Grondstoffencorrectie: Waarom experts een koopkans zien in defensie en bankwezen

De recente volatiliteit in grondstoffenprijzen en defensieaandelen heeft veel beleggers voorzichtig gemaakt, maar marktexperts suggereren dat dit een strategisch instappunt is in plaats van een reden om uit te stappen. Volgens Dharmesh Kant van Cholamandalam Securities blijven de onderliggende vraagfundamenten voor belangrijke sectoren uitzonderlijk sterk, ondanks de tijdelijke marktdaling.

Grondstoffenaandelen: Een strategische accumulatieperiode

Hoewel koper, aluminium, ruwe olie en zilver onlangs scherpe dalingen hebben laten zien, stelt Kant dat deze correcties een standaardonderdeel zijn van langetermijncycli in grondstoffen. Hij gelooft dat de opwaartse cyclus nog lang niet voorbij is en voorspelt dat er nog minstens anderhalf jaar aan positief momentum rest.

De vraag naar industriële metalen zoals aluminium, koper en zink zal naar verwachting toenemen samen met de wereldwijde economische activiteit. Opvallend genoeg is zilver gepositioneerd voor aanzienlijke structurele groei vanwege de cruciale rol in elektrische voertuigen (EV's), elektronica en zonnepanelen. Kant voorspelt dat de vraag naar zilver zich in de toekomst zou kunnen ontwikkelen met een CAGR van 15–17%. Voor beleggers die hierop willen inspelen, worden kwaliteitsnamen zoals Hindalco, Vedanta en JSW Steel aanbevolen voor accumulatie.

Defensie en bankwezen: De langetermijnwinnaars

Ondanks de recente verkoopdruk in de defensiesector stelt Kant dat de fundamenten intact blijven, waarbij de volatiliteit voornamelijk wordt gedreven door kortetermijnposities en nieuwsstromen. Voor een beleggingshorizon van drie jaar identificeert hij Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) en Mazagon Dock Shipbuilders als robuuste langetermijnopties. Hij benadrukte specifiek het potentieel van het P-75 onderzeebootproject om de orderportefeuille van Mazagon Dock aanzienlijk uit te breiden.

In de financiële sector hebben banken en financiële dienstverlening de voorkeur boven de automobiel- en toeleveringssector. Hoewel lagere olieprijzen uiteindelijk de marges van bedrijven zullen verbeteren, suggereert Kant dat de bankensector de sterkste indirecte begunstigde is van verbeterende macro-economische omstandigheden en een veerkrachtige binnenlandse kredietgroei, die naar verwachting rond de 17–18% zal schommelen.

Sectorale waarschuwingen: AI-thema's en auto-onderdelen

Hoewel hij positief is over de kernsectoren, adviseerde Kant voorzichtigheid met betrekking tot bepaalde nichethema's. Hij uitte zijn scepsis over bepaalde AI-gerelateerde aandelen, zoals Sterlite Technologies, waarbij hij wees op een gebrek aan intellectueel eigendom (IP) of een duurzaam concurrentievoordeel ("moat") in hun bedrijfsmodel.

Verder suggereerde hij om de komende tijd weg te blijven van autofabrikanten en producenten van auto-onderdelen. Hij merkte op dat deze bedrijven, vanwege een hoog basiseffect in de tweede helft van het jaar, moeite kunnen hebben om de verwachte winstgroei van 20–25% te realiseren. Ook al zijn verfbedrijven hersteld van de recente dieptepunten, hoge waarderingen en hevige concurrentie kunnen hun verdere opwaartse potentieel beperken.

Belangrijkste conclusies

• Accumulatie van grondstoffen: Beschouw de huidige correctie in metalen als een koopkans, waarbij zilver klaarstaat voor een CAGR-groei van 15–17%, gedreven door de transitie naar groene energie.
• Defensie-outlook: Behoud een langetermijnvisie op HAL, BEL en Mazagon Dock, aangezien de recente prijsdalingen worden gedreven door handel in plaats van fundamentele verschuivingen.
• Sectorale voorkeur: Geef de voorkeur aan banken en financiële dienstverlening boven auto-onderdelen om te profiteren van een robuuste kredietgroei en verbeterde macro-economische stabiliteit.