Correzione delle Commodity: Perché gli esperti vedono il ribasso come un'opportunità di acquisto

La recente volatilità nei prezzi delle commodity e dei titoli del settore della difesa ha reso molti investitori cauti, ma gli esperti di mercato suggeriscono che si tratti di un periodo di consolidamento piuttosto che di un'inversione di tendenza. Secondo Dharmesh Kant di Cholamandalam Securities, l'attuale correzione del mercato offre un punto di ingresso strategico per la creazione di ricchezza a lungo termine.

Titoli delle Commodity: Una fase di accumulo strategico

Nonostante i forti cali di rame, alluminio, petrolio greggio e argento, si prevede che il ciclo rialzista delle commodity durerà altri 12-18 mesi. Kant sottolinea che i cicli delle commodity sono intrinsecamente ciclici, caratterizzati da periodi di intenso rialzo seguiti da necessarie correzioni e consolidamenti.

I fondamentali della domanda rimangono robusti, in particolare per i metalli industriali. L'argento, in particolare, è destinato a una crescita significativa trainata dal suo ruolo nella transizione verso l'energia verde. Grazie alle sue applicazioni nei veicoli elettrici (EV), nei pannelli solari e nell'elettronica, si prevede che la domanda di argento crescerà con un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 15-17%. Per gli investitori che desiderano capitalizzare su questo aspetto, si raccomanda l'accumulo di titoli di qualità come Hindalco, Vedanta e JSW Steel.

Prezzi del greggio più bassi per sostenere i margini aziendali

Sebbene il calo dei prezzi del petrolio greggio abbia trascinato verso il basso i titoli legati alle commodity, esso funge da catalizzatore positivo per il più ampio settore aziendale indiano. Sebbene l'impatto potrebbe essere limitato nel trimestre di giugno, i benefici della riduzione dei costi di produzione dovrebbero manifestarsi chiaramente nella seconda metà dell'anno finanziario (H2).

Questa riduzione dei costi energetici probabilmente rafforzerà la redditività in vari settori. Inoltre, gli indicatori macroeconomici dell'India rimangono solidi, con una crescita del credito che si prevede oscillerà intorno al 17-18% e un consumo interno che non mostra segni di rallentamento.

Difesa e Banche: I vincitori a lungo termine

Il settore della difesa ha subito recenti pressioni di vendita, ma gli esperti attribuiscono ciò a movimenti di trading a breve termine piuttosto che a cambiamenti fondamentali. Per un orizzonte di investimento di tre anni, il settore rimane una scelta scontata ("no-brainer"). Nello specifico, Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) e Mazagon Dock Shipbuilders sono evidenziati come opzioni solide. Mazagon Dock, in particolare, potrebbe beneficiare del potenziale progetto di sottomarini P-75, che potrebbe espandere drasticamente il suo portafoglio ordini.

Confrontando i settori che beneficiano di costi energetici inferiori, i servizi bancari e finanziari sono preferibili ai settori automobilistico e dei componenti auto. Mentre le aziende automobilistiche potrebbero faticare a causa dell'effetto base elevato, rendendo difficile una crescita della redditività del 20-25%, il settore bancario rimane il principale beneficiario indiretto del miglioramento del panorama macroeconomico dell'India.

Note di cautela sui settori AI e vernici

Si consiglia agli investitori di essere selettivi riguardo ai titoli a tema AI e ai settori con valutazioni elevate. Ad esempio, sebbene Sterlite Technologies mantenga un solido portafoglio ordini, la mancanza di un "moat" (vantaggio competitivo) distintivo o di proprietà intellettuale la rende una scelta cauta. Allo stesso modo, sebbene le aziende del settore vernici si siano riprese dai recenti minimi, le loro attuali valutazioni elevate e l'intensa concorrenza suggeriscono un potenziale di rialzo limitato rispetto ad altri settori.

Punti chiave

• Ciclo rialzista delle commodity: Si prevedono altri 12-18 mesi di rialzo per i metalli; si consiglia di accumulare titoli di qualità come Hindalco e Vedanta.
• Resilienza della difesa: Nonostante la volatilità, HAL, BEL e Mazagon Dock rimangono scommesse strutturali solide a lungo termine.
• Banche rispetto ad Auto: Il settore bancario è il settore preferito per cavalcare la ripresa macroeconomica e i minori costi energetici, mentre le aziende automobilistiche devono affrontare le sfide legate all'effetto base elevato.