Korekta na rynku surowców: Dlaczego eksperci widzą okazje do zakupów w sektorach obronnym i bankowym
Ostatnia zmienność cen surowców oraz akcji spółek z sektora obronnego skłoniła wielu inwestorów do rewizji swoich portfeli. Jednak ekspert rynkowy Dharmesh Kant z Cholamandalam Securities sugeruje, że korekty te są szansami cyklicznymi, a nie zmianami strukturalnymi.
Surowce: Strategiczna faza akumulacji
Mimo ostatnich gwałtownych spadków cen miedzi, aluminium, ropy naftowej i srebra, szerszy cykl wzrostowy na rynku surowców jest daleko od zakończenia. Kant sugeruje, że inwestorom pozostało co najmniej 12 do 18 miesięcy hossy, napędzanej przez globalne wydatki na infrastrukturę oraz dynamikę gospodarczą Indii.
Istotnym jasnym punktem jest srebro, które staje się metalem przemysłowym o wysokim potencjale wzrostu. Ze względu na swoją kluczową rolę w produkcji paneli słonecznych, pojazdów elektrycznych (EV) i elektroniki, przewiduje się, że popyt na srebro będzie rósł w tempie CAGR na poziomie 15-17%. Inwestorom chcącym wykorzystać potencjał tego sektora, Kant zaleca skupienie się na solidnych spółkach, takich jak Hindalco, Vedanta i JSW Steel.
Dywidenda z taniej ropy dla marż korporacyjnych
Spadek cen ropy naftowej ma stać się silnym impulsem sprzyjającym rentowności indyjskich przedsiębiorstw. Choć wpływ ten może być mało odczuwalny w kwartale kończącym się w czerwcu, korzyści wynikające z niższych kosztów produkcji powinny stać się wyraźnie widoczne w drugiej połowie roku finansowego (H2).
Co ciekawe, ponieważ „cofnięcia cen” (price rollbacks) rzadko następują natychmiast, firmy mogą utrzymywać wyższe marże nawet przy spadających kosztach surowców, co zapewni znaczący wzrost zysków netto w trzecim i czwartym kwartale (Q3 i Q4).
Obrona i bankowość: Długoterminowi zwycięzcy
Choć akcje spółek obronnych mierzyły się ostatnio z presją sprzedażową wynikającą z przepływu informacji i zmienności handlowej, ich fundamenty pozostają silne. Kant uważa ten sektor za „pewniak” w perspektywie trzyletniej, wskazując konkretnie na:
- Bharat Electronics (BEL)
- Hindustan Aeronautics (HAL)
- Mazagon Dock Shipbuilders (z dużym potencjałem wynikającym z projektu okrętów podwodnych P-75)
W szerszym ujęciu rynkowym sektor bankowy i usługi finansowe są preferowane nad sektorem motoryzacyjnym i producentami części samochodowych. Podczas gdy firmy motoryzacyjne mogą borykać się z efektem wysokiej bazy w drugiej połowie roku, sektor bankowy może pośrednio skorzystać z odpornego wzrostu akcji kredytowych – prognozowanego na poziomie 17-18% – oraz poprawy warunków makroekonomicznych.
Sektory wymagające ostrożności
Nie wszystkie historie wzrostu są sobie równe. Kant zaleca ostrożność w przypadku spółek związanych z tematyką AI, które nie posiadają „fosy” (przewagi konkurencyjnej) ani własności intelektualnej. Wskazał konkretnie na Sterlite Technologies, sugerując, że mimo silnego portfela zamówień, ich model biznesowy historycznie bardziej przypominał działalność handlową niż pozycję lidera technologicznego. Dodatkowo, choć firmy z sektora lakierniczego odrobiły straty, ich obecne wysokie wyceny oraz intensywna konkurencja ograniczają ich natychmiastowy potencjał wzrostu.
Kluczowe wnioski
- Akumulacja surowców: Należy traktować obecną korektę na rynku metali jako okazję do zakupów, przy czym przewiduje się, że srebro osiągnie 15-17% CAGR dzięki popytowi na zieloną energię.
- Odporność sektora obronnego: Należy utrzymać długoterminowe podejście do HAL, BEL i Mazagon Dock, ponieważ ostatnia zmienność wynika z szumu rynkowego, a nie z fundamentów.
- Bankowość zamiast motoryzacji: Warto priorytet