Điều chỉnh Hàng hóa: Tại sao các chuyên gia coi đợt sụt giảm là cơ hội mua vào

Sự biến động gần đây của giá hàng hóa và cổ phiếu quốc phòng đã khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng, nhưng các chuyên gia thị trường cho rằng đây là giai đoạn tích lũy thay vì là sự đảo chiều của các xu hướng. Theo Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities, đợt điều chỉnh thị trường hiện tại mang lại một điểm vào chiến lược để tạo dựng tài sản trong dài hạn.

Cổ phiếu Hàng hóa: Giai đoạn Tích lũy Chiến lược

Bất chấp sự sụt giảm mạnh của đồng, nhôm, dầu thô và bạc, chu kỳ tăng trưởng hàng hóa nói chung dự kiến sẽ kéo dài thêm từ 12 đến 18 tháng nữa. Ông Kant nhấn mạnh rằng các chu kỳ hàng hóa vốn dĩ có tính chu kỳ, đặc trưng bởi các giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, sau đó là các đợt điều chỉnh và tích lũy cần thiết.

Các yếu tố cơ bản về nhu cầu vẫn duy trì mạnh mẽ, đặc biệt là đối với các kim loại công nghiệp. Riêng bạc đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng đáng kể nhờ vai trò trong quá trình chuyển đổi năng lượng xanh. Với các ứng dụng trong xe điện (EV), pin mặt trời và đồ điện tử, nhu cầu về bạc được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 15-17%. Đối với các nhà đầu tư muốn tận dụng điều này, các mã cổ phiếu chất lượng như Hindalco, Vedanta và JSW Steel được khuyến nghị để tích lũy.

Giá Dầu thô Thấp hơn sẽ Thúc đẩy Biên lợi nhuận Doanh nghiệp

Mặc dù sự sụt giảm giá dầu thô đã kéo lùi các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa, nhưng nó lại đóng vai trò là chất xúc tác tích cực cho khu vực doanh nghiệp Ấn Độ nói chung. Mặc dù tác động có thể chưa rõ rệt trong quý tháng 6, nhưng lợi ích từ việc giảm chi phí đầu vào dự kiến sẽ thể hiện rõ ràng trong nửa cuối năm tài chính (H2).

Việc giảm chi phí năng lượng này có khả năng sẽ củng cố khả năng sinh lời trên nhiều lĩnh vực khác nhau. Hơn nữa, các chỉ số kinh tế vĩ mô của Ấn Độ vẫn duy trì mạnh mẽ, với tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ dao động quanh mức 17-18% và tiêu dùng trong nước không có dấu hiệu chậm lại.

Quốc phòng và Ngân hàng: Những Người chiến thắng trong Dài hạn

Ngành quốc phòng gần đây đã chứng kiến áp lực bán tháo, nhưng các chuyên gia cho rằng điều này là do các biến động giao dịch ngắn hạn thay vì những thay đổi về mặt cơ bản. Với tầm nhìn đầu tư ba năm, lĩnh vực này vẫn là một lựa chọn "không cần phải suy nghĩ quá nhiều". Cụ thể, Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) và Mazagon Dock Shipbuilders được nhấn mạnh là những mã cổ phiếu tiềm năng. Đặc biệt, Mazagon Dock sẽ được hưởng lợi từ dự án tàu ngầm P-75 tiềm năng, điều này có thể mở rộng đáng kể danh mục đơn hàng của họ.

Khi so sánh các lĩnh vực được hưởng lợi từ chi phí năng lượng thấp hơn, dịch vụ ngân hàng và tài chính được ưu tiên hơn so với lĩnh vực ô tô và phụ trợ ô tô. Trong khi các công ty ô tô có thể gặp khó khăn do hiệu ứng nền cao (high base effect), khiến mức tăng trưởng lợi nhuận 20-25% trở nên khó khăn, thì ngành ngân hàng vẫn là bên hưởng lợi gián tiếp mạnh mẽ nhất từ bối cảnh kinh tế vĩ mô đang cải thiện của Ấn Độ.

Lưu ý Thận trọng về các Ngành AI và Sơn

Các nhà đầu tư được khuyên nên có sự chọn lọc đối với các cổ phiếu theo chủ đề AI và các lĩnh vực có định giá cao. Ví dụ, mặc dù Sterlite Technologies duy trì danh mục đơn hàng mạnh mẽ, nhưng việc thiếu một "con hào kinh tế" (moat) rõ rệt hoặc sở hữu trí tuệ khiến đây là một lựa chọn cần thận trọng. Tương tự, mặc dù các công ty sơn đã phục hồi từ mức thấp gần đây, nhưng định giá đắt đỏ hiện tại và sự cạnh tranh gay gắt cho thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế so với các lĩnh vực khác.

Các Điểm chính cần Lưu ý

• Chu kỳ tăng trưởng Hàng hóa: Dự kiến kim loại sẽ tiếp tục đà tăng trong 12–18 tháng tới; hãy tìm cách tích lũy các cổ phiếu chất lượng như Hindalco và Vedanta.
• Sự kiên định của ngành Quốc phòng: Bất chấp sự biến động, HAL, BEL và Mazagon Dock vẫn là những lựa chọn đầu tư mang tính cấu trúc dài hạn mạnh mẽ.
• Ngân hàng ưu thế hơn Ô tô: Ngân hàng là lĩnh vực được ưu tiên để tận dụng sự phục hồi kinh tế vĩ mô và chi phí năng lượng thấp hơn, trong khi các công ty ô tô phải đối mặt với thách thức từ nền tảng cao.