Corrección de las materias primas: por qué los expertos ven una oportunidad de compra en metales y defensa
La reciente caída de los precios de las materias primas ha desencadenado una ansiedad generalizada entre los inversores, pero los expertos del mercado sugieren que este retroceso es una necesidad estructural en lugar de un cambio de tendencia. Según Dharmesh Kant, de Cholamandalam Securities, la corrección actual ofrece una ventana estratégica para acumular activos de alta calidad en los sectores de metales, defensa y banca.
Retroceso de las materias primas: un punto de entrada estratégico
Aunque el cobre, el aluminio, el petróleo crudo y la plata han experimentado fuertes caídas recientemente, Kant sostiene que el ciclo alcista general de las materias primas está lejos de terminar. Estima que queda al menos un año o año y medio de crecimiento en el ciclo actual. La corrección se considera un periodo natural de consolidación tras una importante tendencia alcista.
Se espera que la demanda industrial de metales básicos como el aluminio, el cobre y el zinc se fortalezca junto con la actividad económica mundial. Además, la plata destaca como una opción de alto crecimiento debido a su papel esencial en la transición hacia las energías verdes. Con aplicaciones en vehículos eléctricos (EV), electrónica y paneles solares, se proyecta que la demanda de plata crezca a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 15-17% de ahora en adelante. Para los inversores que buscan aprovechar este tema, acciones de calidad como Hindalco, Vedanta y JSW Steel se destacan como candidatos clave para la acumulación.
La bajada de los precios del crudo impulsará los márgenes corporativos
Se espera que la disminución de los precios del petróleo crudo actúe como un viento de cola significativo para la rentabilidad de las empresas indias. Si bien el impacto puede ser moderado en el trimestre de junio, se espera que los beneficios de la reducción de los costes de los insumos sean claramente visibles en la segunda mitad del año fiscal (H2).
Kant señala que, aunque los retrocesos de precios rara vez son inmediatos, la combinación de menores costes energéticos y un consumo nacional resiliente respaldará mejores márgenes en el tercer y cuarto trimestre (Q3 y Q4). Esta estabilidad macroeconómica se ve reforzada además por un fuerte crecimiento del crédito, que se proyecta que se mantendrá robusto en torno al 17-18%.
Defensa y banca: los pilares a largo plazo
A pesar de la reciente volatilidad en el sector de la defensa, la historia estructural a largo plazo permanece intacta. Kant sugiere que la reciente presión de venta está impulsada por flujos comerciales a corto plazo en lugar de debilidades fundamentales. Identifica a Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) y Mazagon Dock Shipbuilders como opciones sólidas a largo plazo. Específicamente, el potencial proyecto de submarinos P-75 se considera un catalizador masivo que podría transformar la trayectoria de crecimiento de Mazagon Dock.
En términos de rotación sectorial, la banca y los servicios financieros son preferibles frente a los sectores de automoción y pintura. Mientras que las empresas de automoción y sus auxiliares se enfrentan a un "efecto base alto" que podría limitar el crecimiento de la rentabilidad del 20-25% a corto plazo, la banca sigue siendo el mayor beneficiario indirecto de la mejora del panorama macroeconómico de la India y de los menores costes energéticos.
Conclusiones clave
- Acumulación de materias primas: La corrección actual en metales como el aluminio y el cobre se considera una oportunidad de compra, y se espera que la plata crezca a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 15-17% debido a la demanda de vehículos eléctricos y energía solar.
- Perspectivas de defensa: Los inversores a largo plazo deben mirar más allá de la volatilidad a corto plazo de las acciones de defensa, centrándose en líderes como HAL, BEL y Mazagon Dock.
- Preferencia sectorial: La banca es la opción preferida para capturar el crecimiento macroeconómico, mientras que los sectores de automoción y pintura podrían enfrentar desafíos de valoración y crecimiento en los próximos trimestres.