Коррекция сырьевых товаров: почему эксперты видят возможности для покупки в оборонном и банковском секторах

Недавняя волатильность цен на сырьевые товары и акции оборонных предприятий заставила многих инвесторов усомниться в правильности своих портфелей. Однако эксперт рынка Дхармеш Кант из Cholamandalam Securities предполагает, что эти коррекции являются циклическими возможностями, а не структурными сдвигами.

Сырьевые товары: фаза стратегического накопления

Несмотря на недавнее резкое падение цен на медь, алюминий, сырую нефть и серебро, масштабный цикл роста цен на сырье еще далеко не завершен. Кант полагает, что у инвесторов в запасе есть как минимум 12–18 месяцев восходящего цикла, подкрепленного глобальными расходами на инфраструктуру и экономическим импульсом Индии.

Одним из наиболее перспективных активов является серебро, которое переходит в категорию быстрорастущих промышленных металлов. Благодаря своей важнейшей роли в производстве солнечных панелей, электромобилей (EV) и электроники, прогнозируется, что спрос на серебро будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 15–17%. Инвесторам, желающим извлечь выгоду из этого сектора, Кант рекомендует сосредоточиться на таких качественных компаниях, как Hindalco, Vedanta и JSW Steel.

«Нефтяной дивиденд» для корпоративной маржинальности

Ожидается, что снижение цен на сырую нефть станет мощным фактором поддержки прибыльности индийских корпораций. Хотя эффект может быть незначительным в июньском квартале, выгоды от снижения производственных затрат станут отчетливо заметны во втором полугодии финансового года (H2).

Интересно, что, поскольку «откат цен» редко происходит мгновенно, компании могут сохранять более высокую маржу даже при снижении себестоимости, что обеспечит значительный рост чистой прибыли в третьем и четвертом кварталах.

Оборонный и банковский секторы: долгосрочные победители

Хотя акции оборонных предприятий недавно столкнулись с давлением со стороны продавцов, вызванным новостным фоном и торговой волатильностью, фундаментальные показатели сектора остаются устойчивыми. Кант рассматривает этот сектор как «очевидный выбор» на трехлетнем горизонте, особо выделяя:

  • Bharat Electronics (BEL)
  • Hindustan Aeronautics (HAL)
  • Mazagon Dock Shipbuilders (с высоким потенциалом благодаря проекту подводных лодок P-75)

В более широком масштабе рынка банковские и финансовые услуги предпочтительнее автомобильного сектора и сектора автокомпонентов. В то время как автомобильные компании могут столкнуться с трудностями из-за эффекта высокой базы во втором полугодии, банковский сектор может косвенно выиграть от устойчивого роста кредитования (прогнозируется на уровне 17–18%) и улучшения макроэкономических условий.

Секторы, требующие осторожного подхода

Не все истории роста одинаково перспективны. Кант советует проявлять осторожность в отношении акций, связанных с ИИ, у которых отсутствует «экономический ров» или интеллектуальная собственность. Он особо отметил Sterlite Technologies, предположив, что, несмотря на внушительный портфель заказов, бизнес-модель компании исторически больше напоминает спекулятивный инструмент, нежели фундаментального технологического лидера. Кроме того, хотя производители лакокрасочных материалов восстановились, их текущие высокие оценки и жесткая конкуренция ограничивают их краткосрочный потенциал роста.

Ключевые выводы

  • Накопление сырьевых товаров: Рассматривайте текущую коррекцию цен на металлы как возможность для покупки; ожидается, что благодаря спросу на «зеленую» энергию среднегодовой темп роста (CAGR) серебра составит 15–17%.
  • Устойчивость оборонного сектора: Сохраняйте долгосрочный прогноз по HAL, BEL и Mazagon Dock, так как недавняя волатильность вызвана рыночным шумом, а не фундаментальными факторами.
  • Банки вместо автопрома: Отдавайте приоритет банковскому сектору, чтобы извлечь выгоду из 17–18% роста кредитования и снижения макроэкономического давления, связанного с энергетикой.