Korekta na rynku surowców: Dlaczego eksperci widzą okazję do zakupów w sektorach obronnym i bankowym

Ostatnia zmienność cen surowców oraz akcji spółek z sektora obronnego sprawiła, że wielu inwestorów zachowuje ostrożność, jednak eksperci rynkowi sugerują, że jest to strategiczny punkt wejścia, a nie powód do wycofywania się z rynku. Według Dharmesha Kanta z Cholamandalam Securities, podstawowe fundamenty popytu w kluczowych sektorach pozostają wyjątkowo silne, mimo tymczasowego wycofania się rynku.

Akcje surowcowe: Strategiczna faza akumulacji

Choć miedź, aluminium, ropa naftowa i srebro odnotowały ostatnio gwałtowne spadki, Kant twierdzi, że korekty te są standardowym elementem długoterminowych cykli surowcowych. Uważa on, że cykl wzrostowy jest daleko od zakończenia, przewidując co najmniej rok do półtora roku pozytywnego trendu.

Oczekuje się, że popyt na metale przemysłowe, takie jak aluminium, miedź i cynk, wzrośnie wraz z globalną aktywnością gospodarczą. Warto zauważyć, że srebro jest przygotowane na znaczący wzrost strukturalny ze względu na swoją kluczową rolę w pojazdach elektrycznych (EV), elektronice i panelach słonecznych. Kant prognozuje, że popyt na srebro może rosnąć w tempie CAGR na poziomie 15–17% w nadchodzących latach. Inwestorom chcącym na tym skorzystać, do akumulacji zaleca się wysokiej jakości spółki, takie jak Hindalco, Vedanta i JSW Steel.

Obrona i bankowość: Długoterminowi zwycięzcy

Mimo niedawnej presji sprzedażowej w sektorze obronnym, Kant utrzymuje, że fundamenty pozostają nienaruszone, a zmienność jest napędzana głównie przez krótkoterminowe pozycje spekulacyjne i przepływ informacji. W perspektywie trzyletniej inwestycyjnej wskazuje on Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) oraz Mazagon Dock Shipbuilders jako solidne opcje długoterminowe. Szczególnie podkreślił potencjał projektu okrętów podwodnych P-75 w znacznym zwiększeniu portfela zamówień Mazagon Dock.

W obszarze finansowym sektor bankowy i usługi finansowe są preferowane nad sektorem motoryzacyjnym i producentami części samochodowych. Choć niższe ceny ropy naftowej ostatecznie poprawią marże korporacyjne, Kant sugeruje, że bankowość jest najsilniejszym pośrednim beneficjentem poprawiających się warunków makroekonomicznych i odpornego krajowego wzrostu kredytowego, który ma utrzymać się na poziomie około 17–18%.

Ostrzeżenia sektorowe: Tematyka AI i części samochodowe

Będąc optymistą wobec kluczowych sektorów, Kant zalecał ostrożność w przypadku pewnych niszowych tematów. Wyraził sceptycyzm wobec niektórych spółek związanych z tematyką AI, takich jak Sterlite Technologies, zauważając brak własności intelektualnej (IP) lub trwałej „fosy” (moat) w ich modelu biznesowym.

Ponadto zasugerował unikanie producentów samochodów i części samochodowych w najbliższej przyszłości. Zauważył, że ze względu na efekt wysokiej bazy w drugiej połowie roku, firmy te mogą mieć trudności z osiągnięciem oczekiwanego przez inwestorów wzrostu rentowności na poziomie 20–25%. Podobnie, choć firmy z sektora farb odbiły od ostatnich minimów, wysokie wyceny i intensywna konkurencja mogą ograniczyć ich dalsze wzrosty.

Kluczowe wnioski

• Akumulacja surowców: Należy traktować obecną korektę na rynku metali jako okazję do zakupu, przy czym srebro jest przygotowane na wzrost CAGR na poziomie 15–17%, napędzany transformacją w kierunku zielonej energii.
• Perspektywa sektora obronnego: Należy zachować długoterminową perspektywę wobec HAL, BEL i Mazagon Dock, ponieważ niedawne spadki cen wynikają z handlu, a nie ze zmian fundamentalnych.
• Preferencje sektorowe: Należy nadawać priorytet bankowości i usługom finansowym ponad częściom samochodowym, aby skorzystać z silnego wzrostu kredytowego i poprawy stabilności makroekonomicznej.