Pembetulan Komoditi: Mengapa Pakar Melihat Peluang Membeli dalam Sektor Pertahanan dan Perbankan

Ketidaktentuan harga komoditi dan saham pertahanan baru-baru ini telah membuatkan ramai pelabur berwaspada, namun pakar pasaran mencadangkan bahawa ini adalah titik kemasukan strategik dan bukannya alasan untuk keluar. Menurut Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities, asas permintaan bagi sektor-sektor utama kekal sangat kukuh walaupun terdapat penarikan balik pasaran buat sementara waktu.

Saham Komoditi: Fasa Pengumpulan Strategik

Walaupun kuprum, aluminium, minyak mentah, dan perak baru-baru ini mengalami penurunan tajam, Kant berhujah bahawa pembetulan ini adalah sebahagian daripada kitaran komoditi jangka panjang yang biasa. Beliau percaya kitaran menaik masih jauh daripada berakhir, dan meramalkan sekurang-kurangnya satu hingga satu setengah tahun momentum positif akan kekal.

Permintaan untuk logam industri seperti aluminium, kuprum, dan zink dijangka akan mengukuh seiring dengan aktiviti ekonomi global. Secara khususnya, perak berada pada kedudukan untuk pertumbuhan struktur yang signifikan disebabkan peranannya yang kritikal dalam kenderaan elektrik (EV), elektronik, dan panel solar. Kant mengunjurkan bahawa permintaan perak boleh berkembang pada kadar CAGR sebanyak 15–17% pada masa hadapan. Bagi pelabur yang ingin memanfaatkan perkara ini, nama-nama berkualiti seperti Hindalco, Vedanta, dan JSW Steel disyorkan untuk pengumpulan.

Pertahanan dan Perbankan: Pemenang Jangka Panjang

Walaupun terdapat tekanan jualan baru-baru ini dalam sektor pertahanan, Kant menegaskan bahawa asasnya kekal utuh, dengan ketidaktentuan tersebut didorong terutamanya oleh kedudukan dagangan jangka pendek dan aliran berita. Untuk ufuk pelaburan tiga tahun, beliau mengenal pasti Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL), dan Mazagon Dock Shipbuilders sebagai pilihan jangka panjang yang teguh. Beliau secara khusus menekankan potensi projek kapal selam P-75 untuk mengembangkan buku pesanan Mazagon Dock secara signifikan.

Dalam ruang kewangan, perkhidmatan perbankan dan kewangan lebih diutamakan berbanding sektor automotif dan komponen automotif. Walaupun harga minyak mentah yang lebih rendah akhirnya akan meningkatkan margin korporat, Kant mencadangkan bahawa perbankan merupakan penerima manfaat tidak langsung yang paling kuat daripada penambahbaikan keadaan makroekonomi dan pertumbuhan kredit domestik yang berdaya tahan, yang dijangka berada sekitar 17–18%.

Amaran Sektoral: Tema AI dan Komponen Automotif

Walaupun optimis terhadap sektor teras, Kant menasihatkan agar berwaspada terhadap tema khusus tertentu. Beliau menyatakan skeptisisme terhadap saham bertema AI tertentu, seperti Sterlite Technologies, dengan menyatakan kekurangan harta intelek (IP) atau "moat" (kelebihan daya saing) yang mampan dalam model perniagaan mereka.

Selain itu, beliau mencadangkan agar menjauhi pengeluar automotif dan komponen automotif buat masa terdekat. Beliau menyatakan bahawa disebabkan kesan asas yang tinggi pada separuh kedua tahun ini, syarikat-syarikat ini mungkin bergelut untuk memberikan pertumbuhan keuntungan sebanyak 20–25% seperti yang diharapkan oleh pelabur. Begitu juga, walaupun syarikat cat telah pulih daripada paras rendah baru-baru ini, penilaian yang tinggi dan persaingan sengit mungkin mengehadkan potensi kenaikan lanjut mereka.

Ringkasan Utama

• Pengumpulan Komoditi: Anggap pembetulan semasa dalam logam sebagai peluang membeli, dengan perak bersedia untuk pertumbuhan CAGR 15–17% yang didorong oleh peralihan tenaga hijau.
• Prospek Pertahanan: Kekalkan perspektif jangka panjang terhadap HAL, BEL, dan Mazagon Dock, memandangkan penurunan harga baru-baru ini didorong oleh aktiviti dagangan dan bukannya peralihan fundamental.
• Keutamaan Sektoral: Utamakan perkhidmatan perbankan dan kewangan berbanding komponen automotif untuk mendapat manfaat daripada pertumbuhan kredit yang teguh dan kestabilan makroekonomi yang bertambah baik.