Correzione delle Commodity: Perché gli esperti vedono un'opportunità di acquisto in Difesa e Banking

La recente volatilità dei prezzi delle commodity e dei titoli del settore della difesa ha reso molti investitori cauti, ma gli esperti di mercato suggeriscono che questo rappresenti un punto di ingresso strategico piuttosto che un motivo per uscire. Secondo Dharmesh Kant di Cholamandalam Securities, i fondamentali della domanda sottostante per i settori chiave rimangono eccezionalmente forti nonostante il temporaneo arretramento del mercato.

Titoli delle Commodity: Una fase di accumulo strategico

Sebbene rame, alluminio, petrolio greggio e argento abbiano recentemente registrato forti cali, Kant sostiene che queste correzioni siano una parte standard dei cicli delle commodity a lungo termine. Egli ritiene che il ciclo rialzista sia tutt'altro che concluso, prevedendo almeno un anno o un anno e mezzo di ulteriore slancio positivo.

Si prevede che la domanda di metalli industriali come alluminio, rame e zinco si rafforzerà parallelamente all'attività economica globale. In particolare, l'argento è posizionato per una crescita strutturale significativa grazie al suo ruolo critico nei veicoli elettrici (EV), nell'elettronica e nei pannelli solari. Kant prevede che la domanda di argento potrebbe crescere con un CAGR del 15–17% in futuro. Per gli investitori che desiderano capitalizzare su questo aspetto, si raccomanda l'accumulo di nomi di qualità come Hindalco, Vedanta e JSW Steel.

Difesa e Banking: I vincitori a lungo termine

Nonostante la recente pressione di vendita nel settore della difesa, Kant sostiene che i fondamentali rimangano intatti, con la volatilità guidata principalmente da posizioni di trading a breve termine e dal flusso di notizie. Per un orizzonte di investimento di tre anni, identifica Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) e Mazagon Dock Shipbuilders come solide scommesse a lungo termine. Ha sottolineato in particolare il potenziale del progetto di sottomarini P-75 per espandere significativamente il portafoglio ordini di Mazagon Dock.

Nello spazio finanziario, il settore bancario e i servizi finanziari sono preferiti rispetto ai settori automobilistico e dei componenti auto. Sebbene i prezzi più bassi del petrolio greggio finiranno per incrementare i margini aziendali, Kant suggerisce che il settore bancario rappresenti il più forte beneficiario indiretto del miglioramento delle condizioni macroeconomiche e della resiliente crescita del credito interno, che si prevede si attesti intorno al 17–18%.

Avvertenze settoriali: Temi AI e componenti auto

Pur essendo ottimista sui settori principali, Kant ha consigliato cautela riguardo ad alcuni temi di nicchia. Ha espresso scetticismo verso certi titoli legati all'IA, come Sterlite Technologies, rilevando una mancanza di proprietà intellettuale (IP) o di un "moat" (vantaggio competitivo) sostenibile nel loro modello di business.

Inoltre, ha suggerito di stare alla larga dai produttori di automobili e di componenti auto nel prossimo futuro. Ha osservato che, a causa di un elevato effetto base nella seconda metà dell'anno, queste società potrebbero faticare a garantire la crescita della redditività del 20–25% attesa dagli investitori. Allo stesso modo, sebbene le aziende del settore vernici si siano riprese dai recenti minimi, le valutazioni elevate e l'intensa concorrenza potrebbero limitarne l'ulteriore potenziale di crescita.

Punti chiave

• Accumulo di Commodity: Considerare l'attuale correzione dei metalli come un'opportunità di acquisto, con l'argento pronto per una crescita del CAGR del 15–17% trainata dalla transizione verso l'energia verde.
• Prospettive sulla Difesa: Mantenere una prospettiva a lungo termine su HAL, BEL e Mazagon Dock, poiché i recenti cali dei prezzi sono guidati dal trading piuttosto che da cambiamenti fondamentali.
• Preferenza Settoriale: Dare priorità al settore bancario e ai servizi finanziari rispetto ai componenti auto per beneficiare della robusta crescita del credito e di una migliore stabilità macroeconomica.