Korekta na rynku surowców: Dlaczego eksperci postrzegają cofnięcie się trendu jako okazję do zakupu

Ostatnia zmienność cen surowców oraz akcji spółek z sektora obronnego sprawiła, że wielu inwestorów zachowuje ostrożność, jednak eksperci rynkowi sugerują, że jest to okres konsolidacji, a nie odwrócenia trendów. Według Dharmesha Kanta z Cholamandalam Securities, obecna korekta rynkowa stanowi strategiczny punkt wejścia dla budowania długoterminowego majątku.

Akcje surowcowe: Faza strategicznej akumulacji

Mimo gwałtownych spadków cen miedzi, aluminium, ropy naftowej i srebra, przewiduje się, że szerszy cykl wzrostowy na rynku surowców potrwa jeszcze od 12 do 18 miesięcy. Kant podkreśla, że cykle surowcowe są z natury cykliczne, charakteryzując się okresami intensywnych wzrostów, po których następują niezbędne korekty i konsolidacje.

Fundamenty popytu pozostają silne, szczególnie w przypadku metali przemysłowych. Srebro, w szczególności, jest przygotowane na znaczący wzrost napędzany jego rolą w transformacji energetycznej. Dzięki zastosowaniu w pojazdach elektrycznych (EV), panelach słonecznych i elektronice, prognozuje się, że popyt na srebro będzie rósł ze skumulowaną roczną stopą wzrostu (CAGR) na poziomie 15–17%. Inwestorom chcącym na tym skorzystać zaleca się akumulację wysokiej jakości spółek, takich jak Hindalco, Vedanta i JSW Steel.

Niższe ceny ropy naftowej zwiększą marże korporacyjne

Choć spadek cen ropy naftowej obciążył akcje powiązane z surowcami, stanowi on pozytywny katalizator dla szerszego indyjskiego sektora korporacyjnego. Mimo że wpływ ten może być ograniczony w kwartale kończącym się w czerwcu, oczekuje się, że korzyści z obniżenia kosztów produkcji wyraźnie uwidocznią się w drugiej połowie roku finansowego (H2).

Redukcja kosztów energii prawdopodobnie wzmocni rentowność w różnych sektorach. Co więcej, wskaźniki makroekonomiczne Indii pozostają silne, przy czym prognozuje się, że wzrost kredytów będzie oscylował wokół 17–18%, a konsumpcja krajowa nie wykazuje oznak spowolnienia.

Obrona i bankowość: Długoterminowi zwycięzcy

W sektorze obronnym odnotowano ostatnio presję sprzedażową, ale eksperci przypisują to krótkoterminowym ruchom handlowym, a nie zmianom fundamentalnym. W perspektywie trzyletniego horyzontu inwestycyjnego sektor ten pozostaje wyborem oczywistym („no-brainer”). W szczególności jako silne opcje wskazano Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) oraz Mazagon Dock Shipbuilders. Mazagon Dock może szczególnie skorzystać na potencjalnym projekcie okrętów podwodnych P-75, co mogłoby drastycznie zwiększyć portfel zamówień spółki.

Porównując sektory korzystające z niższych kosztów energii, usługi bankowe i finansowe są preferowane nad sektorem motoryzacyjnym i producentami części samochodowych. Podczas gdy firmy motoryzacyjne mogą mieć trudności z powodu wysokiego efektu bazy, co utrudni wzrost rentowności o 20–25%, sektor bankowy pozostaje najsilniejszym pośrednim beneficjentem poprawiającej się sytuacji makroekonomicznej Indii.

Uwagi ostrzegawcze dotyczące sektorów AI i farb

Inwestorom zaleca się selektywność w odniesieniu do akcji związanych z tematyką AI oraz sektorów o wysokich wycenach. Na przykład, choć Sterlite Technologies utrzymuje silny portfel zamówień, brak wyraźnej „fosy” (przewagi konkurencyjnej) lub własności intelektualnej sprawia, że jest to wybór wymagający ostrożności. Podobnie, choć firmy produkujące farby podniosły się z ostatnich minimów, ich obecne wysokie wyceny i intensywna konkurencja sugerują ograniczony potencjał wzrostu w porównaniu z innymi sektorami.

Kluczowe wnioski

• Cykl wzrostowy na surowcach: Należy spodziewać się kolejnych 12–18 miesięcy wzrostów w sektorze metali; warto akumulować wysokiej jakości akcje, takie jak Hindalco i Vedanta.
• Odporność sektora obronnego: Mimo zmienności, HAL, BEL i Mazagon Dock pozostają silnymi długoterminowymi zakładami strukturalnymi.
• Bankowość zamiast motoryzacji: Bankowość jest preferowanym sektorem do wykorzystania odbicia makroekonomicznego i niższych kosztów energii, podczas gdy firmy motoryzacyjne mierzą się z wyzwaniami wynikającymi z wysokiego efektu bazy.