Điều chỉnh Hàng hóa: Tại sao các chuyên gia coi đây là cơ hội mua vào ngay lúc này
Sự biến động gần đây của giá hàng hóa đã khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng, nhưng các chuyên gia thị trường cho rằng đợt sụt giảm này là một điểm vào lệnh chiến lược thay vì là tín hiệu để thoát ra. Với các yếu tố cơ bản về nhu cầu vẫn duy trì mạnh mẽ, đợt điều chỉnh hiện tại có thể mang lại cơ hội để tích lũy các cổ phiếu chất lượng cao trước chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Hàng hóa: Giai đoạn tích lũy chiến lược
Mặc dù đồng, nhôm, dầu thô và bạc đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh gần đây, Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities coi đây là một phần tự nhiên của chu kỳ hàng hóa. Ông lưu ý rằng các tài sản hàng hóa thường trải qua các giai đoạn tăng trưởng dài hạn, sau đó là các đợt tích lũy cần thiết.
Các yếu tố cơ bản về nhu cầu đối với các kim loại công nghiệp như nhôm, đồng và kẽm vẫn rất mạnh mẽ nhờ hoạt động kinh tế toàn cầu đang cải thiện. Đặc biệt, bạc đang ở vị thế sẵn sàng cho sự tăng trưởng dài hạn nhờ vai trò quan trọng trong xe điện (EV), điện tử và tấm pin mặt trời. Kant dự báo nhu cầu bạc có thể đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) từ 15-17% trong thời gian tới. Đối với các nhà đầu tư muốn tận dụng điều này, ông gợi ý nên tập trung vào các doanh nghiệp chất lượng như Hindalco, Vedanta và JSW Steel, đồng thời lưu ý rằng chu kỳ tăng trưởng có thể vẫn còn kéo dài ít nhất từ 12 đến 18 tháng nữa.
Giá dầu thô thấp hơn sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận doanh nghiệp
Sự sụt giảm giá dầu thô được kỳ vọng sẽ đóng vai trò là một lực đẩy đáng kể cho khả năng sinh lời của các doanh nghiệp Ấn Độ. Mặc dù tác động có thể chưa rõ rệt trong quý tháng 6, nhưng lợi ích từ việc giảm chi phí đầu vào dự kiến sẽ trở nên rõ ràng hơn trong nửa cuối năm tài chính (H2).
Kant nhấn mạnh rằng mặc dù việc giảm giá không diễn ra tức thì, nhưng chi phí năng lượng thấp hơn sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận tốt hơn trong quý 2 và quý 3. Sự ổn định vĩ mô này còn được củng cố bởi nhu cầu nội địa kiên cường, với tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ duy trì mạnh mẽ ở mức khoảng 17-18%.
Quốc phòng và Ngân hàng: Những người chiến thắng trong dài hạn
Bất chấp những biến động gần đây trong lĩnh vực quốc phòng, câu chuyện cấu trúc dài hạn vẫn không thay đổi. Kant cho rằng áp lực bán gần đây phần lớn do hoạt động giao dịch ngắn hạn thúc đẩy chứ không phải do những thay đổi về mặt cơ bản. Ông vẫn giữ quan điểm lạc quan về các "ông lớn" như Hindustan Aeronautics (HAL), Bharat Electronics (BEL) và Mazagon Dock Shipbuilders, đặc biệt chỉ ra dự án tàu ngầm P-75 tiềm năng là động lực tăng trưởng khổng lồ cho Mazagon Dock.
Trong bối cảnh tài chính, dịch vụ ngân hàng và tài chính được ưu tiên hơn lĩnh vực ô tô. Mặc dù giá dầu thô thấp hơn thường có lợi cho nhiều ngành công nghiệp, Kant tin rằng các ngân hàng là những đối tượng hưởng lợi gián tiếp mạnh mẽ nhất từ các điều kiện kinh tế vĩ mô đang cải thiện. Ngược lại, ông khuyên nên thận trọng với các công ty ô tô và công ty phụ trợ, lưu ý rằng "hiệu ứng nền cao" (high base effect) có thể khiến họ khó đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận 20-25% trong các quý tới.
Các điểm chính cần lưu ý
- Đầu tư hàng hóa: Hãy coi đợt điều chỉnh giá hiện tại của kim loại và bạc là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu chất lượng như Hindalco và Vedanta.
- Trọng tâm ngành: Duy trì quan điểm lạc quan dài hạn đối với ngành Quốc phòng (HAL, BEL, Mazagon Dock) và Ngân hàng, đồng thời thận trọng với ngành Ô tô và các hoạt động giao dịch theo chủ đề AI.
- Mở rộng biên lợi nhuận: Dự báo khả năng sinh lời của doanh nghiệp sẽ cải thiện trong nửa cuối năm khi giá dầu thô thấp hơn giúp giảm chi phí đầu vào.