Điều chỉnh Hàng hóa: Tại sao các chuyên gia thấy đây là cơ hội mua vào trong lĩnh vực Quốc phòng và Ngân hàng

Sự biến động gần đây của giá hàng hóa và cổ phiếu quốc phòng đã khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng, nhưng các chuyên gia thị trường cho rằng đây là một điểm vào lệnh chiến lược thay vì là lý do để rút lui. Theo Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities, các yếu tố cơ bản về nhu cầu của các lĩnh vực then chốt vẫn cực kỳ mạnh mẽ bất chấp sự sụt giảm tạm thời của thị trường.

Cổ phiếu Hàng hóa: Giai đoạn Tích lũy Chiến lược

Mặc dù đồng, nhôm, dầu thô và bạc gần đây đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh, Kant lập luận rằng những đợt điều chỉnh này là một phần tiêu chuẩn của các chu kỳ hàng hóa dài hạn. Ông tin rằng chu kỳ tăng giá vẫn còn lâu mới kết thúc, dự báo sẽ còn ít nhất từ một đến một năm rưỡi đà tăng trưởng tích cực.

Nhu cầu về các kim loại công nghiệp như nhôm, đồng và kẽm dự kiến sẽ tăng mạnh cùng với các hoạt động kinh tế toàn cầu. Đáng chú ý, bạc đang ở vị thế sẵn sàng cho sự tăng trưởng cấu trúc đáng kể nhờ vai trò quan trọng trong xe điện (EV), điện tử và tấm pin mặt trời. Kant dự báo nhu cầu bạc có thể tăng trưởng với tốc độ CAGR từ 15–17% trong thời gian tới. Đối với các nhà đầu tư muốn tận dụng điều này, các mã cổ phiếu chất lượng như Hindalco, Vedanta và JSW Steel được khuyến nghị để tích lũy.

Quốc phòng và Ngân hàng: Những Người chiến thắng trong Dài hạn

Bất chấp áp lực bán gần đây trong lĩnh vực quốc phòng, Kant khẳng định rằng các yếu tố cơ bản vẫn nguyên vẹn, với sự biến động chủ yếu được thúc đẩy bởi các vị thế giao dịch ngắn hạn và dòng tin tức. Với tầm nhìn đầu tư ba năm, ông xác định Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) và Mazagon Dock Shipbuilders là những lựa chọn dài hạn vững chắc. Ông đặc biệt nhấn mạnh tiềm năng của dự án tàu ngầm P-75 trong việc mở rộng đáng kể danh mục đơn hàng của Mazagon Dock.

Trong lĩnh vực tài chính, dịch vụ ngân hàng và tài chính được ưu tiên hơn so với lĩnh vực ô tô và phụ tùng ô tô. Mặc dù giá dầu thô thấp hơn cuối cùng sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận của doanh nghiệp, Kant cho rằng ngành ngân hàng là bên hưởng lợi gián tiếp mạnh mẽ nhất từ các điều kiện kinh tế vĩ mô đang cải thiện và sự tăng trưởng tín dụng trong nước kiên cường, dự kiến sẽ duy trì quanh mức 17–18%.

Cảnh báo theo Ngành: Chủ đề AI và Phụ tùng Ô tô

Mặc dù lạc quan về các lĩnh vực cốt lõi, Kant khuyên nên thận trọng đối với một số chủ đề ngách nhất định. Ông bày tỏ sự hoài nghi đối với một số cổ phiếu theo chủ đề AI, chẳng hạn như Sterlite Technologies, lưu ý rằng họ thiếu tài sản trí tuệ (IP) hoặc một "con hào kinh tế" (moat) bền vững trong mô hình kinh doanh.

Hơn nữa, ông gợi ý nên tránh xa các nhà sản xuất ô tô và linh kiện ô tô trong tương lai gần. Ông lưu ý rằng do hiệu ứng nền cao trong nửa cuối năm, các công ty này có thể gặp khó khăn trong việc đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận 20–25% như các nhà đầu tư kỳ vọng. Tương tự, mặc dù các công ty sơn đã phục hồi từ mức thấp gần đây, định giá cao và sự cạnh tranh gay gắt có thể hạn chế đà tăng trưởng tiếp theo của họ.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Tích lũy Hàng hóa: Xem đợt điều chỉnh hiện tại của các kim loại là một cơ hội mua vào, với bạc sẵn sàng cho mức tăng trưởng CAGR 15–17% nhờ quá trình chuyển đổi năng lượng xanh.
  • Triển vọng Quốc phòng: Duy trì tầm nhìn dài hạn đối với HAL, BEL và Mazagon Dock, vì các đợt giảm giá gần đây được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch thay vì những thay đổi về mặt cơ bản.
  • Ưu tiên Ngành: Ưu tiên dịch vụ ngân hàng và tài chính hơn các linh kiện ô tô để hưởng lợi từ sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và sự ổn định kinh tế vĩ mô được cải thiện.