اصلاح قیمت کالاها: چرا کارشناسان فرصتی برای خرید در بخشهای دفاعی و بانکی میبینند
نوسانات اخیر در قیمت کالاها و سهام بخش دفاعی باعث احتیاط بسیاری از سرمایهگذاران شده است، اما کارشناسان بازار معتقدند این یک نقطه ورود استراتژیک است، نه دلیلی برای خروج. به گفته Dharmesh Kant از Cholamandalam Securities، اصول تقاضای زیربنایی برای بخشهای کلیدی، علیرغم عقبنشینی موقت بازار، همچنان بسیار قوی باقی مانده است.
سهام کالاها: مرحله انباشت استراتژیک
در حالی که مس، آلومینیوم، نفت خام و نقره اخیراً شاهد کاهش شدیدی بودهاند، کانت استدلال میکند که این اصلاحها بخشی استاندارد از چرخههای بلندمدت کالاها هستند. او معتقد است که چرخه صعودی هنوز به پایان نرسیده و پیشبینی میکند که حداقل یک تا یک سال و نیم دیگر پویایی مثبت باقی بماند.
انتظار میرود تقاضا برای فلزات صنعتی مانند آلومینیوم، مس و روی همگام با فعالیتهای اقتصادی جهانی تقویت شود. بهویژه، نقره به دلیل نقش حیاتیاش در خودروهای الکتریکی (EVs)، لوازم الکترونیکی و پنلهای خورشیدی، در موقعیت رشد ساختاری قابل توجهی قرار دارد. کانت پیشبینی میکند که تقاضای نقره میتواند با نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) ۱۵ تا ۱۷ درصد در آینده رشد کند. برای سرمایهگذارانی که به دنبال بهرهبرداری از این موضوع هستند، نامهای باکیفیتی مانند Hindalco، Vedanta و JSW Steel برای انباشت (خرید تدریجی) توصیه میشوند.
دفاع و بانکداری: برندگان بلندمدت
علیرغم فشار فروش اخیر در بخش دفاعی، کانت معتقد است که اصول بنیادی همچنان دستنخورده باقی ماندهاند و نوسانات عمدتاً ناشی از موقعیتهای معاملاتی کوتاهمدت و جریان اخبار است. برای افق سرمایهگذاری سه ساله، او شرکتهای Bharat Electronics (BEL)، Hindustan Aeronautics (HAL) و Mazagon Dock Shipbuilders را به عنوان گزینههای قدرتمند بلندمدت شناسایی میکند. او بهطور ویژه بر پتانسیل پروژه زیردریایی P-75 برای گسترش قابل توجه دفتر سفارشات Mazagon Dock تأکید کرد.
در حوزه مالی، بخشهای بانکی و خدمات مالی نسبت به بخشهای خودروسازی و قطعات خودرو ترجیح داده میشوند. اگرچه کاهش قیمت نفت خام در نهایت حاشیه سود شرکتها را افزایش میدهد، اما کانت پیشنهاد میکند که بانکداری قویترین ذینفع غیرمستقیم از بهبود شرایط اقتصاد کلان و رشد تابآور اعتبار داخلی است که انتظار میرود در حدود ۱۷ تا ۱۸ درصد باقی بماند.
هشدارهای بخشی: تمهای هوش مصنوعی و قطعات خودرو
کانت ضمن خوشبینی به بخشهای اصلی، در مورد برخی تمهای خاص توصیه به احتیاط کرد. او نسبت به برخی سهام مرتبط با هوش مصنوعی (AI)، مانند Sterlite Technologies، ابراز تردید کرد و به فقدان مالکیت معنوی (IP) یا نبود یک «خندق» (moat) پایدار در مدل کسبوکار آنها اشاره نمود.
علاوه بر این، او پیشنهاد کرد که در آینده نزدیک از تولیدکنندگان خودرو و قطعات خودرو دوری شود. او خاطرنشان کرد که به دلیل اثر پایه بالا در نیمه دوم سال، این شرکتها ممکن است برای دستیابی به رشد سودآوری ۲۰ تا ۲۵ درصدی که سرمایهگذاران انتظار دارند، با دشواری روبرو شوند. به همین ترتیب، اگرچه شرکتهای رنگ از کفهای اخیر خود بهبود یافتهاند، اما ارزشگذاریهای بالا و رقابت شدید ممکن است رشد بیشتر آنها را محدود کند.
نکات کلیدی
- انباشت کالاها: اصلاح فعلی در فلزات را به عنوان یک فرصت خرید در نظر بگیرید، در حالی که نقره به دلیل گذار به انرژیهای سبز، آماده رشد ۱۵ تا ۱۷ درصدی (CAGR) است.
- چشمانداز دفاعی: دیدگاه بلندمدت خود را نسبت به HAL، BEL و Mazagon Dock حفظ کنید، زیرا کاهش قیمتهای اخیر ناشی از معاملات است و نه تغییرات بنیادی.
- اولویت بخشی: برای بهرهمندی از رشد قدرتمند اعتبار و بهبود ثبات اقتصاد کلان، بخشهای بانکی و خدمات مالی را بر قطعات خودرو اولویت دهید.