Điều chỉnh Hàng hóa: Tại sao các chuyên gia thấy đây là cơ hội mua vào trong lĩnh vực Kim loại và Quốc phòng

Sự sụt giảm giá hàng hóa gần đây đã gây ra tâm lý lo ngại lan rộng trong giới nhà đầu tư, nhưng các chuyên gia thị trường cho rằng đợt thoái lui này là một sự điều chỉnh mang tính cấu trúc hơn là một sự đảo chiều xu hướng. Theo Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities, đợt điều chỉnh hiện tại mang lại một cơ hội chiến lược để tích lũy các tài sản chất lượng cao trong các lĩnh vực kim loại, quốc phòng và ngân hàng.

Sự thoái lui của Hàng hóa: Một điểm vào lệnh chiến lược

Mặc dù đồng, nhôm, dầu thô và bạc đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh gần đây, Kant lập luận rằng chu kỳ tăng trưởng hàng hóa rộng lớn hơn vẫn còn lâu mới kết thúc. Ông ước tính rằng chu kỳ hiện tại vẫn còn ít nhất từ một đến một năm rưỡi tăng trưởng nữa. Đợt điều chỉnh này được xem là một giai đoạn tích lũy tự nhiên sau một đợt tăng trưởng mạnh mẽ.

Nhu cầu công nghiệp đối với các kim loại cơ bản như nhôm, đồng và kẽm dự kiến sẽ tăng mạnh cùng với các hoạt động kinh tế toàn cầu. Hơn nữa, bạc nổi lên như một lựa chọn tăng trưởng cao nhờ vai trò thiết yếu trong quá trình chuyển đổi năng lượng xanh. Với các ứng dụng trong xe điện (EV), điện tử và tấm pin mặt trời, nhu cầu về bạc được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 15-17% trong thời gian tới. Đối với các nhà đầu tư muốn khai thác chủ đề này, các cổ phiếu chất lượng như Hindalco, Vedanta và JSW Steel được nhấn mạnh là những ứng cử viên chính để tích lũy.

Giá dầu thô thấp hơn sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận doanh nghiệp

Sự sụt giảm giá dầu thô được kỳ vọng sẽ là một động lực hỗ trợ đáng kể cho khả năng sinh lời của các doanh nghiệp Ấn Độ. Mặc dù tác động có thể chưa rõ rệt trong quý tháng 6, nhưng lợi ích từ việc giảm chi phí đầu vào dự kiến sẽ trở nên rõ ràng hơn trong nửa cuối năm tài chính (H2).

Kant lưu ý rằng mặc dù việc điều chỉnh giá hiếm khi diễn ra ngay lập tức, nhưng sự kết hợp giữa chi phí năng lượng thấp hơn và tiêu dùng nội địa kiên cường sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận tốt hơn trong quý 3 và quý 4. Sự ổn định kinh tế vĩ mô này còn được củng cố bởi sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, dự kiến sẽ duy trì ở mức ổn định khoảng 17-18%.

Quốc phòng và Ngân hàng: Những trụ cột dài hạn

Bất chấp những biến động gần đây trong lĩnh vực quốc phòng, câu chuyện cấu trúc dài hạn vẫn không thay đổi. Kant cho rằng áp lực bán gần đây được thúc đẩy bởi các dòng giao dịch ngắn hạn thay vì những yếu kém về mặt cơ bản. Ông xác định Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) và Mazagon Dock Shipbuilders là những lựa chọn dài hạn mạnh mẽ. Cụ thể, dự án tàu ngầm P-75 tiềm năng được xem là một chất xúc tác khổng lồ có thể thay đổi quỹ đạo tăng trưởng của Mazagon Dock.

Xét về sự luân chuyển ngành, dịch vụ ngân hàng và tài chính được ưu tiên hơn so với lĩnh vực ô tô và sơn. Trong khi các công ty ô tô và phụ trợ phải đối mặt với "hiệu ứng nền cao" (high base effect) có thể hạn chế mức tăng trưởng lợi nhuận 20-25% trong ngắn hạn, thì ngành ngân hàng vẫn là bên hưởng lợi gián tiếp mạnh mẽ nhất từ bối cảnh kinh tế vĩ mô đang cải thiện của Ấn Độ và chi phí năng lượng thấp hơn.

Các điểm chính cần lưu ý

• Tích lũy hàng hóa: Đợt điều chỉnh hiện tại của các kim loại như nhôm và đồng được xem là một cơ hội mua vào, trong đó bạc dự kiến sẽ tăng trưởng với mức CAGR 15-17% nhờ nhu cầu xe điện và năng lượng mặt trời.
• Triển vọng quốc phòng: Các nhà đầu tư dài hạn nên bỏ qua những biến động ngắn hạn của các cổ phiếu quốc phòng, tập trung vào các doanh nghiệp dẫn đầu như HAL, BEL và Mazagon Dock.
• Ưu tiên ngành: Ngân hàng là lựa chọn ưu tiên để nắm bắt sự tăng trưởng kinh tế vĩ mô, trong khi các lĩnh vực ô tô và sơn có thể đối mặt với những thách thức về định giá và tăng trưởng trong các quý tới.