കമ്മോഡിറ്റി വിലയിലെ തിരുത്തൽ: ഈ ഇടിവിനെ എന്തുകൊണ്ട് വിദഗ്ധർ ഒരു വാങ്ങൽ അവസരമായി കാണുന്നു?

കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിലുണ്ടായ സമീപകാല ചാഞ്ചാട്ടം പല നിക്ഷേപകരെയും ജാഗ്രതയുള്ളവരാക്കിയിട്ടുണ്ട്, എന്നാൽ ഈ തിരുത്തൽ ഒരു ട്രെൻഡ് മാറ്റമല്ലെന്നും മറിച്ച് ഘടനാപരമായ ഒരു ആവശ്യമാണെന്നും വിപണി വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ചോലമണ്ഡലം സെക്യൂരിറ്റീസിലെ ധർമ്മേഷ് കാന്റിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, അടിസ്ഥാനപരമായ ഡിമാൻഡ് ശക്തമായി തുടരുന്നു, ഇത് ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ആസ്തികൾ ശേഖരിക്കാനുള്ള ഒരു തന്ത്രപരമായ അവസരം നൽകുന്നു.

കമ്മോഡിറ്റികൾ: ആസ്തികൾ ശേഖരിക്കാനുള്ള ഒരു തന്ത്രപരമായ അവസരം

കോപ്പർ, അലുമിനിയം, ക്രൂഡ് ഓയിൽ, സിൽവർ എന്നിവയുടെ വിലയിൽ അടുത്തിടെ വലിയ ഇടിവുണ്ടായെങ്കിലും, കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിലെ വളർച്ചാ ഘട്ടം (upcycle) അവസാനിച്ചിട്ടില്ലെന്ന് കാന്റ് വാദിക്കുന്നു. നിലവിലെ ചക്രത്തിൽ കുറഞ്ഞത് 12 മുതൽ 18 മാസം വരെ വളർച്ചാ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം കണക്കാക്കുന്നു. വലിയൊരു മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷമുള്ള സ്വാഭാവികമായ ഒരു ഏകീകരണ കാലഘട്ടമായാണ് (consolidation) ഈ തിരുത്തലിനെ കാണുന്നത്.

ആഗോള സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുപ്പിനൊപ്പം അലുമിനിയം, കോപ്പർ, സിങ്ക് തുടങ്ങിയ ലോഹങ്ങളുടെ വ്യവസായ ആവശ്യകത വർദ്ധിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച്, ഇലക്ട്രിക് വാഹനങ്ങൾ (EVs), ഇലക്ട്രോണിക്സ്, സോളാർ പാനലുകൾ എന്നിവയിലെ വലിയ വ്യവസായ ഉപയോഗം കാരണം സിൽവർ ശ്രദ്ധേയമാണ്; ഇതിന്റെ ഡിമാൻഡ് 15-17% CAGR നിരക്കിൽ വളരുമെന്ന് പ്രവചിക്കപ്പെടുന്നു. ഇതിന്റെ ഗുണം ലഭിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർ Hindalco, Vedanta, JSW Steel തുടങ്ങിയ മികച്ച കമ്പനികളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്ന് കാന്റ് ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിടിവ് കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭവിഹിതം വർദ്ധിപ്പിക്കും

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവ് ഇന്ത്യയിലെ കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമതയ്ക്ക് അനുകൂലമായിരിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ജൂൺ പാദത്തിൽ ഇതിന്റെ സ്വാധീനം കുറവാണെങ്കിലും, കുറഞ്ഞ ഉൽപ്പാദനച്ചെലവിന്റെ ഗുണഫലങ്ങൾ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ (H2) വ്യക്തമായി കാണാൻ സാധിക്കും.

കമ്പനികൾ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വില ഉടൻ കുറച്ചില്ലെങ്കിൽ പോലും, അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കളുടെ ചെലവ് കുറയുന്നത് രണ്ടാം പാദത്തിലും (Q2) മൂന്നാം പാദത്തിലും (Q3) ലാഭവിഹിതം വർദ്ധിപ്പിക്കും എന്നതാണ് ഇതിന്റെ യുക്തി. ഊർജ്ജച്ചെലവിലെ ഈ കുറവും, 17-18% ആയി തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ആഭ്യന്തര ഉപഭോഗവും ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും ഇന്ത്യയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള മാക്രോ ഇക്കണോമിക് കാഴ്ചപ്പാടിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു.

പ്രതിരോധവും ബാങ്കിംഗും: ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള കരുത്തുകൾ

പ്രതിരോധ മേഖലയിലെ സമീപകാല ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വളർച്ചാ സാധ്യതകൾ നിലനിൽക്കുന്നു. സമീപകാലത്തെ വിൽപന സമ്മർദ്ദം അടിസ്ഥാനപരമായ മാറ്റങ്ങൾ കൊണ്ടല്ല, മറിച്ച് ഹ്രസ്വകാല വ്യാപാരം (short-term trading) മൂലമാണെന്ന് കാന്റ് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. Mazagon Dock-ന്റെ P-75 സബ്മറൈൻ ഡീൽ പോലുള്ള വലിയ പ്രോജക്റ്റുകളുടെ സാധ്യത ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, Hindustan Aeronautics (HAL), Bharat Electronics (BEL), Mazagon Dock Shipbuilders തുടങ്ങിയ വമ്പൻ കമ്പനികളിൽ അദ്ദേഹം ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു.

സാമ്പത്തിക മേഖലയിൽ, ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയേക്കാൾ ബാങ്കിംഗും സാമ്പത്തിക സേവനങ്ങളുമാണ് മുൻഗണന നൽകേണ്ടത്. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറയുന്നത് പലർക്കും ഗുണകരമാണെങ്കിലും, ഓട്ടോമൊബൈൽ, അനുബന്ധ മേഖലകൾ (ancillary sectors) നേരിടുന്ന "ഹൈ ബേസ് ഇഫക്റ്റ്" (high base effect) കാരണം വരും മാസങ്ങളിൽ 20-25% ലാഭ വളർച്ച കൈവരിക്കാൻ പ്രയാസപ്പെട്ടേക്കാം. നേരെമറിച്ച്, മെച്ചപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളുടെയും ക്രെഡിറ്റ് ഡിമാൻഡിന്റെയും പ്രധാന ഗുണഭോക്താവ് ബാങ്കിംഗ് മേഖലയായി തുടരുന്നു.

മേഖല തിരിച്ചുള്ള ജാഗ്രത: AI പ്രവണതകളും ഓട്ടോ അനുബന്ധ മേഖലകളും

സുസ്ഥിരമായ ഒരു "മോട്ട്" (moat - മത്സരശേഷി) ഇല്ലാത്ത AI-പ്രമേയത്തിലുള്ള ഓഹരികളുടെ കാര്യത്തിൽ നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, Sterlite Technologies പോലുള്ള കമ്പനികൾക്ക് ശക്തമായ ഓർഡറുകൾ ഉണ്ടായേക്കാം, എന്നാൽ സ്വന്തമായി ബൗദ്ധിക സ്വത്തവകാശം (IP) ഇല്ലാത്തതിനാൽ അവ ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തേക്കാൾ ഹ്രസ്വകാല വ്യാപാരത്തിന് (trading play) അനുയോജ്യമാണ്. അതുപോലെ, പെയിന്റ് കമ്പനികൾ തിരിച്ചുവന്നെങ്കിലും, നിലവിലെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും (valuations) കടുത്ത മത്സരവും അവയുടെ പെട്ടെന്നുള്ള വളർച്ചാ സാധ്യതയെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• കമ്മോഡിറ്റി അവസരം: ലോഹങ്ങളുടെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിലുണ്ടായ നിലവിലെ തിരുത്തൽ ഒരു വാങ്ങൽ അവസരമാണ്; Hindalco, Vedanta തുടങ്ങിയ മികച്ച ഓഹരികൾക്ക് വരും 1 മുതൽ 1.5 വർഷം വരെ വളർച്ചാ സാധ്യതയുണ്ട്.
• പ്രതിരോധ മേഖലയുടെ കരുത്ത്: വിപണിയിലെ താൽക്കാലിക ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും പ്രതിരോധ മേഖലയിലെ HAL, BEL, Mazagon Dock തുടങ്ങിയ ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങൾ ശക്തമായി തുടരുന്നു.
• ബാങ്കിംഗിന് മുൻഗണന: ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും മെച്ചപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയും പ്രയോജനപ്പെടുത്താനുള്ള ശേഷിയുള്ളതിനാൽ ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയേക്കാൾ ബാങ്കിംഗും സാമ്പത്തിക സേവനങ്ങളുമാണ് കൂടുതൽ അനുയോജ്യം.