کموڈٹی کی تصحیح: ماہرین دھاتوں اور دفاعی شعبے میں خریداری کے مواقع کیوں دیکھ رہے ہیں

کموڈٹی کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ نے سرمایہ کاروں میں وسیع پیمانے پر بے چینی پیدا کر دی ہے، لیکن مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ واپسی (pullback) رجحان کی تبدیلی کے بجائے ایک ساختی ضرورت ہے۔ Cholamandalam Securities کے Dharmesh Kant کے مطابق، موجودہ تصحیح دھاتوں، دفاعی اور بینکنگ شعبوں میں اعلیٰ معیار کے اثاثے جمع کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک موقع فراہم کرتی ہے۔

کموڈٹی کی واپسی: ایک اسٹریٹجک انٹری پوائنٹ

اگرچہ تانبا (copper)، ایلومینیم، خام تیل اور چاندی کی قیمتوں میں حال ہی میں تیزی سے کمی دیکھی گئی ہے، لیکن Kant کا استدلال ہے کہ وسیع تر کموڈٹی اپ سائیکل (upcycle) ابھی ختم ہونے سے بہت دور ہے۔ ان کا تخمینہ ہے کہ موجودہ سائیکل میں کم از کم ایک سے ڈیڑھ سال کی ترقی باقی ہے۔ اس تصحیح کو ایک بڑی تیزی کے بعد استحکام (consolidation) کا ایک قدرتی دور سمجھا جا رہا ہے۔

ایلومینیم، تانبا اور زنک جیسی بنیادی دھاتوں کی صنعتی طلب میں عالمی معاشی سرگرمیوں کے ساتھ اضافے کی توقع ہے۔ مزید برآں، گرین انرجی کی منتقلی میں اپنے اہم کردار کی وجہ سے چاندی (silver) ایک اعلیٰ ترقی والے شعبے کے طور پر ابھر رہی ہے۔ الیکٹرک وہیکلز (EVs)، الیکٹرانکس اور سولر پینلز میں استعمال کی وجہ سے، چاندی کی طلب میں مستقبل میں 15-17% CAGR کی شرح سے اضافے کا تخمینہ ہے۔ اس تھیم کا فائدہ اٹھانے والے سرمایہ کاروں کے لیے Hindalco، Vedanta، اور JSW Steel جیسے معیاری اسٹاکس کو اثاثے جمع کرنے کے لیے اہم امیدواروں کے طور پر اجاگر کیا گیا ہے۔

خام تیل کی کم قیمتیں کارپوریٹ مارجنز کو فروغ دیں گی

خام تیل کی قیمتوں میں کمی سے بھارتی کارپوریٹ منافع بخشیت کو نمایاں فائدہ پہنچنے کی توقع ہے۔ اگرچہ جون کی سہ ماہی میں اس کا اثر محدود ہو سکتا ہے، لیکن ان پٹ لاگت میں کمی کے فوائد مالی سال کے دوسرے نصف (H2) میں واضح طور پر نظر آنے کی توقع ہے۔

Kant کا کہنا ہے کہ اگرچہ قیمتوں میں واپسی (rollbacks) شاذ و نادر ہی فوری ہوتی ہے، لیکن توانائی کی کم لاگت اور مستحکم گھریلو کھپت کا مجموعہ Q3 اور Q4 میں بہتر مارجنز میں معاون ثابت ہوگا۔ اس میکرو اکنامک استحکام کو مضبوط کریڈٹ گروتھ سے مزید تقویت ملے گی، جس کے 17-18% کے آس پاس مضبوط رہنے کا تخمینہ ہے۔

دفاع اور بینکنگ: طویل مدتی ستون

دفاعی شعبے میں حالیہ اتار چڑھاؤ کے باوجود، طویل مدتی ساختی کہانی برقرار ہے۔ Kant کا مشورہ ہے کہ حالیہ فروخت کا دباؤ بنیادی کمزوریوں کے بجائے مختصر مدت کے ٹریڈنگ فلو کی وجہ سے ہے۔ وہ Bharat Electronics (BEL)، Hindustan Aeronautics (HAL)، اور Mazagon Dock Shipbuilders کو مضبوط طویل مدتی آپشنز کے طور پر دیکھتے ہیں۔ خاص طور پر، ممکنہ P-75 آبدوز پروجیکٹ کو ایک بڑے محرک (catalyst) کے طور پر دیکھا جا رہا ہے جو Mazagon Dock کی ترقی کے راستے کو بدل سکتا ہے۔

سیکٹورل روٹیشن کے حوالے سے، آٹوموبائل اور پینٹ شعبوں کے مقابلے میں بینکنگ اور مالیاتی خدمات کو ترجیح دی جاتی ہے۔ اگرچہ آٹو اور اس سے منسلک کمپنیاں "ہائی بیس ایفیکٹ" کا سامنا کر رہی ہیں جو قریبی مدت میں 20-25% منافع کی شرح کو محدود کر سکتا ہے، لیکن بینکنگ بھارت کے بہتر ہوتے ہوئے میکرو اکنامک منظر نامے اور توانائی کی کم لاگت کا سب سے مضبوط بالواسطہ فائدہ اٹھانے والا شعبہ ہے۔

اہم نکات

• کموڈٹی کا حصول (Accumulation): ایلومینیم اور تانبے جیسی دھاتوں میں موجودہ تصحیح کو خریداری کے موقع کے طور پر دیکھا جا رہا ہے، جبکہ EV اور سولر کی طلب کی وجہ سے چاندی میں 15-17% CAGR کی شرح سے ترقی کی توقع ہے۔
• دفاعی شعبے کا منظر نامہ: طویل مدتی سرمایہ کاروں کو دفاعی اسٹاکس میں مختصر مدت کے اتار چڑھاؤ کو نظر انداز کرتے ہوئے HAL، BEL، اور Mazagon Dock جیسے لیڈرز پر توجہ دینی چاہیے۔
• سیکٹورل ترجیحات: میکرو اکنامک ترقی سے فائدہ اٹھانے کے لیے بینکنگ کو ترجیح دی جاتی ہے، جبکہ آٹو اور پینٹ شعبوں کو آنے والی سہ ماہیوں میں ویلیویشن اور ترقی کے چیلنجز کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔