Corrección de las materias primas: por qué los expertos ven una oportunidad de compra en defensa y banca
La reciente volatilidad en los precios de las materias primas y en las acciones de defensa ha dejado a muchos inversores cautelosos, pero los expertos del mercado sugieren que este es un punto de entrada estratégico en lugar de un motivo para salir. Según Dharmesh Kant, de Cholamandalam Securities, los fundamentos de la demanda subyacente para sectores clave siguen siendo excepcionalmente sólidos a pesar del retroceso temporal del mercado.
Acciones de materias primas: una fase de acumulación estratégica
Aunque el cobre, el aluminio, el petróleo crudo y la plata han experimentado caídas bruscas recientemente, Kant sostiene que estas correcciones son una parte estándar de los ciclos de las materias primas a largo plazo. Cree que el ciclo alcista está lejos de terminar, y predice que queda al menos un año o año y medio de impulso positivo.
Se espera que la demanda de metales industriales como el aluminio, el cobre y el zinc se fortalezca junto con la actividad económica mundial. Cabe destacar que la plata está posicionada para un crecimiento estructural significativo debido a su papel crítico en los vehículos eléctricos (EV), la electrónica y los paneles solares. Kant proyecta que la demanda de plata podría crecer a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 15–17% en el futuro. Para los inversores que buscan capitalizar esto, se recomienda la acumulación de nombres de calidad como Hindalco, Vedanta y JSW Steel.
Defensa y banca: los ganadores a largo plazo
A pesar de la reciente presión de venta en el sector de defensa, Kant sostiene que los fundamentos permanecen intactos, y que la volatilidad está impulsada principalmente por posiciones de trading a corto plazo y el flujo de noticias. Para un horizonte de inversión de tres años, identifica a Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) y Mazagon Dock Shipbuilders como apuestas sólidas a largo plazo. Destacó específicamente el potencial del proyecto de submarinos P-75 para ampliar significativamente la cartera de pedidos de Mazagon Dock.
En el ámbito financiero, se prefieren la banca y los servicios financieros por encima de los sectores de automoción y componentes auxiliares de automoción. Si bien la bajada de los precios del petróleo crudo acabará impulsando los márgenes corporativos, Kant sugiere que la banca se posiciona como el beneficiario indirecto más fuerte de la mejora de las condiciones macroeconómicas y del resiliente crecimiento del crédito nacional, que se espera que ronde el 17–18%.
Precauciones sectoriales: temas de IA y componentes auxiliares de automoción
Aunque se mantiene optimista respecto a los sectores principales, Kant aconsejó cautela en relación con ciertos temas de nicho. Expresó escepticismo hacia algunas acciones relacionadas con la IA, como Sterlite Technologies, señalando la falta de propiedad intelectual (IP) o de una "ventaja competitiva" (moat) sostenible en su modelo de negocio.
Además, sugirió mantenerse alejado de los fabricantes de automóviles y de componentes de automoción en el futuro inmediato. Señaló que, debido a un alto efecto base en la segunda mitad del año, estas empresas podrían tener dificultades para alcanzar el crecimiento de rentabilidad del 20–25% que esperan los inversores. Del mismo modo, aunque las empresas de pinturas se han recuperado de sus mínimos recientes, las altas valoraciones y la intensa competencia podrían limitar su potencial de revalorización.
Conclusiones clave
- Acumulación de materias primas: Ver la corrección actual en los metales como una oportunidad de compra, con la plata posicionada para un crecimiento de CAGR del 15–17% impulsado por la transición hacia la energía verde.
- Perspectiva de defensa: Mantener una perspectiva a largo plazo sobre HAL, BEL y Mazagon Dock, ya que las caídas de precios recientes se deben al trading y no a cambios fundamentales.
- Preferencia sectorial: Priorizar la banca y los servicios financieros sobre los componentes de automoción para beneficiarse del sólido crecimiento del crédito y de una mayor estabilidad macroeconómica.