Коррекция сырьевых товаров: почему эксперты рассматривают откат как возможность для покупки

Недавняя волатильность цен на сырьевые товары и акции оборонного сектора заставила многих инвесторов проявлять осторожность, однако рыночные эксперты полагают, что это период консолидации, а не разворота трендов. По словам Дхармеша Канта из Cholamandalam Securities, текущая рыночная коррекция предлагает стратегическую точку входа для долгосрочного приумножения капитала.

Сырьевые акции: фаза стратегического накопления

Несмотря на резкое снижение цен на медь, алюминий, сырую нефть и серебро, ожидается, что общий цикл роста сырьевых товаров продлится еще 12–18 месяцев. Кант подчеркивает, что сырьевые циклы по своей природе цикличны и характеризуются периодами интенсивного роста, за которыми следуют необходимые коррекции и консолидация.

Фундаментальные показатели спроса остаются устойчивыми, особенно на промышленные металлы. Серебро, в частности, готово к значительному росту, обусловленному его ролью в переходе к «зеленой» энергетике. Благодаря применению в электромобилях (EV), солнечных панелях и электронике, прогнозируется, что спрос на серебро будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) на уровне 15–17%. Инвесторам, желающим извлечь из этого выгоду, для накопления рекомендуются такие качественные компании, как Hindalco, Vedanta и JSW Steel.

Снижение цен на нефть повысит маржинальность корпораций

Хотя падение цен на сырую нефть потянуло за собой акции, связанные с сырьевым сектором, оно служит положительным катализатором для индийского корпоративного сектора в целом. Несмотря на то, что эффект может быть незначительным в июньском квартале, ожидается, что выгоды от снижения производственных затрат явно проявятся во втором полугодии финансового года (H2).

Это снижение затрат на энергоносители, вероятно, поддержит прибыльность в различных секторах. Кроме того, макроэкономические показатели Индии остаются сильными: прогнозируется, что рост кредитования будет колебаться в районе 17–18%, а внутреннее потребление не демонстрирует признаков замедления.

Оборонный сектор и банковское дело: долгосрочные победители

В оборонном секторе в последнее время наблюдалось давление со стороны продавцов, но эксперты объясняют это краткосрочными торговыми движениями, а не фундаментальными сдвигами. При трехлетнем инвестиционном горизонте этот сектор остается очевидным выбором. В частности, в качестве сильных активов выделяются Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) и Mazagon Dock Shipbuilders. Mazagon Dock, в частности, может выиграть от потенциального проекта подводных лодок P-75, который может значительно расширить портфель заказов компании.

При сравнении секторов, выигрывающих от снижения стоимости энергоносителей, банковские и финансовые услуги предпочтительнее автомобильного сектора и сектора автокомпонентов. В то время как автомобильные компании могут столкнуться с проблемой высокого базового эффекта, что затруднит рост прибыльности на 20–25%, банковский сектор остается главным косвенным бенефициаром улучшающейся макроэкономической ситуации в Индии.

Предостережения относительно секторов ИИ и лакокрасочных материалов

Инвесторам рекомендуется проявлять избирательность в отношении акций, связанных с ИИ, и секторов с высокой оценкой. Например, хотя Sterlite Technologies сохраняет сильный портфель заказов, отсутствие явного «рва» (конкурентного преимущества) или интеллектуальной собственности делает эту компанию рискованным выбором. Аналогично, хотя лакокрасочные компании восстановились после недавних минимумов, их текущие высокие оценки и интенсивная конкуренция указывают на ограниченный потенциал роста по сравнению с другими секторами.

Ключевые выводы

• Цикл роста сырьевых товаров: Ожидайте еще 12–18 месяцев роста цен на металлы; рассмотрите возможность накопления качественных акций, таких как Hindalco и Vedanta.
• Устойчивость оборонного сектора: Несмотря на волатильность, HAL, BEL и Mazagon Dock остаются сильными долгосрочными структурными ставками.
• Банки вместо автопрома: Банковский сектор является предпочтительным для игры на макроэкономическом восстановлении и снижении стоимости энергоносителей, в то время как автомобильные компании сталкиваются с проблемами высокого базового эффекта.