangka panjang yang kuat.
• Perbankan berbanding Automotif: Perbankan adalah sektor pilihan untuk memanfaatkan pemulihan makroekonomi dan kos tenaga yang lebih rendah, manakala syarikat automotif menghadapi cabaran kesan asas yang tinggi.