کموڈٹی کی تصحیح: ماہرین اس گراوٹ کو خریداری کے موقع کے طور پر کیوں دیکھ رہے ہیں

کمودٹی کی قیمتوں میں حالیہ اتار چڑھاؤ نے بہت سے سرمایہ کاروں کو محتاط کر دیا ہے، لیکن مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ تصحیح (correction) رجحان کی تبدیلی کے بجائے ایک ساختی ضرورت ہے۔ Cholamandalam Securities کے Dharmesh Kant کے مطابق، بنیادی طلب کے عوامل مضبوط ہیں، جو اعلیٰ معیار کے اثاثے جمع کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک موقع فراہم کرتے ہیں۔

کموڈٹیز: اثاثے جمع کرنے کے لیے ایک اسٹریٹجک موقع

اگرچہ تانبا (copper)، ایلومینیم، خام تیل اور چاندی کی قیمتوں میں حال ہی میں تیزی سے کمی دیکھی گئی ہے، لیکن Kant کا کہنا ہے کہ کموڈٹی کا وسیع تر بڑھتا ہوا دور (upcycle) ابھی ختم نہیں ہوا۔ ان کا اندازہ ہے کہ موجودہ سائیکل میں کم از کم 12 سے 18 ماہ کی ترقی باقی ہے۔ اس تصحیح کو ایک بڑی تیزی کے بعد استحکام (consolidation) کا ایک قدرتی دور سمجھا جا رہا ہے۔

ایلومینیم، تانبا اور زنک جیسی دھاتوں کی صنعتی طلب میں عالمی معاشی بحالی کے ساتھ اضافے کی توقع ہے۔ خاص طور پر، چاندی اپنی وسیع صنعتی ایپلی کیشنز جیسے کہ الیکٹرک وہیکلز (EVs)، الیکٹرانکس اور سولر پینلز کی وجہ سے نمایاں ہے، جس کی طلب میں 15-17% کی سالانہ شرح نمو (CAGR) متوقع ہے۔ اس سے فائدہ اٹھانے والے سرمایہ کاروں کے لیے، Kant Hindalco، Vedanta اور JSW Steel جیسے معیاری اداروں پر توجہ دینے کی سفارش کرتے ہیں۔

خام تیل کی قیمتوں میں گراوٹ سے کارپوریٹ مارجنز کو فائدہ ہوگا

خام تیل کی قیمتوں میں کمی بھارت میں کارپوریٹ منافع بخش ہونے کے لیے معاون ثابت ہونے کی توقع ہے۔ اگرچہ جون کی سہ ماہی میں اس کا اثر محدود ہو سکتا ہے، لیکن کم ان پٹ لاگت کے فوائد مالی سال کی دوسری ششتہ ماہی (H2) میں واضح طور پر نظر آنے کی توقع ہے۔

اس کے پیچھے منطق یہ ہے کہ اگرچہ کمپنیاں فوری طور پر قیمتیں کم نہیں کریں گی، لیکن خام مال کی لاگت میں کمی دوسری اور تیسری سہ ماہی (Q2 اور Q3) کے دوران مارجنز کو بڑھائے گی۔ توانائی کی لاگت میں یہ کمی، مستحکم مقامی کھپت اور کریڈٹ گروتھ (جس کے 17-18% رہنے کا اندازہ ہے) کے ساتھ مل کر بھارت کے مجموعی میکرو اکنامک منظر نامے کو مضبوط کرتی ہے۔

دفاع اور بینکنگ: طویل مدتی ستون

دفاعی شعبے میں حالیہ اتار چڑھاؤ کے باوجود، طویل مدتی نظریہ برقرار ہے۔ Kant کا کہنا ہے کہ حالیہ فروخت کا دباؤ بنیادی تبدیلیوں کے بجائے مختصر مدت کی ٹریڈنگ کی وجہ سے ہے۔ وہ Hindustan Aeronautics (HAL)، Bharat Electronics (BEL) اور Mazagon Dock Shipbuilders جیسے بڑے اداروں پر پرامید ہیں، اور Mazagon Dock کے لیے P-75 آبدوز ڈیل جیسے منصوبوں کے وسیع امکانات کا حوالہ دیتے ہیں۔

مالیاتی شعبے میں، آٹوموبائل سیکٹر کے مقابلے میں بینکنگ اور مالیاتی خدمات کو ترجیح دی جا رہی ہے۔ اگرچہ خام تیل کی کم قیمتیں بہت سے شعبوں کو فائدہ پہنچاتی ہیں، لیکن آٹو اور اس سے منسلک (ancillary) شعبوں کو "ہائی بیس ایفیکٹ" کا سامنا ہے جو آنے والے مہینوں میں 20-25% منافع کی شرح حاصل کرنا مشکل بنا سکتا ہے۔ اس کے برعکس، بینکنگ بہتر ہوتے ہوئے میکرو اکنامک حالات اور کریڈٹ کی طلب کا بنیادی فائدہ اٹھانے والا شعبہ بنا ہوا ہے۔

شعبہ جاتی احتیاط: AI بیانیے اور آٹو اینسیلیریز

سرمایہ کاروں کو AI سے متعلقہ اسٹاکس کے حوالے سے احتیاط برتنے کا مشورہ دیا جاتا ہے جن میں پائیدار "موٹ" (moat/مضبوط دفاعی پوزیشن) کی کمی ہے۔ مثال کے طور پر، اگرچہ Sterlite Technologies جیسی کمپنیوں کے پاس مضبوط آرڈر بک ہو سکتی ہے، لیکن ملکیتی دانشورانہ ملکیت (IP) کی کمی انہیں طویل مدتی بنیادی سرمایہ کاری کے بجائے محض ٹریڈنگ کا ذریعہ بناتی ہے۔ اسی طرح، اگرچہ پینٹ کمپنیوں نے بحالی دکھائی ہے، لیکن ان کی موجودہ مہنگی ویلیویشن اور شدید مقابلہ ان کے فوری اضافے کے امکانات کو محدود کرتا ہے۔

اہم نکات

  • کمودٹی کا موقع: دھاتوں اور چاندی میں موجودہ تصحیح خریداری کا ایک موقع ہے، جس میں Hindalco اور Vedanta جیسے معیاری اسٹاکس کے لیے تقریباً 1 سے 1.5 سال کا بڑھتا ہوا دور (upcycle) باقی ہے۔
  • دفاعی شعبے کی مضبوطی: دفاعی شعبے میں طویل مدتی سرمایہ کاری، خاص طور پر HAL، BEL اور Mazagon Dock، مارکیٹ کے عارضی اتار چڑھاؤ کے باوجود مضبوط ہے۔
  • بینکنگ کو ترجیح: بینکنگ اور مالیاتی خدمات کو آٹو سیکٹر پر ترجیح دی جا رہی ہے کیونکہ وہ کریڈٹ گروتھ اور بہتر میکرو اکنامک استحکام سے فائدہ اٹھانے کی صلاحیت رکھتے ہیں۔