Коррекция сырьевых товаров: почему эксперты видят возможность для покупки в оборонном и банковском секторах

Недавняя волатильность цен на сырьевые товары и акции оборонных компаний заставила многих инвесторов проявлять осторожность, однако рыночные эксперты полагают, что это скорее стратегическая точка входа, чем повод для выхода. По словам Дхармеша Канта из Cholamandalam Securities, фундаментальные показатели спроса в ключевых секторах остаются исключительно высокими, несмотря на временный рыночный откат.

Сырьевые акции: фаза стратегического накопления

Хотя медь, алюминий, сырая нефть и серебро недавно продемонстрировали резкое снижение, Кант утверждает, что подобные коррекции являются стандартной частью долгосрочных сырьевых циклов. Он считает, что цикл роста еще далеко не завершен, и прогнозирует наличие как минимум одного-полутора лет положительной динамики.

Ожидается, что спрос на промышленные металлы, такие как алюминий, медь и цинк, будет расти вместе с глобальной экономической активностью. Примечательно, что серебро имеет потенциал для значительного структурного роста благодаря своей критической роли в производстве электромобилей (EV), электроники и солнечных панелей. Кант прогнозирует, что совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) спроса на серебро в будущем может составить 15–17%. Инвесторам, желающим извлечь из этого выгоду, для накопления рекомендуются такие качественные компании, как Hindalco, Vedanta и JSW Steel.

Оборонный и банковский секторы: долгосрочные фавориты

Несмотря на недавнее давление со стороны продавцов в оборонном секторе, Кант утверждает, что фундаментальные показатели остаются неизменными, а волатильность вызвана в основном краткосрочными торговыми позициями и потоком новостей. Для трехлетнего инвестиционного горизонта он выделяет Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) и Mazagon Dock Shipbuilders как надежные активы для долгосрочных инвестиций. Он особо отметил потенциал проекта подводных лодок P-75, который может значительно расширить портфель заказов Mazagon Dock.

В финансовой сфере банковские и финансовые услуги предпочтительнее секторов автомобилестроения и производства автокомпонентов. Хотя снижение цен на сырую нефть со временем повысит корпоративную маржу, Кант предполагает, что банковский сектор станет наиболее сильным косвенным бенефициаром улучшения макроэкономических условий и устойчивого роста внутреннего кредитования, который, как ожидается, составит около 17–18%.

Секторальные предостережения: темы ИИ и автокомпоненты

Будучи оптимистично настроенным в отношении основных секторов, Кант призвал к осторожности в отношении определенных нишевых тем. Он выразил скептицизм по поводу некоторых акций, связанных с ИИ, таких как Sterlite Technologies, отметив отсутствие интеллектуальной собственности (IP) или устойчивого «рва» (moat) в их бизнес-модели.

Кроме того, он посоветовал воздержаться от инвестиций в производителей автомобилей и автокомпонентов в ближайшем будущем. Он отметил, что из-за эффекта высокой базы во втором полугодии этим компаниям может быть трудно обеспечить ожидаемый инвесторами рост прибыльности на уровне 20–25%. Аналогично, хотя компании по производству лакокрасочных материалов восстановились после недавних минимумов, высокие оценки и интенсивная конкуренция могут ограничить их дальнейший рост.

Ключевые выводы

• Накопление сырьевых товаров: рассматривайте текущую коррекцию металлов как возможность для покупки; серебро готово к росту CAGR на уровне 15–17% благодаря переходу на зеленую энергетику.
• Прогноз по оборонному сектору: сохраняйте долгосрочную перспективу в отношении HAL, BEL и Mazagon Dock, так как недавнее падение цен вызвано торговлей, а не фундаментальными изменениями.
• Секторальные предпочтения: отдавайте приоритет банковскому и финансовому секторам перед автокомпонентами, чтобы извлечь выгоду из устойчивого роста кредитования и улучшения макроэкономической стабильности.